부산의 자랑, 리노공업 주가 전망에 대해 알아보겠습니다.
24년 3월 15일 장마감 기준으로
기업의 시총은 약 3조이며
PER은 42배입니다.
주가는 최근 들어 더욱 오르고 있습니다.
저는 매월 커피 한 잔의 가격으로 매주
프리미엄 인사이트도 전달하고 있으니
위 링크 참고해서 구독해주시면 감사합니다.
요약
1. 최근 리노공업이 발표한 23년 4분기 실적은
압도적이라고 할 수 있습니다.
- 전년 대비해서 매출액은 12% 증가, 영업이익 76% 증가
2. 반도체 테스트에 쓰이는 포고핀인
'리노핀'은 세계 최고 기술력을 자랑
- 글로벌 시장 점유율도 70% 이상
3. 회사의 리노핀은 삼전, tsmc뿐만 아니라
1,000개가 넘는 고객사를 두고 있습니다.
4. 회사는 반도체 검사용 소켓과 탐침을
국내 최초로 개발했습니다.
- 리노핀은 0.1mm로 짧은데
주로 이용되는 검사용 탐침은 0.3mm입니다.
5. 회사의 리노핀은 일본 제품과 비교해서
가격은 다소 비싸다고 알려져 있지만
수명이 길다는 장점이 있습니다.
6. 배당금을 13년째 증가시키고 있음
7. 부산에서 유일하게 반도체 검사 관련
부품을 제조하고 있습니다.
8. 리노공업은 40년 이상의 업력,
축적된 노하우를 기반으로 다품종
단납기에 대응할 수 있습니다.
9. 매출액 비중을 보면
IC테스트 소켓에서 매출액의 68% 발생
(메모리/비메모리 테스트 패키지용 장비의
소모성 부품)
리노핀류는 27% 발생
(반도체, 인쇄회로 기판 전기적 불량여부)
10. 소켓 ASP 상승 사이클에 도입.
- 리노공업의 주력 사업군은 모바일임.
- 무엇보다도 신규 어플리케이션향 제품은
제조 난이도가 높고 단가, 이익률도
우수해서 모바일향 소켓의
보통 마진이 35% 내외라면
신규 어플리케이션 향은 이를 뛰어 넘음.
결론
반도체 테스트 소켓 시장은
전망이 매우 좋은 것이 사실이다.
리노공업의 독점력은 결코 쉽게
깨질 일은 없을 것으로 보인다.
현재보다 미래가 더욱 기대되기에
충분히 주목할 필요가 있다.
역성장이 크게 없는 기업,
배당도 잘해주는 기업
이만한 회사가 있나 싶다.
리노공업 실적을 보면 매출액은
나날이 좋아지고 있습니다.
단 23년 실적의 경우 22년에 비해서
다소 아쉽다고 할 수 있으나
23년 4분기 실적이 22년 4분기에 비해서
압도적으로 늘었습니다.
리노공업은 어닝서프라이즈로 인해서
52주 신고가를 기록하는 등
호재를 이어가고 있습니다.
리노공업의 리노핀에 대해서
궁금하실 수 있는데 반도체 칩에 있는
솔더볼과 접촉을 해서 전기적 신호를
주고 받되 반도체가 정상적으로
쓰이는지 테스트 하는지 검사하는 것을 말합니다.
리노공업의 사업에 대해서 보자면
전량 수입에 의존하던 검사용 프로브와
반도체 검사용 ic테스트 소켓을
자체 브랜드로 개발해서 제조 및 판매하는
사업과 초음파 진단기에 적용되는
의료기기 부품을 제조 및 판매하고 있습니다.
리노핀과 IC테스트 소켓류의
수출액이 나날이 늘어나고 있습니다.
24년 3월 12일에 나온 리노공업에 대한
리포트를 공부해봤습니다.
*해당 리포트를 발간해주신
애널리스트님께 감사합니다.
4분기 영업 이익률은 역사적으로
최고치를 기록하기도 했는데
신규 어플리케이션 향 R&D 소켓 위주로
제품 믹스가 개선되며 인건비 절감 효과가
동반된 영향이 있다고 합니다.
특히 해외 팹리 스업체들은
차량용 반도체와 CPU, AI 등으로
사업을 다각화 하며 단가, 마진이
우수한 신규 어플리케이션 소켓 수요는
연중 견조 할 수 있습니다.
4분기 영업이익률 52% 역사적 최고치를
기록하기도 했습니다.
소켓 ASP 상승 사이클에 도입하며
탄력을 받았습니다.
온 디바이스AI 효과로
모바일 AP향 신제품 가격 상승과
신규 어플리케이션 CPU, AI, 차량용
반도체 향 소켓 ASP의 상승을 이끌 것으로
전망하고 있습니다.
단 모바일 의존도가 낮아지고 있고
실적이 개선되고 있단 부분도
매력적입니다.
리노공업의 큰 장점은 모바일 위주로
사업을 하던 해외 팹리스 업체들은
차량용 반도체나 CPU, AI, 반도체로
사업 영역을 확대하고 있습니다.
모바일 전성기가 끝나가고 있지만
반도체 수요가 AI 중심으로
재편되고 있기 때문에
회사의 매력도는 높아집니다.
회사는 기존 모바일 AP향 소켓과
비교해서 단가, 마진이 높은
신규 어플리케이션 향 R&D 소켓 수요는
여전히 견조할 것이라고 합니다.
이익 전망 상향에 대해서도 남겼는데
24년 매출액과 영업이익을
더욱 좋게 보고 잇습니다.
신규 어플리케이션 향인 AI, CPU,
차량용 반도체 위주로 제품 믹스가
개선될 것이라고 합니다.
24년 3월 12일에 나온 유진투자증권
리포트도 참고해봤습니다.
해당 리포트를 보면 영업이익률 상승에
새로운 고부가가치 제품향 R&D 매출 비중 증가가
견인한 것으로 분석하고 있습니다.
빅테크 중심의 여러 고객사들이 고성능 칩을
개발하면서 리노공업의 R&D 제품 매출과
마진율이 개선 지속될 것이라고 합니다.
리노공업은 웨이퍼 레벨 패키징을 위한
프로브카드와 대면적 및 고대역폭 대응 가능한
소켓 개발 진행중이라고 합니다.
리노공업의 주요 연구 개발 계획을 보면
다방면에서 연구를 하고 있습니다.
웨이퍼 레벨 패키징도 개발하고 있는 등
매력적입니다.
리노공업 주가를 보면 현재 최고점을
찍은 것처럼 보이지만 향후 전망이
더욱 좋은 것이 사실입니다.
결국 위대한 기업과 동행하라...
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