[2/21]한국IR협의회: 컴투스홀딩스, 더네이쳐홀딩스

금일(02.21) 발간된 리서치 보고서(인소싱) 안내드립니다.

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ㅇ컴투스홀딩스(063080)

-2024년 실적 개선 기대​

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< 체크포인트 >

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■ 컴투스홀딩스는 모바일 게임 서비스를 제공하는 사업지주회사. 사업부문은 1) 지주사업(18.1%, 2023년 3분기 누적 매출액 기준),

2) 모바일 게임 사업(81.6%)과 3) 블록체인 사업(0.3%)으로 구분

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■ 동사의 투자포인트는 1) 모바일 게임 사업 매출액의 성장 기대와

2) XPLA 생태계의 본격적인 확장 기대

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■ 2024년 매출액 1,722억원(+21.0%YoY), 영업이익 50억원(흑자전환), 영업이익률 2.9%(+12.7%pYoY)로 추정. 현재 동사의 2024년 예상 PBR은 0.9배로 밸류에이션 하단 위치

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■ 동사의 리스크 요인은 빠르게 상승한 부채비율

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ㅇ더네이쳐홀딩스(298540)

-해외 매출과 신규 브랜드 성장 기대​

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< 체크포인트 >

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■ 더네이쳐홀딩스는 라이선스 의류 브랜드 내셔널지오그래픽을 전개하는 기업으로 국내 판매를 넘어 해외 진출을 통해 매출지역을 다변화하고 있음.2022년에는 래시가드와 실내수영복에서 높은 점유율을 지닌 배럴을 인수하며 F/W 시즌 뿐 아니라 S/S 시즌에도 경쟁력을 갖추게 됨

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■ 최근 국내 의류 시장의 주류는 라이선스 브랜드. 동사의 내셔널지오그래픽과 F&F의 디스커버리 익스페디션·MLB, 하이라이트브랜즈의 코닥, 에스제이그룹의 캉골·팬암, 워즈코퍼레이션 YALE, 감성코퍼레이션의 스노우피크 등이 있으며, 6개 사의 합산 매출액은 2018년 8,917억원에서 2022년 2조 8,451억원규모까지 성장

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■ 동사는 브랜드 포트폴리오를 다변화하고 라이선스 브랜드 시장 내 입지를 강화하기 위해 2022년 마크곤잘레스, 브롬톤 브랜드 라이선스 계약을 체결. 스토리가 명확하고 인지도가 높은 브랜드와 브랜드 전개 레퍼런스를 보유한 동사와의 협업이라는 점에서 주목해야 한다고 판단함