대원강업(3)-23년 3분기 실적을 기다리며 & 기업의 주가는 어떻게 움직일까?

※ 감수인 ★★★ ‘오렌지보드 독점’, ‘크리에이터가 보유’ 중인 기업에 대한 보고서입니다 ★★★  모니터링 보고서 제공해 주셔서 감사 드리고, 따듯한 말씀도 감사 드립니다.   - 시가총액 3310억, 23년 주가 상승 58%, 주가 3개월 조정받다가 11월 소폭 상승함. - 23년에 이익 급성장함.   - 주가가 상승하고 PB 멀티플이 상승했으나, 이익 상승으로 이익대비 멀티플은 하락함. - 현금흐름대비 멀티플이 이익대비 멀티플보다 우수함.     - 최근 4분기 합계 기준, 인당 매출과 영업이익이 준수함.     - 잠김물량 (대주주 48.68%)을 제외한 분기기준 거래량 회전일수 77일임 (코스피, 코스닥 주주들의 평균 보유기간은 60일 전후임) - 최근 거래가 늘어났음.     주의) 위 의견은 세부 내용을 파악하지 못한 상황에서, 재무적/정황적으로만 판단한 감수인의 대략적인 의견입니다.   * 투자포인트, 프리미엄, 포트폴리오 보고서 외의 보고서는 모두 무료 공개입니다. ** 보고서 검토 우선순위 : '속보 -> 보유 -> 독점 -> 요청시기 ' 순입니다 (절대적이지 않음). *** 앱을 설치하시면, 구독하시는 크리에이터에 대한 새글 알림을 받아보실 수 있습니다.

 

대원강업 (1)- 현대지에프홀딩스 출범 이벤트와 실적개선이 주는 기회

대원강업 (2) - 1분기 실적 간단 Review & 전기차 구동모터코어 사업 & 현대백화점 그룹에서의 향후 역할

 

안녕하세요 !  수승화강입니다. 

그동안 잘 지내셨는지요? 지난 번 대원강업 두 번째 포스팅을 올린 후 5개월의 시간이

훌쩍 흘러버렸군요.  계절은 여름을 지나서 늦가을을 지나는 중입니다. 

 

아직은 따뜻하지만

금방 겨울이 오고 또 한 해가 가겠죠.   

저는 지난 시간 동안 부친의 건강이 악화되면서

간병과 남도여행 등으로 바빴습니다. 

 

 

오늘은 대원강업, 세 번째 이야기를 하겠는데 짧게 하겠습니다.   

기업에 관한 이야기는

지난 번 2부에서 많이 했고,  본질은 바뀐 것이 없습니다.   

대원강업은 현대지에프홀딩스에

편입되었고 지주사 요건으로 지분이 확대되어야 하며 이제

전문경영인 체제가 되었기 때문에

본격적인 체질 개선이 진행중입니다. 

 

 지난 2분기 실적은 1분기에 이어서 아주 잘 나왔습니다.

 

 

                            

                                          대원강업 IR 발췌(23.09)

 

 

아,  그리고, 한 가지 최근에 주목할만 사항으로 특수관계자의 장내매수가 이어지고 있습니다.

 

허승원, 허수원은 과거 대주주였던 허재철 회장의 딸들입니다. 

이미 대원강업은 허재철 회장이 사위였던

정교선 부회장의 현대백화점으로 경영권이 넘어갔습니다.

(1편을 참조해주세요)

즉, 허씨가 아니라 이제 정씨가 주인인 회사가 된 거죠.   

따라서,  허승원, 허수원 자매들의 주식 장내매수는

그 이유가 경영권 경쟁보다는 향후 기업의 성장가치에

근거한 주식매수일 가능성이 높겠지요.

 

한 가지 더 재미있는(?) 이슈는 대원강업에서 지분투자를 한

대코라는 회사에서

SK온 협력사로 대량 수주를 했다는 것으로 디일렉에 보도가 되면서 

화제가 되었는데요.  여기 관련해서는 제가 제 블로그에 별도 포스팅을 했으니

참고해주시면 좋겠습니다 (아래 링크)

 

대원강업: 지분투자회사 대코 - SK온 2차전지 롤프레스장비 공급예정

 

 

대원강업의 첫 번째 글을 올렸을 때 제 목표가는 약 6,000원이었는데

이 주가는 이미 지난 7월에 달성을 했습니다.

이후 현대차 실적 Peak-out 에 대한 우려 때문에 자동차 업종 전반적으로 주가는

조정을 겪고 있습니다.   대원강업의 주가도 비슷한 흐름 중입니다.

 

 

 

보통 대원강업처럼 오랫동안 관심에서 소외되었던 저 PBR 자산주는

변화의 촉매가 생기면 지난 6~7월에서 보여준 것처럼 거래가 증가하면서

급격한 상승이 일어납니다.   이것이 1차 파동이죠. 

이후 수익을 실현하는 세력이 빠져나가면서 주가는 조정의 시기를 겪고

바닥을 다지는 구간이 생깁니다.   이것이 현재 시기이죠.

이후 2차 상승파동의 구간이 나옵니다.   이 구간은 1차파동 때처럼 빠르고 급격한

상승이 아니라 완만하게 그리고 길게 이어집니다.  따라서 지루하지만

전체적으로 상승의 기간과 폭은 더 클 수 있습니다. 

 

현대차의 3분기에 대한 피크아웃 우려가 있었지만

막상 뚜껑을 열어보니 실적은 그렇게 나쁘지 않았습니다. 

 

따라서 대원강업도 CR 이 크게 발생하지 않았다면 3분기에도 YoY 나쁘지 않은

실적을 기대합니다. 

(QoQ 로는 감소가 있을 수 있습니다.  2분기가 워낙 좋았으니까요)

최근의 고환율도 역시 해외법인이 많은 대원강업에게 유리한 환경입니다.

그렇다면 지금의 시기는 재매수(또는 추가매수)하기에 적절한 시점이라고

생각합니다.

 

짧게 쓰겠다고 했는데 글이 또 길어지네요. ^^  요약하겠습니다.

 

1.  대원강업의 기업체질 개선과 현대백화점 그룹 편입효과는 여전히 진행 중임

2.  최근 특별관계자 장내매수와 지분투자한 계열사 등의 추가 이슈 발생

3.  시장관심이 증가하면서 단기차익을 노린 세력 진입으로 1차 상승파동 발생 후 조정 중. 

4.  3분기 실적은 피크 아웃 우려가 있으나 주요 고객사인 현대/기아차 실적을 볼 때 크게 나쁘지 않을 것으로 기대함. 

5. 결론적으로 현 시점은 재매수/추가매수를 고려해볼만함. 

 

요즘 주식시장은 "고난의 행군" 을 지나고 있습니다. 

미국 국채금리 고공비행과

원-달러 환율,  주담대 반대매매 등 여기저기서

터지는 악재로 코스피가 2023년 연간수익율을

거의 다 토해내서 많은 분들이 힘드실 줄 압니다. 저도 비슷한 입장입니다.   

하지만 계절의 흐름처럼 또 주식시장에도 봄날이 오겠죠. 

그때까지 모두들 파이팅입니다.

그리고 특히 건강에 유의하시기 바랍니다.   

이 글을 읽는 모든 분들과 가족,  그리고 부모님들이

건강하시길 기원합니다. 

 

 

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