대구의현인의 팜

간만에 게임주를 새로 공부해 봅니다. 넥슨지티를 간단히 설명하면 넥슨의 한국게임개발사로 볼수 있고 보통 넥슨코리아에서 퍼블리싱하는 경우가 많습니다. 간단히 제무상태를 살펴 보면 자본총계는 1346억정도이고, 부채는 거의 없는 수준입니다. 주가는 현재 저번달부터 많이 올라와서 현재는 12350원이고, 시가총액은 4369억입니다. 넥슨지티의 주 매출원은 서든어택, 판타지워택틱스가 있는데 요즘 핫한 블루홀의 배틀그라운드의 영향 때문인지 매출이 많이 줄어 2분기 연속 적자상태입니다.

​

이제부터는 넥슨지티의 투자 아이디어를 설명하겠습니다. 위의 제목에서도 그렇듯이 mmorpg인 AXE의 출시가 며칠 남지 않아서 인데 넥슨에서 밀고 있는 작품이기도 하고, 나름 평가가 괜찮아서 적어도 중박은 칠 수 있지 않을까 해서 관심 있게 지켜 보고 있습니다.

​

며칠전에 사전예약자가 100만을 돌파했고 네이버공개카페(이하 공카)의 회원수가 오늘 17만명을 돌파하여 정식출시되기전에 20만명을 돌파 할 수 있으리라 생각됩니다. 이게 어느 정도 수준이냐면 비교할만한 게임을 나열하면 리니지m, 리니지 레볼루션 정도가 되는데 리니지m의 경우 사전예약자수가 500만명이 넘었고(안드로메다 수준), 레볼루션의 경우는 사전예약자수가 300만이 넘었었습니다. 아마 정식출시가 되기 전에 150만 안쪽으로 사전예약자가 마감되리라 생각됩니다.

실질적으로 돈을 많이 지르실 분으로 예상이 가능한 공카 회원수는 리니지m은 공카가 없어서 생략하고, 레볼루션은 오픈전 40만명, axe는 예상이 정식 오픈전 최소 20만이상, 최근에 발매한 다크어벤저3(현매출8위)가 오픈전 7-8만명, 권력(현매출5위)이 오픈전 6만이하였다는 것을 감안하면 흥행몰이에 성공했다고 생각합니다.

​

리니지m의 경우 첫날 매출이 79억, 최고 일매출이 130억으로 현재도 매출 1위와 동시에 그 외 모든 게임의 매출을 압도하고 있습니다. 그래서 AXE의 실질적 경쟁자는 아무래도 레볼루션이 되겠습니다. 레볼루션의 첫날 매출은 79억이고, 최고 일매출은 116억, 14일만에 총매출 1000억, 첫달 매출이 2060억(하루 평균 69억)이 되었습니다. 현재는 한국 일매출이 평균 10억 안팎으로 예상되고 있습니다. 참고로 넷마블게임즈의 시가총액은 13조에 가깝고 넥슨지티는 그에 반해 4300억 수준입니다. 따라서 레볼루션의 흥행 반만 따라와 줘도 axe는 대박이라고 말할 수 있습니다.

​

이 게임의 주요 설정은 와우(wow : 얼라이언스 vs 호드) 처럼 진영(연합 vs 제국)간 대결로 압축됩니다. 그래서 진영간의 밸런스가 가장 중요하고, 그 다음이 케릭터간의 밸런스가 중요하다고 생각합니다. 와우처럼 외모랑 종족특성기 한개만 다르고 직업이 같은 게 아니라 진영간 직업이 다르기 때문에 특히 밸런스가 중요한데 이를 어떻게 잘 유지해 나가느냐가 롱런의 관건이라고 생각합니다. 케릭터간의 밸런스도 중요한데 특히 연합의 블레이드(도적컨셉)가 외모도 이쁘고, 케릭터의 딜도 좋은편이라 가장 인기있는 직업인데 정식 발매때는 조절을 잘 해서 한쪽으로 쏠리는 일이 없도록 해야 할 것 같습니다.

​

과금구조를 어떻게 하느냐가 초기 매출 및 롱런의 관건이라고 생각합니다. 리니지m의 경우 초기 매출을 변신카드로 가져가다가 아인사하드라는 아이템 판매로 넘어가고 있는데 AXE는 어떻게 과금을 하느냐가 중요하다고 생각하고 거래소의 등장도 중요한 요소라고 봅니다. 또한 양질의 컨텐츠를 제공해 줄 수 있는냐, 양 진영이 쟁을 할 때 서버가 잘 버틸 수 있느냐가 게임의 롱런에 결정적인 역할을 할 것이라고 봅니다.

​

흥행의 기준은 크게 3가지인데, 1. 첫날 매출은? 2. 최고 일매출은? 3. 첫 달 매출은? 3가지만 보면 어느정도 성공했는지 알 수 있으리라 봅니다.

​

밸류에이션을 저 나름대로 생각해 봤습니다. 기준은 넥슨지티가 매출의 30%를 넥슨코리아로부터 로열티로 받는것으로, 세금은 로열티의 25%로, 넥슨지티의 나머지 게임의 이익과 매출은 일단 0로 하고 계산했고, 회사운영비용 등은 나머지 게임들이 충당했다고 가정하고 계산했습니다. 투자의 책임은 본인에게 있으니 참고만 하시기 바랍니다.

​

​