세아베스틸지주 주가 전망에 대해 남겨보겠습니다.
세아베스틸은 조선, 자동차 등에 쓰이는 특수강을
제조하는 회사입니다.
이 회사는 저 PBR에 실적도 탄탄한 기업이기에
한 번쯤 관심을 가져보면 매력적이라고 느낍니다.
무엇보다 스페이스X와 아람코와도
협력을 하는 이 기업..
도대체 매력이 어디까지일지 매우 궁금합니다.
저는 매월 커피 한 잔의 가격으로
매주 프리미엄 인사이트도 전달하고 있으니
위 링크 참고해서 구독해주시면 감사합니다.
이미 자회사인 세아창원특수강이
스페이스X와도 작년에 1,000억원대
공급 계약을 맺기도 했었는데요.
참고로 세아창원특수강은 세아베스틸지우의
100%자회사입니다.
얼마 전엔 대규모 회사채 발행도 했는데
사우디의 국영 석유기업인 아람코와
현지 특수강 사업도 하고 있습니다.
게다가 스페이스X를 포함해서 국내외
우주항공 기업에 특수합금도
납품하고 있단 부분도 주목할 필요가 있습니다.
출처 : 뉴스원
세아베스틸의 지분구조는 위와 같음.
세아홀딩스 밑에 세아특수강과
세아베스틸지주가 있음.
세아비스틸지주는 세아베스틸 지주 100%와
세아창원특수강 100% 지분을 보유하고 있음.
둘 다 비상장 기업이기 때문에
사실상 두 기업에 관심이 있다면
세어베스틸지주에 관심을 가져야 한다.
요약
1. 세아베스틸지주의 100% 자회사인
세아창원특수강은 스페이스X, 아람코와
거래 관계에 있음.
- 이 부분은 장기적으로 매력 포인트로 보여
2. 사우디 아람코와 현지 특수강 사업도
진행하고 있는데 현지 사업 확대를 위해서
지속적인 투자도 예상하고 있음.
3. 세아베스틸지주는
100% 자회사로 세아베스틸과
세아창원특수강을 보유
4. 세아베스틸지주의 23년 실적은
전년 대비 영억이익 53% 증가,
매출액은 6.9%감소함.
- 고부가가치 제품 판매 확대 전략으로
영업익은 증대함
- 단 유럽 sts시장도 침체가 되고,
국내외 주요 전방사업 부진에 따른
판매량과 니켈과 원재료 가격 하락으로
전년 대비 실적이 줄어듦
5. 회사의 실적에서 특수강 매출이 99%임.
- 이 회사에 투자할 땐 특수강 판매량과
글로벌 단가 등도 따져봐야 함
- 조업일수에 영향을 받기도 함
- 23년 3분기엔 국산 특수강봉강이 공급 과잉 상태로
좋지 않았음
6. 아직 업황이 너무 좋지 않음
- 주력 품목의 판매량 둔화가 이어지는데
특수강 봉강의 경우 자동차나 베어링은 낫지만
기계나 중장비, 건설의 경우 전방 산업 악화로
좋지 않은 상황임
- 회사의 STS 봉강, 선재 상황도 크게 다를 것이 없음
- 전반적인 매크로 환경도 소재 업종에
우호적이지 않음.
7. 회사는 주주친화정책도 우화적임
- 차등 배당으로 DPS기준
일반 주주는 1,200원, 최대주주는 1,000원
일반 주주 기준 배당 수익률 5% 제공
결론
역대급 바닥을 찍고 있는 실적이지만
향후 좋아질 가능성이 많다.
특수강 봉강 수입 단가만 하더라도
정말 낮은 상황임.
저 PBR 테마에 대한 관심과 함께
향후 실적 개선 등이 이어질 수 있는
종목에 사람들은 관심을 가질 것으로 기대.
물론 회사의 실적은 당장 24년 1분기에
좋아지거나 하진 않겠지만
시계열을 더 넓게 늘어트리고
봐야 하는 것이 사실이다.
게다가 회사는 우주항공 소재 분야로
확장하고 있고 cask시장과 함께
사우디 STS무계목 강관 공장 가동 등
중장기적인 성장 요인이 좋다고 함.
세아베스틸지주 실적을 본다면
매출액과 영업익 부분에서도
생각보다 탄탄한 모습을 볼 수 있습니다.
참고로 23년 영업이익은
1,961억으로 53%나 늘어났습니다
회사의 주력 사업은 위와 같습니다.
세아베스틸은 특수강 제품의
생산과 판매를 하고 있음.
특수 성질에 맞는 철강소재로
자동차나 산업기계, 조선용품, 건설중장비 등을
제조하는 필수 소재임.
세아창원특수강은 봉강, 선재 및 무계목강관 등의
제품을 생산, 판매하는 특수강 전문 업체임.
회사는 STS선재, 봉강, 강관 시장에서
유리한 지위를 차지하고 있음.
회사의 매출에서 특수강 매출이 99%임.
다 이 쪽에서 매출이 나오는 것임.
경기 사이클을 탈 수 밖에 없는 것이 사실임.
회사의 매출 실적을 보더라도
21년에 비해서 매출액은 계속해서
줄어들고 있는 부분은 아쉬움.
회사에 대해서 더 공부하고 싶었는데
마침 24년 2월 7일에 세아베스틸지주에 대한
하이투자증권 리포트가 나와 있어서 참고해봤습니다.
*해당 리포트를 발간해주신 애널리스트님께 감사합니다.
아직 쉽지 않은 업황이라고 하며
업황 부진에 따라 특수강 봉강 롤마진도
축소가 되며 판매량 부진과
1회성 비용 등으로 전분기 대비해서
부진한 흐름이 보였다고 함.
단 중장기적 성장성 및 주주 친화 정책이
앞으로의 주가 지지 요인이라고 함
동사 주력 품목의 판매량 둔화가
지속되고 있는 상황이지만
결국 바닥을 치고 있다는 이야기는
향후 반등을 할 수 있다는 것임.
아직 전반적인 매크로 환경 역시
소재 업종에 우호적이지 않다고 함.
그래도 회사의 낮은 PBR과 함께
현재 주주친화 정책 등도
매력적인 부분이라고 함.
24년 2월 6일에 나온 리포트도
확인할 수 있었습니다.
실적 회복 기대에 대해서 여전히
시간이 필요하다고 보고 있습니다.
당장 1분기에도 아직 수요 개선이
어렵다고 합니다.
특수강 봉강, STS봉강 수요가
모두 부진하며 재고평가손실도 반영되며
실적 둔화를 경험함.
단 앞으로의 전망은 탄탄하다.
우주항공소재 분야 확장이며
국내 CASK시장도 개화 수혜를 볼 것으로
기대되고 있으며 25년 STS 무계목 강관공장
가동 등 중장기적으로도 성장 요인이
정말 탄탄한 것이 사실이다.
좋은 기업에 투자한다는 것은
기다릴 줄도 알아야 한다.
회사의 업황은 좋지 않지만 미래 전망으로 보면
우주항공 분야로 소재 확장과 함께
탄력이 될만한 부분도 많다.
저 PBR테마에 24년까진 수요가
부진할 수 있어도 25년, 26년 새로운 시장에
신규 진출하며 전방 시장도 살아나며
탄력을 받지 않을까?
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