곰손의 팜

 

2020년 팬데믹 기간 저금리로 인해, 미국의 신규주택 판매건수가 급격히 증가했다가 2021년부터 2022년 하락 추세를 보이다

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2023년부터 2024년은 완만하게 아주 조금씩 증가하고 있습니다.

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보일러 산업의 전방 산업이 건설업인 이유는 새로운 건물이나 주택이 건설될 때마다 난방 시스템이 필요하며, 이는 대부분 보일러 설치로 이어지기 때문입니다.

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건설 경기가 활발할수록 신규 주택 및 건물 수가 증가하며, 이는 직접적으로 보일러 수요 증가로 이어집니다.

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또한, 노후 건물의 리모델링 시 기존 보일러를 교체하거나 새로운 보일러를 설치하는 경우도 있습니다.

 

 

경동나비엔 주가와 공장가동률 상관관계

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경동나비엔 주가와 공장가동률 상관관계 분석을 하면 '관계가 크다​​'라는 결과를 얻을 수 있습니다.

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공장가동률이 증가하면, 기업의 생산량과 매출이 증가할 것입니다.

 

경동나비엔 주가와 환율 상관관계

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경동나비엔 주가와 환율 상관관계 분석을 하면 '어느 정도 관계가 있다​​'라는 결과를 얻을 수 있습니다.

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경동나비엔은 해외 시장에 많이 진출해 있는 만큼 환율 효과에 의한 비용 개선도 일부 작용하고 있는 것으로 추정됩니다.

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경동나비엔이 달러를 많이 벌게 됐을 때, 우리나라 돈의 가치가 떨어지면 오히려 경동나비엔에는 좋을 수 있습니다.

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왜냐하면 해외에서 번 돈을 우리나라 돈으로 바꾸면 더 많아지기 때문입니다.

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최근 고환율 변화가 경동나비엔에 긍정적인 영향을 주고 있을 것이라고 추측해 봅니다.

 

 

10월 28일 경동나비엔의 주가가 갑자기 약 10% 하락했다 종가 기준으로 약 4% 하락 가까이 급락했습니다.

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당시 뚜렷한 악재가 드러나지 않았음에도 불구하고 주가가 하락했는데, 사모펀드와 투신 매도 물량이 쏟아지면서 급락했습니다.

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그 이유는 3분기 수출 데이터로는 전분기 대비 수출실적이 부진하기 때문에 3분기 실적이 좋지 않을 것이라는 루머가 돌았기 때문입니다.

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하지만, 실제 3분기 실적 전분기 보다 개선된 실적으로 11월 12일 발표되었고 주가는 당일 상승하였습니다.

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회사의 3분기 실적은 루머와는 달리 양호했습니다.

 

 

수출 데이터와 공시되는 분기 매출액의 디커플링은 종종 발생합니다.

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그 이유를 경동나비엔에서는 매출 인식 시점이 선적 기준이 아닌 미국 버지니아 공장에서의 출고 시점이기 때문이라고 합니다.

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수출 데이터와 공시되는 분기 매출액의 디커플링은 있지만, 수출 데이터와 매출액은 궤를 같이 하고 있기 때문에, 월별 데이터에 하나하나에 의미를 두는 것보다는 방향성에 의미를 두고 봐야겠습니다.

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글로벌 기업의 복잡한 생산 및 판매 구조 때문에 수출 데이터만으로 기업의 실적을 판단하는 것은 제한적일 수 있습니다.

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경동나비엔의 미국 버지니아 공장에서 사용하는 부품의 조달에 대한 명확한 정보가 없습니다.

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그러나 다음과 같은 추론이 가능합니다.

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부품 조달은 미국과 한국 양쪽에서 이루어질 가능성이 높습니다.

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현지 생산을 통해 물류비 감소를 기대한다는 점에서 일부 부품은 미국 현지에서 조달할 가능성이 있고, 버지니아 공장이 항구와 가까이 위치해 있어 일부 부품은 한국을 포함한 해외에서 수입할 가능성도 배제할 수는 없습니다.

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버지니아 공장에서 출고되는 제품은 한국 관세청의 수출 데이터에 잡히지 않습니다.

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한국 관세청은 한국에서 해외로 제품이 선적될 때 집계됩니다.

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반면, 미국 버지니아 공장에서 제품이 출고될 때는 경동나비엔의 매출액에 반영됩니다.

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경동나비엔은 해외 매출 비중이 높은 글로벌 기업으로, 2022년 기준 전체 매출의 약 65% 이상 해외에서 발생한 것으로 추정합니다.