* 종목분석 - 유티아이 (18.12.25)

* 기업개요

-2010년 4월 설립되어 터치패널 부품 제조 및 판매업을 영위하고 있으며, 1개의 해외법인 계열사를 보유 중임. 동사는 휴대폰, 태블릿PC, 캠코더, 휴대용 게임기 등에 사용되는 Camera Moduel, Touch Panel 등을 보호하고 성능 향상을 채용되는 강화유리 가공을 주력사업으로 함. 2018년 1분기 기준 매출액은 카메라윈도우(98.6%), 커버글라스(0.3%), 기타(1.2%)로 구성되어 있음.

-동사의 2018년 반기기준 누적 매출액은 전년동기대비 24.5% 하락한 204.6억원을 기록하였음. 비용면에서 전년동기대비 매출원가는 증가 했으며 인건비도 증가, 광고선전비는 크게 감소, 기타판매비와관리비는 크게 감소함. 주춤한 모습의 매출액에 의해 전년동기대비 영업이익은 42.2억원으로 59.4% 크게 하락 하였음. 최종적으로 전년동기대비 당기순이익은 크게 하락하여 38.3억원을

기록함

-유티아이는 스마트폰용 카메라 윈도우 커버 글라스를 제조하는 업체.

-전방사별 비중은 국내 전략 고객사향 매출이 약 85%로 단일 기업에 대한 의존도가 높다.

- Sheet 단위 공정, GDP(Glass Direct Patterning), Laser Cutting 노하우등 경쟁사 대비 높은 기술 경쟁력을 지니고 있다.

- 또한 시장 규모가 크지 않은 데비해 생산을 위한 초기 투자비용이 커 신생 업체들이 침투하기에는 진입장벽이 높은 산업.

* 기술적 분석

- 유티아이의 주가는 5000원 부근에서 하방 경직성을 보이며 바닥을 다지고 있는 흐름.

- 5000~5300 분할매수 접근 유효 판단

* 실적/재무 상황

- 16,17년 대비 18년 실적은 부진한 편이나 재무상황은 여전히 양호한 흐름

- 하지만 19년도에는 중국 진출로 인한 매출액,영업이익이 늘어날 전망

* 향후 전망 (한국투자증권 리포트 참고)

- 중국 시장 진출로 성장성과 안정성 확보

단일 기업 의존도가 높은 유티아이는 올해 상반기 일본과 국내에 새로운 고객사를 확보하며 국내 주요 고객사향

매출 비중을 약 85%까지 낮췄다(2017년 98%).

2019년에는 중국 시장 진출로 매출 증가를 도모하고 있다. 유티아이는 현재 중국 내 최대 스마트폰 기업인

화웨이향 수주 계약을 완료했다. 수주 물량은 월 100만 개 규모로 내년 1월부터 납품이 시작된다.

그 밖에 현재 중국 내 다수의 예비 고 객사와 협상 중이어서 내년 하반기로 갈수록 중국향 매출액은 더 커질

것이다. 따라서 2019년 국내 주요 고객사 매출 비중은 65~70%까지 하락하며 단일 기업 의존 우려감을 해소할

전망이다.

-내년 매출액은 늘어나고, 주주 친화적 정책은 지속될 것

2018년 실적 가이던스는 매출액 470억원, 영업이익률 17.5%이다. 스마트폰 시장의 역성장과 국내 고객사의

플래그십 모델 물량 감소로 매출은 전년 대비 7.7% 감소할 것이다. 하지만 내년에는 중국 진출로 다시금 매출액이 늘고 영업이익률이 상승할 것으로 추정된다. 또한 유티아이는 10월 무상증자를 실시했고 2018년 현금배당 계획을 주당 100원(2017년 수정 DPS 64원)으로 공시하는 등 주주 친화적인 정책 방향성을 유지할 것으로 예상된다.