[12/8]한국IR협의회: 파미셀, 유아이엘

금일(12.08) 발간된 리서치 보고서(인소싱) 안내드립니다.

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ㅇ 유아이엘(049520)

- 퀀텀점프의 원년이 될 2024년​

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< 체크포인트 >

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■ 유아이엘은 전자담배 글로벌 1위 기업인 PMI에 전자담배부품을 공급하는 국내 유일 기업. 동사는 2023년 9월부터 PMI의 1차 벤더인

Venture 社를 통해 케이스와 금속기구물 등을 공급하고 있으며 아이코스 신규 모델에 적용 중인 것으로 추정

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■ 2024년 영업실적은 매출액 4,020억원(+20.5%, yoy), 영업이익 218억원(+99.0%, yoy), 영업이익률 5.4%(+2.1%p, yoy)로 전망. 인도법인의 턴어라운드, 전자담배부품 매출의 본격화가 동사 실적을 견인할 것으로 예상

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■ 동사의 현 주가는 2024년 실적 기준 PER 5.0x, PBR 0.6x 수준에서 형성되어 있으며, 역사적·상대적 밸류에이션 비교 시 매력적인 구간에 위치한 것으로 판단

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ㅇ 파미셀(005690)

- 국내 최고의 RNA 치료제 원료 업체​

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< 체크포인트 >

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■ 동사는 2002년에 줄기세포 벤처기업으로 설립, 2011년 코스피 시장에 우회상장 하였음. 매출구성은 바이오케미컬과 바이오메디컬로 나뉘는

데 바이오케미컬 부문이 2023년 3분기 기준 97.5%의 비중을 차지할 만큼 매출액의 대부분으로 이루어짐

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■ 바이오케미컬 사업부는 RNA 치료제의 기초 원료인 뉴클레오시드와 mPEG를 생산 중. 연평균 17.6%에 달하는 RNA 치료제 시장의 고성장에

힘입어 동사의 cash cow 역할을 하고 있음. 바이오메디컬 사업부는 세계 최초로 허가받은 줄기세포 치료제인 하티셀그램-AMI 매출과 줄기세

포 화장품 매출로 구성. 다양한 임상 파이프라인도 보유하고 있어 향후 두번째 줄기세포 치료제 상용화에 대한 기대감 존재

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■ 2023년 연간 실적은 매출액 610억원(+1.3%YoY), 영업이익 22억원

(-75.2%YoY, OPM 3.6%) 시현이 예상, 공장화재 발생으로 실적이 부진할 전망. 2024년에는 공장 가동 정상화 및 수주증가로 실적 회복세 예상