웰쓰빌더의 프리미엄 리포트 :)

HB테크놀러지 주가 전망에 대해 남겨보겠습니다.

해당 기업은 시총 3,400억대에

PER은 3.9배입니다.

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최근 들어 주가가 오르고 있는데

유리기판 관련주로 탄력을 받고 있습니다.

글라스 기판의 경우 24년 첫 공급을 기점으로

25년 본격적으로 성장을 전망하고 있습니다.

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저는 매월 커피 한 잔의 가격으로

매주 프리미엄 인사이트도

전달하고 있습니다.

위 링크 참고해서 구독해주시면

정말 감사합니다.

실적을 보면 매출액과 영업이익에서는

23년 적자를 기록했지만

유리기판 테마가 워낙 뜨겁게 뜨고 있기 때문에

탄력을 받고 있습니다.

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참고로 HB테크놀러지의 주력 사업은

1997년에 설립을 해서

LCD와 OLED용 AOI검사 장비를

20년 이상 삼성에 공급을 하기도 했습니다.

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국내 최초로 LCD용 AOI검사 장비에 대해서

국산화에 성공했을 뿐만 아니라

세계 최초로 아몰레드 AOI검사 장비를

개발하기도 했습니다.

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1. 회사의 주력 사업은 LCD용 OLED용

AOI 검사 장비를 20년 이상 삼성에 공급함

- 국내 최초로 LCD용 AOI 검사 장비에 대해서

국산화에 성공하기도 함.

- 회사는 글라스 기판 분야에서

검사/리페어 장비를 공급하며

어플리케이션 확대에 나서고 있음.

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2. 회사의 사업은 장비 사업 부문과

부품소재 사업으로 나눠짐.

- 장비사업은 AOI장비와

디스플레이 수율 향상을 위한

레이저 리페어 장비 제작 기술을 선도

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- 부품 소재 사업은 LED TV용 도광관과

확산판을 공급하는 글로벌 넘버1

기업이라고 할 수 있음.

3. HB테크널러지는 디스플레이와

2차전지, 반도체 부문에서

검사와 리페어 장비를 생산하고 있습니다.

- 디스플레이 검사 제조 전문업체로

OLED에서 독점적인 지위를

차지하고 있습니다.

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4. 회사는 매출은 제품이 약 40~50%

나머지는 부품으로 구성되어 있습니다.

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5. 2023년 기준으로 어플리케이션 비중은

디스플레이가 80%, 2차전지가 20% 수준

국내외 디스플레이 업체와

2차전지 셀 업체를 주요 고객사로

보유하고 있습니다.

- 24년 고객사 확대와 함께 2차전지 향

매출액도 3배 이상 성장 예쌍

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6. 글라스기판의 경우 실리콘 기판에 비해

가격적인 측면에서만 보면 가격도 낮고

열 전도율도 낮고, 전력 소모량도 낮음.

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7. SK앱솔릭스는 25년 상반기 반도체

글라스기판 상용화 목표를 하고 있음

- 앱솔릭스에 글래스 기판 검사 장비를

공급하기도 함.

- 유리기판은 10여넌 전에 나왔음.

유리 특성에 따라 외부 충격이나

압력에 취약해서 수율을 높이기 어렵고

판가가 비싸다는 단점이 있었음.

- 유리의 취약한 특성으로 수율이

낮을 수 밖에 없음.

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8. HB테크널러지는 과거 HPSP의 지분을

갖고 있다가 대박을 냄.

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9. 인텔은 23년5 월 유리 기판 사업 진출

- skc나 삼성전기, LG이노텍과 같이

국내 대기업도 유리 기판 생산을 위한

투자를 늘리고 있음.

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- SKC는 AMAT과 함꼐 앱솔릭스를 설립.

글라스기판의 시대는 천천히 다가올 것임.

실리콘 기판을 현재 단가에선

완벽히 대체하긴 어려울 수 있어도

서서히 달라질 것임.

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우리가 전고체 배터리에 대해서

처음엔 부정적인 의견을 가졌지만

시간이 지날수록 더 좋아지듯

유리기판도 마찬가지가 아닐까?

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물론 유리기판 테마주들의 주가가

너무 과도하게 오르고 있어서

경계해야 한다.

24년 4월 5일 HB테크널러지에 대한

신한투자증권의 리포트가 나와서

함께 공부해봤습니다.

*해당 리포트를 발간해주신

애널리스트님께 다시 한 번 감사합니다.

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글라스 기판 24년 첫 공급을 시작으로

2025년 본격적으로

성장 전망한다고 합니다.

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HB테크널러지는 디스플레이와

2차전지, 반도체 부문에서

검사와 리페어 장비를 생산하고 있습니다.

​

회사의 매출은 제품이 40~50%

나머지는 부품으로

구성되어 있습니다.

​

24년 2차전지 향 제품 공급이

본격적으로 늘어날 것이라고 합니다.

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회사는 3D적층과 함께 TSV 등

여러 기술에서 글라스 기판 부문에서

검사와 리페어 장비를 공급하고 있고

어플리케이션 확대에 성공했습니다.

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반도체 기업 중에서도 AMD와 인텔이

글라스 기판에 적극적인 상황임.

삼성전기, SK앱솔리스, LG이노텍 등

여러 기판 업체들도 확대하고 있음.

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회사는 글라스기판용 검사, 리페어 장비를

이미 3대 납품을 했습니다.

25년 CAPA 증설에 따라서 매출은

최대 10배까지 증가 가능합니다.

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공정 난이도가 높은 글라스기판은

검사, 리페어에 대한 중요도가

높아질 것이라고 합니다.

글라스기판의 장점은 실리콘 기판에 비해서

열 전도율도 낮고 전력소모량도 낮음.

패키징 사이즈도 작아서 더 좋음.

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글라스 기판 관련 업체 뉴스 요약을 보면

AMD는 최근 글라스 기판을 도입하기 위해

공급망 구축에 착수했습니다.

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SK앱솔릭스는 25년 상반기 반도체 글라스기판

상용화를 목표로 하고 있습니다.

HB테크널러지는 올해 파일럿 양산용으로

글라스기판 검사 리페어 장비에 대해서

3대를 이미 납품했고 향후 매출이

최대 10배까지 늘어날 수 있다고

이야기가 많이 나오고 있습니다.

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유리기판이 주목을 받는 이유는

플라스틱 소재와 다르게 유리를 채용한

기판을 말합니다.

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유기 소재보다도 더욱 세밀하면서

딱딱한 회로 형성도 가능하며

휘어짐과 열에도 강해서

대면적화에도 유리하다고 합니다.

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유리 기판을 채용할 경우 반도체 업계는

미세 공정을 2-3세대 더욱 앞당길 수 있다고 합니다.

​

단 제조 단가가 높다는 것은 아쉬움.

고도의 드릴 기술도 필요로 함.

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유리기판 테마주들의 주가가

나날이 오르고 있는데

저점에 비해서 주가가 많이 오른 것도 사실이며

한 번에 급등 했기 때문에 사실 무섭다.

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결국 회사의 주가가 오르는 것은 좋지만

이익으로 연결이 되기 까지는

시간이 걸릴 수 있습니다.

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유리기판에 대한 채택은 나날이

높아질 수 있고 현재보다

미래가 기대되는 것도 사실이지만

너무 주가가 많이 오를 땐

한 번 쯤은 경계도 해야 한다.

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과연 HB테크널러지의 상승세는 어디까지..?

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