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※ 감수인 ★★★★★ ‘오렌지보드 독점’ 보고서입니다 ★★★★★ 모니터링 보고서 제공해 주셔서 감사 드립니다.
주의) 21년, 22년 년말 자료가 없음.
- 시가총액 1조 2134억 동, 23년 주가상승 161%, 8월 상승 -14%.
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안녕하세요?
베트남 주식하는 남자 ‘후니찌니’ 입니다.
이번에는 지난번에 소개해 드렸던 탄닷 발전 투자 (DTD)의 2분기와 반기 실적을 점검해보고자 합니다.
해당 기업은 필자도 투자중인 종목으로 현재도 조금씩 모아가고 있는 중입니다.
과거 리포트는 아래 링크를 참고해 주세요.
[HNX:DTD] 투자를 잘하는 작은 건설 회사 Thanh Dat [탄닷] 발전 투자 기업 소개
현재 DTD는 감사전 재무제표만을 발표하였으며, 이를 토대로 점검해 보고자 합니다.
DTD 반기 실적 점검
안녕하세요?
베트남 주식하는 남자 ‘후니찌니’ 입니다.
이번에는 지난번에 소개해 드렸던 탄닷 발전 투자 (DTD)의 2분기와 반기 실적을 점검해보고자 합니다.
해당 기업은 필자도 투자중인 종목으로 현재도 조금씩 모아가고 있는 중입니다.
참고로 현재 DTD는 감사전 재무제표만을 발표하였으며, 이를 토대로 점검해 보고자 합니다.
[실적 공시 원문]
타 기업과 마찬가지로 DTD도 순 이익을 기준으로 공시에 사유를 설명하고 있습니다.
[실적 정리표]
23년 2분기의 세후 순 이익은 41.7십억 동이며 22년 2분기의 세후 순 이익은 71.4십억 동입니다.
전년 실적대비 순 이익은 29.7십억 동으로 41.6%가 감소하였습니다.
DTD는 실적 감소 사유에 대해서 매출의 감소를 이야기 하고 있습니다.
특히 인프라 임대 및 관리 매출이 전년보다 97.9십억 동 (-56.05%) 감소하여 76.8십억 동을 기록하였습니다.
- 인프라 임대 및 관리 매출은 공단 임대 및 관리를 뜻함.
[손익 계산서]
DTD는 실적의 감소 사유에 대해서 매출만을 이야기하고 있습니다.
필자는 손익 계산서를 보면서 매출 외에 다른 항목들의 숫자도 함께 점검해 보고자 합니다.
2분기 실적을 살펴보면 전년 동기 대비 매출은 38.60%, 영업 이익은 41.03%, 모회사 주주 세후 순이익은 41.70% 감소하였습니다.
[매출 상세]
회사에서 밝히고 있는 실적 부진의 가장 큰 사유인 매출을 먼저 살펴보겠습니다.
공시의 내용과 같이 대체적으로 다른 항목의 매출은 나름 견고하게 유지되고 있는 가운데 매출의 가장 큰 부분을 차지하는 인프라 임대 및 관리 매출은 많이 감소한 모습입니다.
그리고 분기 기준에서 눈에 띄는 숫자들을 살펴보면 금융 수익의 증가, 기업 관리 비용의 감소, 기타 수익과 비용 항목 등 전년 대비 변동 비율이 큰 숫자들이 눈에 들어옵니다.
순서대로 항목 하나씩 살펴보도록 하겠습니다.
금융 수익은 전년 동기비 246.9%가 증가하였습니다.
[금융 수익]
금융 수익은 전액 정기예금 상품 가입을 통한 예금 이자 수익입니다.
1분기에 이어서 2분기에도 여전히 높아진 금리 인상기를 이용하여 보유하고 있던 현금을 은행의 저축 상품에 넣어 두었음을 알 수 있었습니다.
[관리비]
다음으로 관리비를 살펴보겠습니다.
관리비를 높고 보면 전기 20.2십억 동에서 당기 3.1십억 동입니다.
그 중에서 큰 비중을 차지하는 주요 관리비의 합이 당기 1.1십억 동, 전기 17.5십억 동 입니다.
그 아래 하나씩 상세 항목을 보면 크게 변한 숫자는 대손 상각비를 제외하고는 비슷하게 발생했음을 알 수 있습니다.
과거의 일이지만 이 대손 상각비가 궁금하여 필자가 찾아봤지만 정확하게 사유를 알기는 어려웠습니다.
[기타 소득 및 비용 첨부]
마지막으로 기타 소득과 비용 부분입니다.
22년 2분기의 기타 소득은 500동으로 거의 없었다고 봐도 무방합니다.
23년 2분기에는 304,545,453동이 기타 수익으로 발생하였습니다.
기타 비용은 전 분기 대비 87%가 감소하였습니다.
비용 감소의 큰 요인은 전기에 고정 자산을 매각하며 발생한 손실 때문입니다.
고정 자산의 잔존 가치는 1.0십억 동이었으나 매각 금액은 0.4십억 동으로 손실 0.6십억 동이 발생하였습니다.
또한 당기를 보면 반갑지 않은 비용 17.9백만 동이 눈에 들어옵니다.
이 항목은 행정 벌금입니다.
필자는 어떠한 행정 벌금 처분을 받게 된건지 궁금하여 사적으로 친한 현지 회계사에게 문의를 했습니다.
그리고 받은 답변은 통상적으로 납부 기간을 준수하지 않고, 세금을 늦게 냈을때 발생하는 항목이라고 합니다.
추가로 세금을 늦게 내면 일일 0.03%의 벌금이 부과된다고 합니다.
[재무 상태표]
재무 상태표에서는 총 자산이 22년 기말에 비해서 8.43% 증가하였습니다.
특히 단기 자산은 현금이 70.3% 감소했지만 단기 금융 투자가 209.8% 증가하였습니다.
단기 금융 투자 전액은 은행에 정기 예금 상품입니다.
[투자 부동산]
장기 자산에서는 투자 부동산이 기말보다 45.9% 감소하였습니다.
DTD는 투자 부동산에 원가 모형을 적용하여 감가 상각을 하고 있습니다.
현재는 원가 1,100십억 동에서 대부분이 감가 상각되어 8.8십억 동으로 인식되어 있습니다.
부채는 단기 부채가 약 2% 증가, 장기 부채는 약 5.5% 감소하며 전체 부채는 2.2% 감소하였습니다.
[재무 상태표 차트]
결과적으로 DTD의 재무 상태는 총 자산이 지속 증가하고 있습니다.
자산을 구성하는 자본은 증가, 부채는 감소하는 이상적인 모습을 보여주고 있습니다.
또한 자기 자본의 증가로 부채보다 자본이 많아진 점이 가장 주목할 만한 점이 아닐까 싶습니다.
[현금 흐름표]
현금 흐름표에서는 사업활동으로 인한 현금 흐름이 338.0십억 동으로 반기뿐이 지나지 않았지만 과거에 비하면 엄청 풍부한 현금 흐름을 보이고 있습니다.
투자 활동으로 인한 현금 흐름에서는 가장 큰 금액으로 507.1십억 동이 눈에 들어옵니다.
해당 항목은 투자 활동으로 인한 현금 흐름의 3번 항목인 ‘다른 단위의 채무 증서의 대출 및 구매에 지출된 돈’입니다.
필자가 정확하게 한국 현금 흐름표에 사용하는 명칭을 모르기 때문에 해당 항목의 명칭이 조금 어려우나 이 항목에는 은행 예금을 위한 지출, 타사의 채권 구매 등을 나타내는 항목입니다.
마지막 재무 활동으로 인한 순 현금 흐름에서는 차입금과 대출 원금 상황이 있습니다.
시계열로 봤을때 차입 수입금이 점점 감소하고 있습니다.
이는 은행 대출을 최소화 하고 있다는 뜻입니다.
반대 개념인 대출 원금 상환도 꾸준하게 하고 있는 모습을 볼 수 있지만 그보다 더 주목할만한 점이 그 금액이 점점 작아지고 있는 모습입니다.
당연히 빌린 금액이 적으니 갚는 금액도 적어지는 것입니다.
영업 활동은 양수, 투자 활동과 재무 활동은 음수로 전반적으로 인상적인 좋은 현금 흐름을 보이고 있습니다.
결론
DTD는 1분기에 공단 임대 수익이 반영되면서 반기 기준으로 이미 연간 계획을 초과 달성 하고 있습니다.
또한 이렇게 좋은 실적을 바탕으로 들어온 현금은 은행에 단기 저축 상품에 가입하여 꾸준하게 이자 수익을 창출하고 있습니다.
하지만 이렇게도 생각해 볼 수 있을 것 같습니다.
어쨌거나 기업이라면 이러한 현금을 다시 재투자하여 더 큰 현금으로 창출해야 합니다.
그런면에서 현재는 이 현금이 현재 갈 곳을 잃은 듯 보이기도 합니다.
주주로써 드는 생각은 이 현금을 잘 활용하여 더 큰 수익을 창출하는 곳에 재투자 되기를 바라면서 DTD의 반기 실적 점검을 마치겠습니다.
감사합니다.
Disclaimer
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- 본 보고서는 오렌지 보드에 독점 기재합니다.
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