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﻿CJ제일제당 우 : 한국 주식으로 글로벌 회사 투자하기

칭찬의 말씀 감사합니다^^ 좋은하루보내세요~

엄청난 리서치 내공이 느껴집니다.. 댓글만 따로 보고 싶을정도의 내용입니다.

쿠팡과 갈등이 심화되고있고, 택배 부문에서도 쿠팡과 경쟁 중 입니다.  대한통운의 점유율은 50%이상에서 지속적으로 하락하여 작년 연말 기준 38%까지 하락했습니다. 이중 상당 부분이 쿠팡로지스틱스  점유율로 갔을 것으로 추정됩니다. 쿠팡이 경쟁력있게 점유율을 늘린 것으로 보입니다.

이 기간 CJ대한통은은 비효율, 고비용 고객 수주를 줄여가며 내실을 높였습니다. 쿠팡이 점유율을 늘려감과 동시에 CJ대한통운이 외형을 축소하면서 효율성을 높이는 방향으로 영업하여 점유율을 빼앗기는 효과가 컸던 것으로 추정됩니다. 그에따른 결과로 CJ대한통운의 점유율이 38% 까지 하락하였지만, 같은이유로 CJ대한통운의 영업이익률은 2023.1Q 기준으로 5%대인 반명 쿠팡로지스틱스의 영업이익률은 2% 수준입니다. 

CJ대한통운은 풀필먼트 부문에 대규모 투자를 진행하고 있습니다. 네이버의 내일도착 서비스인 '오네' 배송과 당일 또는 내일 오전, 혹은 내일 바로 받을 수 있는 서비스를 확대하고 있고 이용자가 크게 늘고 있습니다. 해당 비즈니스에서 파트너로 CJ대한통운이 배송을 담당하는데, 향후 다른 판매자들도 이와 같은 서비스를 CJ대한통운과 함께 시행할 수 있을 것으로 생각됩니다. 이렇게 되면 해당 서비스는 추가 요금을 징수하게 되어 CJ대한통운의 수익성 증가로 이어질 것으로 생각됩니다.  우선적으로 향후 수도권 중심으로 공격적인 풀필먼트 증설을 진행할 계획에 있습니다. 따라서 쿠팡의 로켓배송과 같은 서비스가 CJ대한통운의 풀필먼트서비스를 통해서 보편화 된다면 CJ대한통운의 매출은 지속가능한 성장성을 가질 수 있을 것으로 생각됩니다. 

쿠팡과 경쟁중인 쇼핑몰들 역시 CJ 대한통운과 함께할 가능성이 높습니다. 쿠팡은 제 기억이 맞다면 온,오프라인을 합한 전체 유통시장에서 5~6%정도의 점유율을 가지고있는 것으로 기억하고 있습니다. 나머지 95%중, 온라인에서 경쟁력을 갖추고자하는 사업자들은 CJ대한통운을 이용할 가능성이 높다고 생각됩니다. 그리고 최근 기사에 따르면 미국, 중동

등에 CJ대한통운이 물류기지를 인수 또는 투자하고 있다는 기사들이 나옵니다. 국내 뿐만 아니라 해외에서도 설비를 확장하고 있습니다. 최근들어 해외직구 등 글로벌 택배 수요도 늘어나고 있기 때문인 것으로 생각됩니다. 최근들어 택배사업이 AI알고리즘을 바탕으로 고도화되고 있다고합니다. 상품별 데이터와 주문 정보를 조합해 박스크기를 자동설정하거나, 이종합포의 효율을 계산하여 효율적으로 포장하기도 합니다. 또한 센터에서는 AGV의 효율적인 동선 설계 등 연구개발력이 중요해지면서 중소형 택배사나, 경험이 부족한 후발주자가 선발주자대바 경쟁력을 갖추고 효율화 하기가 갈수록 힘들어지는 것으로 생각됩니다. CJ대한통운에서 관련 기술을 특허로 내기도 했습니다.  또한 쿠팡과 CJ 대한통운이 먼저 선점해나가면서 갖추게될 규모의 경제까지 더해지며 경쟁력을 갖추면, 나름의 경쟁우위를 확보하게 될 것으로 생각됩니다. 이러한 이유들로 CJ대한통운의 미래가 한번 해볼만 하다고 판단됩니다. 그리고 점유율이 감소해온 지난 5년을 보아도 절대적인 매출액은 9조2200억에서 12조 1300억원으로 증가했습니다. 아직 쿠팡이 아직 자사의 택배물량을 쿠팡로지스틱스로 모두 넘기지 않았으므로, 향후 넘기게된다면 해당 부분에서 쿠팡이 추가적인 점유율 상승을 이러갈 것으로 생각되고, CJ대한통운의 매출은 정체할 수도 있다고 생각됩니다. 하지만 그러한 효과가 마무리되는 시점에서 점진적인 성장을 이어갈 것으로 생각합니다. 이런 점에서 CJ제일제당 투자에 있어서 CJ대한통운은 이익을 유지만 해준다고 가정하는 정도로 본다면 보수적이고 비교적 합리적인것 같습니다. 그리고 CJ제일제당의 해외성장성 등에 집중하면 현재 가겨이 매력적이라는 생각이 듭니다.

한 번 쓰니 글이 터져나오시네요! 감사합니다.  그리고 매우 깊이 공감합니다. 

두 분 덕분에 저도 (어부지리로) 감사 드려요~ ^^b

감사합니다^^ 오늘하루 수고하셨습니다~  저는 퇴근했네요ㅎㅎ  저녁시간 잘 보내시길~^^

미국 시장에서 냉동피자와 만두점유율 성장이 놀랍네요.  시장규모도 커지고 있으면 좋겠습니다. 

연결로 잡히는 CJ대한통운은 최근 쿠팡과의 경쟁 등 이슈가 있고 매출도 다소 약해지는 느낌이 있는데 혹시 의견 있으시다면 공유 부탁드려 봅니다. 

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