8. 더 좋은 주식의 발견 - 마이클 션

초보자들이 어떻게 투자 아이디어를 얻고, 주식에 접근하면 되는지 자세히 알려주는 책입니다. 초보분들에게 큰 도움이 될 책임에 틀림없고, 중수 이상이신 분들도 읽어 볼 만한 책이라고 생각합니다.

일단 이론만 쭉 나열하지 않고, 실전에 어떻게 적용했는지 사례를 간략하게 적어 놔서 이해하기 편합니다. 어려운 용어를 쓰지 않고 쉽게 풀어서 썼기에 주식을 잘 모르는 투자자도 이해하기 쉽습니다.

그럼에도 불구하고 어떤 투자자라도 지켜야 할 투자 룰은 거의 다 정리해 놔서 아주 잘 쓴 책이라 생각됩니다.

다만 미국의 사례를 예를 들어 설명했기에 한국 사람들에게는 덜 와 닿을 수 있을 수도 있습니다.

첫번째 장은 투자 아이디어를 어떻게 얻을 수 있냐 인데, 초보분들이 제일 애를 먹는게 투자 아이디어를 발굴하는 것일 것입니다. 처음 시작하면 막막할 것인데, 몇가지 방법을 들어 설명해 놨습니다.

두번째 장은 기업과 산업에 대해서 공부해야 할 점에 대해서 설명을 했습니다.

현실적으로 조사하고자 하는 기업에 관심이 가는지부터 생각해 보자고 했습니다. 왜냐하면 관심이 가지 않는 기업은 깊이 있는 분석을 하기 힘들기 때문에 이왕이면 관심있는 기업을 속속들이 파헤치자라고 합니다. 누구나 관심있는 산업 또는 기업이 있을 테니 그런 쪽부터 먼저 관심있게 분석해 보자는 말입니다.

핵심문구들을 정리하면,

기업이 어떻게 돈을 버는지 알지 못한다면 투자해선 안된다. 과거를 보면 기업을 더 깊이 이해할 수 있다.

이해하기 어려우면 그 기업이 없는 세상에서 고객이 어찌 될지 상상해 보자.

기업의 핵심 고객은 누구인가? 기업의 질은 고객의 질로 결정된다.

경쟁우위가 지속될수록 기업가치가 올라간다. 오랜 기간 이익을 지킬 수 있기 때문이다.

경쟁우위는 기술 발전의 영향을 많이 받거나 빠른 성장산업에서 특히 수명이 짧다.

주식으로 가장 큰 이익을 거두는 때는 기업이 경쟁우위를 확보한 시점이 아니라 경쟁우위를 만들어가는 시점이다.

가격 결정력을 평가하는 방법에는 고객 유지율이 높다., 고객에게 제품의 품질이 가격보다 더 중요하다., 고객의 예산 중 그 기업의 제품이나 서비스 소비가 차지하는 비중이 적다.

세번재 장에서는 경영진에 대한 평가를 어떻게 할 것인가에 대해서 설명했습니다.

기업 경영을 장기간 훌륭히 해온 경영자는 계속 성공적으로 경영할 가능성이 크다.

회사 안 임원실에서만 커온 경영자는 종종 훌륭한 운영자가 되지 못한다.

장기적으로 성과가 좋은 주식은 낮은 현금 보상과 높은 주식 지분을 가진 경영자가 있는 기업니다.

=> 대표적인 예가 워렌버핏입니다.

경영자에 대한 보상이 단지 주가가 아니라 기업의 장기가치를 창출해내는 요소에 연동되는 것이 바람직하다.

기업의 성공 대부분은 하나의 잘 짜인 전략이 아니라 수백 개의 작은 결정이 모여서 이뤄진 것이다.

=> 개인도 그러한 부분이 많습니다. 작은 습관이 모여 큰 성공으로 이어지는 것입니다.

우수한 경영진은 대규모 자본을 투자하기에 앞서 그 컨셉이 맞는지를 검토한다.

분권화된 기업은 독립된 사고방식을 권장하고 다양한 인력을 끌어들이며, 이는 혁신으로 이어진다.

최고의 자본 배분자는 기업의 일상 업무에서 한발 떨어져 큰 그림을 보는 사람이다.

미래의 행동을 예측하는 가장 좋은 방법은 과거 행동을 보는 것이다.

경영자는 돈보다는 열정으로 기업을 경영해야 한다.

상황이 좋을 때보다는 좋지 않을 때 경영진을 더 잘 알 수 있다.

최고의 경영자는 문제가 생겼을 때 열린 자세로 소통하고 해결책을 제시한다.

네번째 장은 기업의 성장 이력에 대해서 설명했습니다.

기업 성장이 혁신이나 산업의 장기 트렌드 변화로 일어난 것이라면 지속될 수 있다. 이를 알아내려면 그 산업의 일자리가 늘어날 가능성을 따져보자. 기업 성장에 높은 금액을 지불하지 말자.

성장이 정체됐다는 징후는 새로운 고객층 공략, 사업모델 변경, 이익 대부분을 배당으로 지급하는 경우 등이다.

성장하는 기업은 단기 비용이 높다. 진정한 이익을 보려면 이익을 조정해야 한다.

이상 중요하다고 생각되는 점을 정리해 봤습니다. 더 많은 내용이 있지만 제 기준으로 잘 모르고 넘어갔거나, 관과한 부분을 위에서 정리했습니다. 다른 부분도 모두 중요하니 궁금하시면 한번 읽어 봐도 좋습니다.