안녕하세요? 베트남 주식하는 남자 ‘후니찌니’입니다.

이번 리포트에서는 딘부 포트 (종목코드: DVP)의 2024년 3분기 실적을 점검해 보고자 합니다.

DVP는 2024년 10월 16일에 3분기 실적을 공시하였으며, 반기 실적은 따로 점검되지 않았기에, 우선 반기 및 3분기 실적 변동 사유를 중심으로 공시 내용을 살펴보고 이후 재무 분석을 진행해 보고자 합니다.

상반기 실적 변동 사유

2024년 상반기 당기순이익이 전년 동기 대비 34.5% 감소하였으며, 그 주요 원인은 다음과 같습니다.

• 2024년 상반기 동안 지역 내 화물 시장이 증가하여, 전년도 동기 대비 처리량 및 매출총이익이 증가했습니다.
• 그러나 해당 기간 동안 SITC Đình Vũ 물류회사로부터 배당금을 수령하지 못했으며, 예금 이자도 크게 감소하여 이로 인해 당기순이익이 전년 동기 대비 감소했습니다.

3분기 실적 변동 사유

2024년 3분기 당기순이익은 128십억 동으로, 전년 동기 대비 151% 증가하였습니다.

주요 요인은 다음과 같습니다.

• SITC Đình Vũ 물류회사로부터 70.39억 동의 배당금을 수령했습니다.
• 3분기 화물 물동량이 전년 동기 대비 13% 증가했습니다.

실적 변동 사유 공시 종합

2024년 딘부 포트(DVP)는 반기 및 3분기 실적에 있어 주요 변동 요인들을 공시하였습니다.

먼저, 2024년 상반기 당기순이익은 전년 동기 대비 34.5% 감소했습니다. 이는 상반기 동안 지역 내 화물 시장의 증가로 인해 처리량과 매출총이익은 증가했으나, SITC Đình Vũ 물류회사로부터 배당금을 수령하지 못한 점과 예금 이자 수익의 큰 감소가 당기순이익에 영향을 미친 결과입니다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하며 상반기 실적에 부정적 영향을 주었습니다.

한편, 2024년 3분기에는 전년 동기 대비 당기순이익이 151% 증가한 128십억 동을 기록했습니다. 이와 같은 상승은 SITC Đình Vũ 물류회사로부터 약 70.39십억 동의 배당금을 수령했기 때문이며, 3분기 동안 화물 물동량이 전년 동기 대비 13% 증가한 점 또한 수익 증가에 기여했습니다.

이와 같이 2024년 상반기와 3분기 각각의 주요 실적 변동은 배당 수익 수령 여부와 예금 이자율, 화물 물동량의 변화에 크게 영향을 받았음을 알 수 있습니다.

DVP는 이러한 실적 변동 사유를 바탕으로 향후 수익성 개선을 위한 다양한 요인들을 고려하며 운영 전략을 이어갈 것으로 예상됩니다.

재무 상태표

1 재무 상태 차트 - 단위: 십억 동

DVP는 자본이 높은 반면 부채는 낮은 구조를 유지하며, 재무적으로 매우 안정적인 모습을 보여주고 있습니다.

2024년 3분기 역시 과거와 유사한 재무 구조를 유지하며, 이처럼 견고한 재무 상태가 지속되고 있음을 확인할 수 있습니다.

2023년에는 부채가 259.8십억 동으로 일시적으로 증가했으나, 이는 배당금 지급 및 향후 보수 정비 작업을 위한 준비 자금이었기에 운영과 관련된 긍정적인 부채였습니다.

특히 101.8십억 동은 배당금을 위한 기타 단기 미지급금으로, 지급 완료 후 현재 부채는 다시 감소한 상태입니다. 또한, 단기지급 충당금은 고정자산 보수 및 선착장 준설을 위한 준비금으로, 노후 설비 대비책을 마련하는 데 쓰였습니다.

결과적으로 2024년 3분기에는 이러한 지급이 완료되면서 부채가 감소하여, DVP는 다시 안정적인 재무 구조를 유지하고 있음을 확인할 수 있습니다.

결론적으로, DVP는 재무 구조상 안정성을 유지하면서도, 필요할 때마다 미래 대비 자금을 확보하고 있는 긍정적인 재무 상태를 보여주고 있습니다.

2024년 3분기까지도 이러한 안정적인 구조가 유지되고 있다는 점에서 앞으로도 지속적인 성장이 기대됩니다.

2 재무 상태표 - 단위: 베트남 동

단기 자산

2024년 3분기 단기 자산은 1,232.1십억 동으로, 2023년 대비 1.19% 감소하였습니다.

특히 현금 및 현금 등가물은 63.03% 증가하여 23.8십억 동이 되었지만, 단기 금융 투자는 4.10% 감소한 1,098십억 동을 기록했습니다.

3 기타 유동 자산 상세 - 단위: 베트남 동

또한 기타 유동 자산은 65.86% 감소하여 유동성의 일부가 줄어든 것을 볼 수 있습니다.

2024년 3분기 DVP의 기타 유동 자산은 4.21십억 동으로, 2023년의 12.34십억 동에서 약 65.86% 감소하였습니다.

이 항목의 주요 구성 요소를 분석해보면, (1) 단기 선급 비용 (Chi phí trả trước ngắn hạn)이 4.21십억 동을 차지하며, 이는 2023년의 1.16십억 동에서 큰 폭으로 증가한 부분입니다.

반면, (2) 부가가치세 공제 (Thuế GTGT được khấu trừ) 항목은 2023년에 8.99십억 동이었으나, 2024년 3분기에는 해당 항목이 표시되지 않았습니다.

또한, (3) 기타 세금 및 국가로부터 받을 금액 (Thuế và các khoản phải thu khác nhà nước)은 2023년 2.19십억 동에서 2024년에는 해당 항목이 사라지며 감소했습니다.

이와 같이 기타 유동 자산의 감소는 주로 2023년에 발생한 세금 환급 및 기타 미수금 항목의 감소와 관련이 있습니다.

이러한 변화는 일시적인 현상으로, 운영 중 발생한 선급 비용이 증가하고 부가가치세 공제액이 줄어드는 것에서 기인한 자연스러운 흐름으로 볼 수 있습니다.

한편, 단기 미수금은 44.72% 증가하여 95.5십억 동, 재고는 17.61% 증가하여 10.6십억 동이 되었습니다.

이러한 증가세는 과거 평균 수준과 비교할 때 운영 중 발생한 자연스러운 현상으로 보이며, 회사의 전반적인 운영에 큰 영향을 미치지 않는 범위 내에서 관리되고 있습니다.

장기 자산

2024년 3분기 장기 자산은 360.2십억 동으로, 2023년 대비 7.36% 감소하였습니다.

이러한 감소는 주로 장기 금융 투자의 16.66% 감소에 기인한 반면, 장기 미완성 자산은 216.54% 증가하여 눈에 띄는 변화를 보였습니다.

장기 미완성 자산의 증가는 회사의 주요 시설과 운영 효율성을 강화하기 위한 다양한 프로젝트 진행을 반영하고 있습니다.

장기 미완성 자산 증가 요인

2024년 3분기 장기 자산 항목에서 장기 미완성 자산이 크게 증가한 이유는 아래와 같은 주요 프로젝트들에 대한 투자 때문입니다.

4 장기 미완성 자산 현황 - 단위: 베트남 동

1. 제1 선착장 검사 및 자문 비용 – 1.83억 동
   제1 선착장의 안전과 운영 효율성을 보장하기 위해 필요한 검사 및 자문 작업에 대한 비용이 발생했습니다.
2. 실시간 컨테이너 관리 및 모니터링 소프트웨어 – 7.74억 동
   운영 효율성을 높이기 위한 실시간 컨테이너 관리 및 모니터링 소프트웨어 개발에 투자하였으며, 이는 2023년 초기에 발생한 5.16억 동에서 추가로 비용이 증가한 항목입니다.
3. 제1 창고의 소방 시스템 구축 – 1.38억 동
   창고의 안전을 위해 소방 시스템이 강화되었습니다. 이는 화재 예방 및 안전 관리 측면에서 중요한 투자입니다.
4. Lạch Huyện 지역의 창고 프로젝트 – 3.27억 동
   물류 확장을 위해 Lạch Huyện 지역에 새로운 창고를 개발 중입니다. 이 프로젝트는 DVP의 물류 처리 능력을 강화하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다.
5. 인사 및 급여 관리 소프트웨어 – 2.12억 동
   인사 관리와 급여 시스템의 효율성을 높이기 위한 소프트웨어가 개발되고 있습니다. 이는 회사 운영의 효율성을 높이기 위한 중요한 투자입니다.

이처럼 장기 미완성 자산의 증가는 회사의 미래 성장과 운영 효율성 강화를 위한 전략적 투자로 해석됩니다. 이러한 프로젝트들이 완료되면 DVP의 경쟁력이 더욱 강화될 것으로 기대됩니다.

자산 분석 종합

2024년 3분기 DVP의 총 자산은 1,592.3십억 동으로, 2023년 대비 2.66% 감소했습니다. 이번 자산 감소는 단기와 장기 자산 모두에서 나타났으며, 각 자산 항목의 변화가 주요 원인으로 작용했습니다.

단기 자산에서는 현금 및 현금 등가물의 증가에도 불구하고, 단기 금융 투자와 기타 유동 자산의 감소가 자산 축소에 영향을 미쳤습니다. 장기 자산에서도 장기 금융 투자가 줄어들면서 총 자산 감소에 기여했습니다.

단기와 장기 자산 모두에서 금융 투자 비중이 줄어든 점이 두드러지며, 이는 매출 증가와 함께 운영 자금 확보를 위한 현금 사용 증가로 인한 것으로 보입니다.

이러한 자산 변화는 당장의 재무 건전성에는 큰 영향을 미치지 않았지만, 보유 자산이 감소 추세에 있다는 점에서 앞으로의 흐름을 주기적으로 모니터링할 필요가 있다고 판단됩니다.

부채 분석

5 단기 부채 현황 - 단위: 베트남 동

DVP는 장기 부채 없이 단기 부채만을 보유하고 있으며, 2024년 3분기 단기 부채는 총 165.22십억 동으로, 전년 대비 약 36% 감소하였습니다. 이러한 단기 부채 감소는 특정 항목들의 큰 변동에 기인한 것입니다.

주요 감소 요인 중 하나는 기타 단기 미지급금으로, 2023년에는 배당금 지급을 위한 부채가 포함되어 1,093.48십억 동이었으나, 2024년에는 3.95십억 동으로 크게 줄어들며 96% 감소했습니다. 이로 인해 전체 부채가 눈에 띄게 줄어드는 데 기여했습니다.

또한, 단기 매입 채무는 전년 대비 61% 감소하여 13.99십억 동을 기록했으며, 이는 회사의 운영 관련 외상 매입금이 감소한 결과로 보입니다.

반면, 국가에 납부해야 할 세금 및 기타 금액은 전년 대비 208% 증가한 37.12십억 동, 직원에게 지급할 금액은 61% 증가한 68.98십억 동을 기록하며, 운영 중 발생한 세금 및 급여 관련 부채가 일부 증가했습니다.

특히 주목할 점은 DVP가 단기 차입금 및 금융 리스 부채가 전혀 없다는 것입니다. 이는 회사가 외부 금융 의존 없이 안정적인 내부 자금으로 운영되고 있음을 보여주는 지표로, 재무 건전성 측면에서 긍정적으로 평가할 수 있습니다.

전반적으로 DVP의 단기 부채는 배당금 지급에 따른 기타 단기 미지급금 감소가 주요 요인으로 작용하여 큰 폭으로 감소했으며, 이러한 변화는 회사의 현금 흐름 및 자금 운용의 유연성을 반영하는 것으로 볼 수 있습니다.

재무 상태표 분석 종합

DVP는 2024년 3분기 재무 상태표에서 자산이 소폭 감소했지만, 여전히 안정적이고 견고한 재무 구조를 유지하고 있습니다.

총 자산은 1,592.3십억 동으로 전년 대비 감소하였으나, 이는 주로 부채 감소에 따른 자연스러운 결과로, 자본은 오히려 증가 추세를 보이고 있습니다. 이러한 자본 증가는 DVP의 재무 건전성을 높이는 긍정적인 신호로 해석됩니다.

부채의 감소는 배당금 지급을 위한 기타 단기 미지급금의 감소가 주요 요인으로 작용했으며, 특히 금융 부채가 전혀 없다는 점은 DVP가 외부 금융 의존 없이 안정적으로 운영되고 있음을 보여줍니다. 이는 재무 건전성 측면에서 매우 긍정적으로 평가할 수 있는 부분입니다.

현재 구조상으로는 재무적으로 큰 문제는 전혀 없지만, 단기 및 장기 금융 투자 금액의 감소 추세는 앞으로 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

금융 투자가 줄어드는 상황은 운영 자금 확보를 위한 현금 유동성 강화와 관련이 있지만, 이러한 자산 변화가 지속된다면 장기적인 자금 운용 전략에 영향을 줄 수 있기 때문입니다.

결론적으로, DVP는 자산과 부채가 일부 변동을 보였으나, 견고한 재무 구조를 유지하며 안정적인 성장을 이어가고 있습니다. 앞으로도 지속적인 모니터링을 통해 현 재무 상태의 안정성을 유지하면서 장기 성장 가능성을 강화해 나가는 전략이 필요할 것으로 보입니다.

손익 계산서

6 손익 계산서 차트 - 단위: 십억 동

2024년 3분기까지 DVP의 매출은 520십억 동으로, 2023년 연간 매출 549십억 동의 약 94.7%를 달성했습니다.

1분기당 평균 약 173.33십억 동의 매출을 기록한 것을 고려할 때, 남은 4분기에도 이 수준을 유지한다면 연간 매출은 약 693.33십억 동에 도달할 것으로 예상됩니다.

이는 2023년을 크게 초과하는 수치로, 2024년이 최고 매출 실적을 달성할 가능성이 매우 높다는 의미입니다.

영업이익 측면에서는 2024년 3분기 누계가 301십억 동으로, 2023년 연간 영업이익 314십억 동의 약 95.9%를 기록하고 있습니다.

이러한 추세라면 연말까지 2023년을 초과하는 영업이익 달성이 가능할 것으로 보이며, 이는 영업 활동이 안정적이고 수익성이 높은 상태를 유지하고 있음을 시사합니다.

당기 순이익은 2024년 3분기까지 274십억 동으로, 2023년 연간 순이익 331십억 동의 약 82.8%에 해당하는 실적을 기록했습니다.

4분기에 추가적인 수익 창출이 이루어진다면, 연간 순이익 역시 2023년과 유사하거나 그 이상의 실적을 기대할 수 있는 흐름입니다.

현재의 추세를 기반으로, 2024년 연간 실적은 과거 2021년과 2022년 수준을 초과할 가능성이 높으며, 매출과 영업이익, 순이익 모두에서 안정적인 성장세를 유지하며 최고 실적을 갱신할 것으로 보입니다.

7 이익률 차트 - 단위: %

DVP의 이익률은 등락이 있지만, 대체로 일정 수준을 안정적으로 유지하고 있습니다. 2024년 3분기 누계 기준으로 2023년과 비교했을 때, 매출 총 이익률과 영업 이익률은 상승한 반면, 순 이익률은 다소 하락한 상태입니다.

2024년 3분기 누계 기준 매출 총 이익률은 48.25%로, 2023년 대비 6.81% 상승하여 과거 평균 매출 총 이익률인 49.29%에 근접한 수준을 유지하고 있습니다.

영업 이익률은 57.79%로, 2023년 대비 0.62% 상승하여 과거 평균인 55.24%를 상회하고 있습니다.

반면, 순 이익률은 2024년 3분기 누계 기준 52.73%로, 2023년 대비 7.48% 하락하였으나, 여전히 과거 평균 순 이익률 48.22%를 초과하고 있어 안정적인 수익성을 보이고 있습니다.

DVP의 이익률은 전반적으로 과거 평균 수준을 상회하거나 비슷한 수준을 유지하고 있어, 2024년에도 안정적인 수익성을 지속할 가능성이 높아 보입니다.

8 손익 계산서 - 단위: 베트남 동

2024년 3분기 DVP의 매출은 178.57십억 동으로, 전년 동기인 2023년 3분기 매출 143.52십억 동 대비 24.42% 증가했습니다. 매출 성장에 따라 매출 총이익, 영업 이익, 순 이익 또한 큰 폭으로 증가했습니다.

• 매출 총이익은 76.38십억 동으로, 전년 동기 대비 33.18% 상승하며 매출 총 이익률이 42.77%에서 39.96%로 2.81% 개선되었습니다.
• 영업 이익은 138.84십억 동으로, 전년 대비 116.32% 증가하여 영업 이익률은 44.72%에서 77.75%로 33.03% 상승했습니다.
• 순 이익은 128.49십억 동으로, 전년 동기 대비 151.04% 증가하며 순 이익률은 35.66%에서 71.96%로 36.29% 개선되었습니다.

2024년 3분기까지의 수익률 변화는 특히 영업 이익률과 순 이익률에서 큰 상승을 보이며, 2023년 대비 수익성이 대폭 향상된 점이 주목됩니다.

손익 계산서 구조와 DVP의 이익률 특이점

일반적으로 손익 계산서에서는 매출 총이익률이 가장 높고, 그 다음으로 영업 이익률과 순 이익률이 낮아지는 것이 일반적입니다.

하지만 DVP의 경우, 영업 이익률이 매출 총이익률보다 높고, 순 이익률이 영업 이익률보다 높은 구조를 보이고 있습니다.

• 영업 이익이 매출 총이익보다 높은 이유는 금융 수익이 영업 이익에 큰 기여를 했기 때문입니다. 2024년 3분기에는 금융 수익이 82.50십억 동으로 전년 동기 대비 크게 증가하여 영업 이익률을 높이는 데 중요한 역할을 했습니다.
• 또한, 순 이익이 영업 이익보다 높은 이유는 기타 소득, 특히 배당 수익이 순 이익에 추가적으로 기여했기 때문입니다. 기타 소득 항목에 포함된 배당 수익은 DVP의 순 이익을 높이는 주요 요인 중 하나로, 2024년 3분기에 4.27십억 동을 기록하며 순 이익률을 상승시키는 데 기여했습니다.

이와 같이 DVP는 손익 계산서의 구조에서 일반적인 양상과 다른 모습을 보이며, 금융 수익과 배당 수익 등 기타 소득의 영향으로 영업 이익과 순 이익이 더 높은 독특한 수익 구조를 유지하고 있습니다.

이를 통해 DVP의 높은 수익성과 재무 안정성을 확인할 수 있으며, 향후 이러한 구조적 특성을 통해 지속적인 수익성을 기대할 수 있습니다.

손익 계산서 분석 종합

2024년 3분기까지 DVP는 매출과 이익에서 안정적인 성장세를 보였습니다. 매출은 520십억 동으로, 2023년 연간 매출의 약 94.7%를 달성하며 최고 실적을 기록할 가능성이 큽니다.

영업이익과 순이익 또한 각각 전년 대비 높은 비율로 달성되어, 연말까지 2023년을 초과하는 실적이 기대됩니다.

이익률 측면에서도 DVP는 매출 총 이익률 48.25%, 영업 이익률 57.79%, 순 이익률 52.73%를 기록하며, 대체로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

특히 DVP의 수익 구조는 금융 수익과 배당 수익의 기여로 영업 이익률과 순 이익률이 매출 총 이익률을 초과하는 독특한 특징을 보입니다.

DVP는 수익성과 재무 안정성을 유지하며, 2024년 연간 실적에서 최고치를 달성할 가능성이 높습니다. 이러한 성과는 지속적인 성장과 재무적 안전성을 기대할 수 있는 긍정적인 지표로 작용하고 있습니다.

현금 흐름표

9 현금 흐름표 - 단위: 베트남 동

사업 활동으로 인한 현금 흐름

2024년 3분기 누계 기준 사업 활동으로 인한 순 현금 흐름은 143.60십억 동으로, 2023년 동기 대비 44.14% 감소했습니다.

주요 원인으로는 상품 및 용역 구매로 인한 현금 지출이 96.96% 증가하여 174.20십억 동에 달한 점이 눈에 띕니다.

또한, 임금 및 급여 지급이 22.24% 증가하며 지출이 121.44십억 동에 이른 점도 사업 활동 현금 흐름 감소에 기여한 요인으로 보입니다.

반면, 법인세 지급은 40.36% 감소하여 일부 현금 흐름 부담을 줄이는 데 기여했습니다.

투자 활동으로 인한 현금 흐름

투자 활동으로 인한 순 현금 흐름은 146.06십억 동으로, 전년 동기 -74.10십억 동의 유출에서 큰 폭의 유입 전환을 보였습니다.

이는 주로 고정 자산 취득 지출이 77.54% 감소하여 39.43십억 동으로 줄어든 것과 고정 자산 처분을 통해 26.91십억 동의 현금 유입이 발생한 데 기인합니다.

또한, 대출 및 투자로 인한 현금 유입이 전년 대비 소폭 증가해 1842.80십억 동을 기록하며 투자 활동 현금 흐름 개선에 기여했습니다.

재무 활동으로 인한 현금 흐름

재무 활동으로 인한 순 현금 흐름은 -279.95십억 동으로, 전년 동기 -200.01십억 동 대비 지출이 39.97% 증가했습니다. 이는 배당금 지급이 279.95십억 동으로 증가한 것에 주로 기인합니다.

DVP의 모회사인 하이퐁 항구가 51%의 지분을 보유하고 있어, DVP는 순 이익의 대부분을 배당금으로 지급하고 있는 구조를 가지고 있습니다. 이는 주주에 대한 적극적인 이익 환원을 반영하는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다.

2023년 실적 기준으로 DVP는 2,500동과 4,500동의 배당금을 두 차례에 걸쳐 지급하여 연간 총 7,000동의 배당금을 지급했습니다.

현재 주가가 77,000동 수준임을 감안하면, 배당 수익률은 약 9%로, DVP는 고배당주에 속합니다. 이를 통해 DVP는 안정적인 수익성과 더불어 주주 친화적인 배당 정책을 유지하고 있으며, 이는 주주들에게 매력적인 투자 포인트가 되고 있습니다.

종합 평가

2024년 3분기 누계 기준으로 DVP는 사업 활동 현금 흐름 감소와 배당금 지급 증가로 인해 총 현금 유출이 다소 증가했으나, 투자 활동에서 현금 유입이 전환되며 전체적인 현금 흐름을 일부 상쇄하는 모습을 보였습니다.

이를 통해 DVP는 일정 수준의 현금 유동성을 유지하고 있으며, 모회사 하이퐁 항구의 지분 구조에 따른 배당 지급을 통해 주주 친화적인 배당 정책을 지속적으로 실현하고 있습니다.

2023년 실적 기준으로 총 7,000동의 배당금을 두 차례에 걸쳐 지급하였고, 현재 주가 77,000동 수준에서 약 9%의 배당 수익률을 보이며 고배당주의 특성을 나타내고 있습니다.

이는 주주들에게 매력적인 투자 요인으로 작용할 수 있으며, DVP는 이러한 배당 정책을 바탕으로 안정적이고 수익성 있는 투자처로 자리매김하고 있습니다.

추후 현금 유동성 관리와 더불어 상품 및 용역 구매 비용 관리에 주의를 기울이면서도 주주 환원을 이어간다면, DVP는 지속적인 성장과 주주 가치를 높이는 긍정적인 행보를 보일 것으로 기대됩니다.

결론

10 지표 모음

2024년 3분기 누계 기준으로 DVP는 전반적으로 안정적인 성장세를 유지하며, 매출과 순이익 모두에서 긍정적인 실적을 보였습니다.

매출은 520십억 동으로 2023년 연간 매출의 약 94.7%를 이미 달성했으며, 연말까지 최고 실적 경신이 기대되고 있습니다. 영업 이익과 순이익 역시 높은 성장세를 보이며, 수익성 또한 개선되었습니다.

DVP의 재무 구조는 여전히 견고합니다. 자본이 높은 반면 부채가 낮은 구조를 유지하고 있으며, 특히 금융 부채가 전혀 없다는 점에서 재무 건전성이 매우 우수하다는 평가를 받고 있습니다.

또한, 모회사인 하이퐁 항구가 51%의 지분을 보유하고 있어, DVP는 안정적인 배당 정책을 통해 주주 가치를 꾸준히 높이고 있습니다.

2023년 실적 기준으로 주당 총 7,000동의 배당을 지급했으며, 현재 주가 기준 약 9%의 배당 수익률을 기록하며 고배당주의 특성을 나타내고 있습니다.

현금 흐름 측면에서는 사업 활동 현금 흐름이 전년 대비 감소했으나, 투자 활동에서의 현금 유입 전환으로 일부 상쇄되었습니다.

이는 상품 및 용역 구매 비용 증가로 인한 현금 지출 확대가 주된 원인이었으나, 고정 자산 처분 및 이자 수익으로 유입된 현금이 이를 보완한 결과입니다.

종합적으로, DVP는 안정적인 재무 구조와 수익성 개선을 바탕으로 긍정적인 실적을 기록하고 있습니다.

주주 친화적인 배당 정책을 유지하면서도, 향후 비용 관리와 현금 유동성 강화에 주의를 기울인다면 지속적인 성장이 기대됩니다. DVP는 이러한 전략적 운영을 통해 2024년 연말까지 안정적인 성장과 주주 가치를 극대화할 수 있을 것으로 예상됩니다.

11 EPS 산출 표

2024년 예상 실적을 산출하기 위해 2024년 3분기까지의 누적 순이익을 기준으로, 분기당 평균 순이익을 연간화 하는 방법을 사용했습니다.

이를 위해 3분기까지의 누계 순이익을 3으로 나눈 후, 연간 예측치를 얻기 위해 4를 곱하여 2024년 연간 예상 순이익을 계산했습니다.

DVP는 2018년 이후 포상금 및 복지기금을 별도로 공제하지 않고 있는 점을 감안하여, 2024년 역시 공제 항목 없이 순이익을 사용했습니다.

이러한 방식으로 2018년부터 2024년 예상 실적까지 포함한 평균 EPS는 7,170동으로 산출되었습니다.

이를 토대로 회사채 발행 평균 금리인 9.1%를 할인율로 적용하여 적정 주가를 계산한 결과, 적정 주가는 78,800동으로 평가되었습니다.

• 계산 공식: (1/0.091) ​× 7,170 동

현재 주가가 약 77,000동 수준으로, 적정 주가에 근접해 있어 DVP의 주가는 정가 수준에 있다고 판단됩니다.

 

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