정훈kemN의 팜

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#반도체

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전 세계적인 인공지능(AI) 투자 확대로 반도체 D램 품귀 현상이 심화하면서 월·분기 단위로 이뤄지던 가격 협상이 6개월 이상 장기 공급계약 중심으로 재편되고 있다.

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심각한 D램 공급 부족으로 내년에도 가격 상승이 이어질 것으로 보이자 수요 기업들도 반년물 계약에 적극 응하는 양상이다.

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시장에서는 내년 물량도 확보하기 어렵자 2027년 공급 계약까지 논의되는 상황이다.

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-> AI산업이 학습 단계를 넘어서 추론 단계로 본격화되면서 범용 반도체의 수요는 계속해서 증가세를 이어갈 가능성이 매우 높음.

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메모리 가격이 상승세를 이어가고 있지만 하이퍼스케일러들은 AI투자 경쟁에 뒤쳐지지 않기 위해 계속해서 선주문을 넣고 있는 상황.

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현재 미국 뿐만 아니라 중국 기업을 중심으로도 D램 수요가 크게 늘어나고 있음.

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이에 삼성전자, SK하이닉스는 내년 공급과 관련해 주요 수요 기업과는 반기 단위로 공급체결을 하고 있는 것으로 파악되는 중.

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기존 D램은 매월 월단위의 고정 가격으로 공급하는 것이 일반적.

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그러나 추가적인 메모리 가격의 상승세 가능성이 높다고 판단되니 고객사들은 분기 혹은 반기 단위로 공급 계약을 체결하는 것

무엇보다 확정적인 공급을 받기 위한 의도도 존재

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업계는 D램 시장이 장기 공급 계약 중심으로 전환하면서 삼성전자,SK하이닉스의 실적 슈퍼 사이클이 적어도 2027년까지 지속될 것으로 전망하고 있음.

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#스마트폰 #노트북

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D램·낸드 등 메모리 산업이 전례없는 '슈퍼 사이클'을 맞은 가운데, 스마트폰·노트북 등 IT 시장이 제조비용 상승으로 위축될 수 있다는 우려가 제기됐다.

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17일 시장조사업체 트렌드포스는 내년 세계 스마트폰 및 노트북 생산량 전망치를 당초 대비 하향 조정했다.

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-> 메모리 반도체 가격이 큰 폭의 상승세를 보이자 IT세트 업체들에게는 당연스레 부담으로 작용.

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소비자들에게 가격 전가를 하는 것도 한계가 있는 상황.

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이에 따라 IT제조업체들은 마진이 적은 저가형 모델의 생산 비중을 축소하고 수익성 유지를 위해 여러 제품군에 걸쳐 가격 인상을 진행할 예정.

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현재 노트북의 제조 원가중 메모리가 차지하는 비중은 10~18% 수준이었으나 내년에는 20%를 넘어설 것으로 관측.

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노트북 제조업체가 메모리 가격의 상승을 소비자에 전가하는 경우 노트북 가격은 평균 5~15% 가량 상승할 가능성.

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이러한 현상은 가격에 민감한 저가형 노트북 시장이나 스마트폰 시장에 타격이 클 듯.

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예상치못한 곳에서 인플레가 올 수도 있겠다는 생각이 불현듯 드는 기사.

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#반도체 소부장 관련주

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삼성전자가 경기 평택 5공장(P5) 건설을 재개해 국내 반도체 소재·부품·장비 회사도 수혜를 볼 것으로 예상된다.

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내년이면 평택 4공장(P4)과 미국 텍사스주 테일러 공장까지 본격 가동돼 삼성전자 협력사의 낙수효과가 커질 전망이다.

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-> 반도체 소부장 관련주의 모멘텀은 평택5공장 재개 뿐만 아니라 P4 공장과 삼성 테일러 공장도 있음.

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평택 5공장 재개의 장비 발주 시점은 아직 한참 남아있기에 일단은 기대감에 주가는 반영된 측면이 있음.

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그러나 P4와 테일러 공장은 내년 가동이 될 예정으로 삼성 반도체발 낙수효과가 확산될 전망.

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-전공장 장비 : 원익IPS / 유진테크 / 이오테크닉스 / HPSP / 피에스케이 / 제우스 / 케이씨텍

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-소재 : 동진쎄미켐 / 솔브레인 등

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#AI #소프트뱅크

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이재명 대통령이 손정의 소프트뱅크그룹 회장과 만남을 조율중인 것으로 최종 확인됐다.

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이 대통령이 블랙록-오픈AI-엔비디아에 이어 최근 미국 인공지능(AI) 인프라 시장에 대규모 투자 계획을 밝힌 손 회장을 만나기로 하면서 그 배경에도 관심이 집중된다.

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-> 이 대통령은 손 회장을 만나면 대한민국의 ‘AI 3대 강국’을 추진 방향을 설명하고 국내 AI 산업에 대한 투자 유치에 나설 것으로 전망

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#아마존 #AI투자

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아마존이 수십조원 규모 채권을 발행하고, 인공지능(AI) 인프라 투자에 나선다.

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블룸버그 통신은 17일(현지시간) 아마존이 회사채를 발행해서 약 120억 달러(약 17조6000억원)를 조달한다고 소식통을 인용해 보도했다.

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-> 최근 빅테크들이 AI투자를 위해 계속해서 대규모의 채권을 발행하는 중.

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오라클은 지난 9월 180억 달러를 채권 시장을 통해 조달했고, 메타도 지난달 300억 달러의 회사채를 발행

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구글의 모회사 알파벳은 지난 4월 유럽에서 65억 유로의 채권을 발행한 데 이어 이달 초에 다시 총 250억 달러 규모의 회사채를 미국과 유럽 시장에서 발행

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JP모건체이스는 AI 투자를 위한 채권 발행이 늘면서 내년 미국 고등급 채권시장이 사상 최대인 1조8100억 달러까지 늘어날 것으로 전망

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AI에 대한 대규모 투자가 지속되는 상황은 AI모멘텀을 가속화할 수 있으나 천문학적인 자금의 채권이 계속해서 발행되는 것은 자본시장에서 부담이 될 수도 있는 상황

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그러나 골드만삭스의 전망은 내년에도 M7 기업들의 AI투자는 지속될 것이라고.

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#에이비엘바이오 #제약바이오

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에이비엘바이오가 최근 미국 일라이릴리에 기술 수출한 뇌혈관장벽(BBB) 셔틀 플랫폼의 적응증을 대폭 확대하겠다는 계획을 밝혔다.

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이를 바탕으로 빅파마에 추가 기술 수출을 이끌겠다는 전략이다.

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올해 기술 수출 두 건이라는 ‘빅딜’과 빅파마의 지분 투자로 마련한 실탄은 연구개발(R&D)에 투입할 방침이다.

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-> 전일 에이비엘바이오의 IR에서 이상훈 대표는 자사의 BBB셔틀 플랫폼에 대해 상당한 자신감을 드러냄.

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증권가에서는 알테오젠이 코스피로 이전 상장 시 그 자리를 에이비엘바이오가 차지할 것이라는 전망들이 많은 모습.

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