Daily 수급 서비스가 잠시 쉬어갑니다.
해외 · 기타
[HSX : DGW] 디지월드 (DGW) 반기 실적 점검
후니찌니
2023.09.11
|
※ 감수인 ★★★★★ ‘오렌지보드 독점’ 보고서입니다 ★★★★★
원글링크: [HSX : DGW] 전자기기에서 소비재까지 유통 전문회사 디지월드 (2023.08.02)
|
안녕하세요?
베트남 주식하는 남자 ‘후니찌니’ 입니다.
지난 8월 25일 디지월드 (DGW)가 감사 재무제표와 함께 반기 실적을 발표하였습니다.
대내외적으로 베트남의 경기가 많이 어렵다는 소리가 자주 들리는 2023년입니다.
필자는 이러한 어려운 경기의 환경 속에서 DGW 역시 피해 가기는 어려운 상황으로 보고 있습니다.
그리고 필자도 장기 보유중인 이 종목을 점검해 보고, 그 기록을 공유합니다.
[개별 실적 공시 원문]
(단위: VND)
[개별 실적 공시 원문의 표]
필자는 우선 위의 표와 같이 실적 공시에 나와있는 내용의 표를 정리해 보았습니다.
개별 실적 공시 기준으로 DGW는 전년 동기비 매출과 세후 순이익이 각각 31%와 49% 감소하였습니다.
DGW는 각각의 매출을 분야별로 구분 지어 원인에 대하여 아래와 같이 설명하고 있습니다.
(단위: 십억 동, %)
[분야별 매출 차트]
노트북 및 태블릿
노트북 및 태블릿의 매출은 2,436십억 동으로 전년 동기비 28% 감소하였습니다.
실적 감소의 주요 사유로는 경기의 불황에 따른 수요의 감소입니다.
해당 분야는 계획 대비 매출 44%를 달성하였습니다.
휴대전화
휴대 전화의 매출은 4,089십억 동으로 전년 동기비 매출은 38% 감소하였습니다.
부진한 실적의 사유는 노트북 및 태블릿과 같습니다.
휴대전화 분야의 매출은 계획 대비 매출 47%를 달성하였습니다.
사무설비
사무설비의 매출은 1,410십억 동으로 전년 동기비 매출은 12% 감소하였습니다.
해당 분야에서는 Achison의 매출이 실적을 견인하며 타 부분에 비하면 전년 동기 대비 실적이 소폭 감소하였습니다.
해당 분야는 37%의 계획을 달성하였습니다.
소비재
소비재의 매출은 290십억 동을 기록하여 전년 동기비 77% 성장하였습니다.
해당 분야에서는 ABInbev (앤하이저부시 인베브)와 롯데 칠성의 신규 제품군으로 DGW가 주류 및 음료 시장에 진출 및 괄목할만한 실적을 기록할 수 있었습니다.
개별 기준 DGW는 매출 43%, 순이익 41%의 연간 계획을 달성하였습니다.
연결 실적 공시 기준으로는 매출과 세후 순이익은 각각 28.5%와 53% 감소하였습니다.
[연결 실적 공시 원문]
[연결 실적 공시 원문의 표]
연결 기준으로 DGW는 매출 8,556십억 동, 순 이익은 162십억 동을 기록하였습니다.
전년 동기비 매출은 28%, 순 이익은 53%의 실적이 감소하였습니다.
개별과 연결의 공시 내용은 가전제품 분야를 제외하고는 모든 내용이 똑같습니다.
그래서 가전제품 분야의 설명만 아래와 같이 추가합니다.
가전제품
가전제품 분야의 매출은 331십억 동으로 전년 동기비 92% 상승하였습니다.
해당 분야에서는 신규 제품군 추가 및 월풀 제품과 샤오미 TV가 소비자들로부터 좋은 반응과 신뢰를 받으며 좋은 실적을 기록할 수 있었습니다.
연결 재무제표 기준으로 매출은 계획 대비 433%, 순 이익은 41%를 달성하였습니다.
(단위: 베트남 동)
| DGW 손익 계산서 | 개별 | 연결 | 2023 예상실적 | ||||
| 2023년 반기 | 2022년 반기 | YoY (%) | 2023년 반기 | 2022년 반기 | YoY (%) | ||
| 1. 매출 | 8,132,172,519,718 | 11,864,739,495,590 | -31.46% | 8,564,551,750,834 | 11,928,588,479,270 | -28.20% | 17,129,103,501,668 |
| 2. 수익 공제 | (4,557,156,975) | (64,690,218,857) | -92.96% | (8,817,949,784) | (9,724,353,947) | -9.32% | (17,635,899,568) |
| 3. 순 매출 | 8,127,615,362,743 | 11,800,049,276,733 | -31.12% | 8,555,733,801,050 | 11,918,864,125,323 | -28.22% | 17,111,467,602,100 |
| 4. 매출원가 | (7,547,911,605,539) | (11,035,794,024,451) | -31.61% | (7,902,023,713,809) | (11,132,183,329,406) | -29.02% | (15,804,047,427,618) |
| 5. 매출 총이익 | 579,703,757,204 | 764,255,252,282 | -24.15% | 653,710,087,241 | 786,680,795,917 | -16.90% | 1,307,420,174,482 |
| 6. 금융 수익 | 83,209,706,289 | 101,910,628,241 | -18.35% | 81,650,091,508 | 102,928,142,485 | -20.67% | 163,300,183,016 |
| 7. 금융 비용 | (70,255,163,960) | (39,708,411,072) | 76.93% | (72,140,921,016) | (40,376,368,013) | 78.67% | (144,281,842,032) |
| ㄴ 이자 비용 | (67,692,440,902) | (35,008,246,009) | 93.36% | (68,657,843,780) | (35,648,522,048) | 92.60% | (137,315,687,560) |
| 8. 합작회사 또는 제휴사의 손익 지분 | 0 | 0 | 515,831,935 | (1,999,845,695) | -125.79% | 1,031,663,870 | |
| 9. 판매 비용 | (306,833,864,337) | (325,462,490,773) | -5.72% | (359,838,437,851) | (348,984,928,746) | 3.11% | (719,676,875,702) |
| 10. 기업 관리 비용 | (58,502,273,663) | (51,508,117,071) | 13.58% | (85,569,841,509) | (57,609,935,516) | 48.53% | (171,139,683,018) |
| 11. 영업 이익 | 227,322,161,533 | 449,486,861,607 | -49.43% | 218,326,810,308 | 440,637,860,432 | -50.45% | 436,653,620,616 |
| 12. 기타 소득 | 1,083,055,819 | 370,966,847 | 191.95% | 3,360,400,551 | 394,788,526 | 751.19% | 6,720,801,102 |
| 13. 기타 비용 | (2,044,536,216) | (3,081,012,822) | -33.64% | (3,221,833,098) | (3,058,755,178) | 5.33% | (6,443,666,196) |
| 14. 기타 이익 | (961,480,397) | (2,710,045,975) | -64.52% | 138,567,453 | (2,663,966,652) | -105.20% | 277,134,906 |
| 합작 회사의 손익 지분 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 15. 세전 총 회계 이익 | 226,360,681,136 | 446,776,815,632 | -49.33% | 218,465,377,761 | 437,973,893,780 | -50.12% | 436,930,755,522 |
| 16. 현재 법인세 비용 | (20,041,974,160) | (84,222,174,321) | -76.20% | (24,020,117,671) | (84,361,598,969) | -71.53% | (48,040,235,342) |
| 17. 이연 법인세 비용 | (25,400,684,149) | (5,854,099,447) | 333.90% | (25,400,684,149) | (5,854,099,447) | 333.90% | (50,801,368,298) |
| 18. 법인 소득세 후 이익 | 180,918,022,827 | 356,700,541,864 | -49.28% | 169,044,575,941 | 347,758,195,364 | -51.39% | 338,089,151,882 |
| 소액주주 이익 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 모회사 주주의 세후 이익 | 180,918,022,827 | 356,700,541,864 | -49.28% | 162,405,491,186 | 347,722,927,032 | -53.29% | 324,810,982,372 |
| 비지배주주 세후 이익 | 6,639,084,755 | 35,268,332 | 18724.49% | 13,278,169,510 | |||
| 기간 평균 주식 수 | 163,074,272 | 161,044,686 | 1.26% | 326,148,544 | |||
| 19. 주당 순이익 (EPS) | 996 | 2,159 | -53.88% | 1,992 | |||
| 20. 주식에 대한 이자 감소(*) | 0 | ||||||
| 매출 총 이익률 | 7.13% | 6.44% | 0.69% | 7.63% | 6.59% | 1.04% | 7.63% |
| 영업 이익률 | 2.80% | 3.79% | -0.99% | 2.55% | 3.69% | -1.14% | 2.55% |
| 순 이익률 | 2.22% | 3.01% | -0.78% | 1.90% | 2.92% | -1.02% | 1.90% |
[2023년 반기 손익 계산서]
손익 계산서를 통해서 공시의 내용 이외의 부분들도 함께 점검해 보고자 합니다.
필자가 살펴보았을 때는 관리비와 기타 이익이 눈에 들어옵니다.
[판관비]
판관비에서 관리비 부분을 보면 인건비가 크게 증가하였습니다.
이 부분은 현재 DGW가 주류, 음료 시장과 가전 제품 등 신규 유통 사업 부분을 확장하고 있는 가운데 나온 정상적인 비용으로 판단됩니다.
[기타 이익]
기타 이익에서의 소득과 비용은 위의 내용과 같습니다.
특히 23년 반기에 기타 수익이 크게 증가하였습니다.
기타 비용은 비슷하게 발생하고 있는 가운데 기타 수익의 증가로 인해 손실이 아닌 수익으로 기록되었습니다.
(단위: 십억 동)
(단위: 베트남 동)
| DGW 재무 상태표 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 반기 |
| 자산 | ||||||
| A. 단기 자산 | 2,118,332,560,076 | 2,287,553,965,106 | 2,862,004,487,463 | 6,255,496,358,009 | 5,782,350,104,857 | 6,023,421,991,236 |
| I. 현금 및 현금 등가물 | 71,264,154,681 | 131,057,291,125 | 878,056,239,562 | 1,494,332,170,846 | 827,783,770,177 | 963,382,318,525 |
| II. 단기 금융 투자 | - | - | - | - | - | - |
| III. 단기 미수금 | 600,825,766,492 | 584,637,877,626 | 1,131,244,267,296 | 1,785,999,305,051 | 1,578,780,707,157 | 2,355,973,649,210 |
| IV. 재고 | 1,314,175,256,832 | 1,453,645,856,457 | 827,371,174,363 | 2,888,111,274,480 | 3,254,338,593,622 | 2,592,941,717,928 |
| V. 기타 유동 자산 | 132,067,382,071 | 118,212,939,898 | 25,332,806,242 | 87,053,607,632 | 121,447,033,901 | 111,124,305,573 |
| B. 장기 자산 | 105,003,553,530 | 117,501,236,961 | 206,742,641,967 | 289,326,210,007 | 573,071,018,691 | 536,222,019,604 |
| I. 장기 미수금 | 4,404,531,706 | 4,243,538,000 | 8,828,160,500 | 17,641,047,356 | 22,404,577,034 | 14,729,750,216 |
| II. 고정 자산 | 84,394,526,210 | 81,415,131,195 | 88,270,746,955 | 94,483,668,976 | 95,633,913,128 | 108,457,202,153 |
| III. 투자 부동산 | - | - | - | - | - | - |
| IV. 장기 미완성 자산 | - | - | - | 318,293,082 | - | - |
| V. 장기 금융 투자 | 4,142,882,991 | 6,125,855,203 | 59,904,055,269 | 65,269,613,977 | 70,627,336,629 | 61,129,874,293 |
| VI. 기타 장기 자산 | 12,061,612,623 | 25,716,712,563 | 49,739,679,243 | 111,613,586,616 | 384,405,191,900 | 351,905,192,942 |
| VII. 영업권 | - | - | - | - | - | - |
| 총 자산 | 2,223,336,113,606 | 2,405,055,202,067 | 3,068,747,129,430 | 6,544,822,568,016 | 6,355,421,123,548 | 6,559,644,010,840 |
| 부채 | ||||||
| A. 부채 | 1,456,856,633,785 | 1,480,206,789,049 | 1,910,160,835,664 | 4,763,537,900,634 | 3,932,139,390,271 | 4,006,498,126,653 |
| I. 단기 부채 | 1,451,893,272,858 | 1,475,740,328,122 | 1,905,552,206,237 | 4,753,295,358,270 | 3,882,267,103,764 | 3,985,645,840,146 |
| II. 장기 부채 | 4,963,360,927 | 4,466,460,927 | 4,608,629,427 | 10,242,542,364 | 49,872,286,507 | 20,852,286,507 |
| B. 자본 | 766,479,479,821 | 924,848,413,018 | 1,158,586,293,766 | 1,781,284,667,382 | 2,423,281,733,277 | 2,553,145,884,187 |
| I. 자기자본 | 766,479,479,821 | 924,848,413,018 | 1,158,586,293,766 | 1,781,284,667,382 | 2,423,281,733,277 | 2,553,145,884,187 |
| II. 기타 자금 및 기금 | - | - | - | - | - | - |
| C. 소액주주 지분 | - | - | - | - | - | - |
| 총 자산 | 2,223,336,113,606 | 2,405,055,202,067 | 3,068,747,129,430 | 6,544,822,568,016 | 6,355,421,123,548 | 6,559,644,010,840 |
| 현금/자산 비율 | 3.21% | 5.45% | 28.61% | 22.83% | 13.02% | 14.69% |
| 부채 비율 | 190.07% | 160.05% | 164.87% | 267.42% | 162.27% | 156.92% |
| 자기자본 비율 | 34.47% | 38.45% | 37.75% | 27.22% | 38.13% | 38.92% |
| 유동 비율 | 145.90% | 155.01% | 150.19% | 131.60% | 148.94% | 151.13% |
| 당좌 비율 | 55.39% | 56.51% | 106.77% | 70.84% | 65.12% | 86.07% |
[재무 상태표]
지난 기업 소개 글에서 DGW의 미수금과 재고가 큰 부분에 대해 필자는 우려의 시선을 보낸 바 있습니다.
먼저 좋은 소식이라면 재고는 감소하고 있습니다.
DGW의 유통 분야 특성 상 매년 신제품이 나오고 있으며, 시기가 지나면 구형 취급 받으며 할인 판매를 할 수 밖에 없거나 악성 재고로 남아있을 수 있기 때문인데 그 부분에서 재고의 감소는 반가운 소식입니다.
현재 애플의 아이폰 15가 곧 출시를 앞두고 있는 상황에서 이 재고는 일단 단기적으로 다시 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
다음으로 나쁜 소식 하나는 미수금의 증가입니다.
[매출 채권]
DGW의 미수금에서 거의 대부분을 차지하고 있는 부분이 바로 매출 채권입니다.
필자가 걱정인 부분은 이 매출 채권에서도 1번과 2번의 회사입니다.
1번의 회사는 모바일 월드로 호찌민 시장에서 MWG의 종목 코드로 거래되고 있습니다.
2번의 회사는 베트남어로 번역하면 FPT 디지털 소매이고, 영문 기업명은 FPT 리테일입니다.
이 회사는 호찌민 주식 시장에서 FRT의 종목 코드로 거래되고 있습니다.
DGW가 해당 분야의 도매 시장에서 공룡이라면 MWG와 FRT는 모두 소매 분야에서의 큰 두 마리의 공룡입니다.
이 두 회사의 미수금은 지속 증가하고 있는 가운데 실적을 살펴보면 다음과 같습니다.
[MWG, FRT 실적]
두 회사 모두 순 이익을 살펴보면 대폭 감소했거나 적자를 기록하고 있습니다.
이는 DGW가 두 회사에 제품을 공급하는 입장에서 보면 상당히 좋은 소식은 아닙니다.
저 두 회사의 실적과 활동들을 필자 역시 현지에서 촉각을 곤두세우고 살펴보고 있는 중입니다.
(단위: 베트남 동)
| 현금 흐름표 - 간접법 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 2Q |
| I. 사업 활동으로 인한 현금 흐름 | ||||||
| 1. 세전 순이익 | 139,635,983,564 | 210,353,564,831 | 333,757,885,756 | 819,839,259,805 | 862,367,676,210 | 218,465,377,761 |
| 2. 금액 조정 | ||||||
| 고정 자산 및 부동산의 감가 상각 | 5,461,650,521 | 6,218,032,465 | 6,286,898,083 | 6,289,637,096 | 8,683,235,914 | 19,016,377,929 |
| 대손 상각비 | 9,932,606,043 | 25,057,422,411 | 1,766,291,644 | 5,880,365,665 | 167,417,055,113 | (24,669,393,497) |
| 외화원금이 있는 통화항목의 재평가로 인한 환율차이의 손익 | (1,622,119,087) | (731,562,266) | (796,133,544) | (5,916,649,545) | (2,514,955,410) | 0 |
| 투자 활동으로 인한 손익 | (126,308,665) | (689,751,425) | (11,270,780,925) | (34,801,760,900) | (43,534,235,455) | (30,609,960,659) |
| 이자 비용 | 32,134,890,085 | 47,582,349,664 | 27,018,043,416 | 31,886,522,705 | 94,462,125,254 | 68,657,843,780 |
| 고정 자산 청산으로 인한 손익 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 이자소득과 배당금 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 영업권 배분 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 다른 항목에 대한 조정 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3. 운전 자본 변경 전 사업 활동에서 이익 | 185,416,702,461 | 287,790,055,680 | 356,762,204,430 | 823,177,374,826 | 1,086,880,901,626 | 250,860,245,314 |
| 미수금 증가 및 감소 | (154,675,100,425) | (14,476,535,707) | (452,454,756,014) | (762,021,889,812) | 335,120,453,871 | (755,618,264,760) |
| 재고 증가 및 감소 | (434,742,327,791) | (145,691,252,117) | 625,470,869,632 | (2,066,411,669,529) | (487,659,305,399) | 686,066,269,191 |
| 미지급금 증감(미지급이자 제외, 미지급소득세 제외) | 341,272,186,849 | 247,530,440,826 | 420,722,950,826 | 2,365,449,755,467 | (1,731,603,897,480) | (139,162,466,551) |
| 선지급금 증가 및 감소 | (5,887,791,125) | 247,858,995 | (9,318,011,941) | (4,970,024,002) | (18,379,763,922) | 3,645,790,050 |
| 증권 투자 증가 및 감소 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 지급된 이자 | (29,625,077,891) | (44,927,188,990) | (27,018,043,416) | (30,207,571,034) | (83,156,970,421) | (71,039,450,081) |
| 법인 소득세 납부 | (27,349,065,297) | (43,781,076,400) | (87,779,021,182) | (175,747,869,026) | (211,474,479,811) | (41,980,551,438) |
| 기타 사업 활동 수익금 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 영업활동으로 인한 기타 지출 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 사업 활동으로 인한 순 현금 흐름 | (125,590,473,219) | 286,692,302,287 | 826,386,192,335 | 149,268,106,890 | (1,110,273,061,536) | (67,228,428,275) |
| II. 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | ||||||
| 1. 고정 자산 및 기타 장기 자산의 조달 및 건설에 지출 된 돈 | (5,587,457,724) | (1,700,190,178) | (12,606,476,296) | (12,425,692,715) | (8,038,737,584) | (18,096,094,047) |
| 2. 고정 자산 및 기타 장기 자산의 청산 및 매각 수익 | 0 | 0 | 2,271,060,607 | 300,000,000 | 0 | 267,396,446 |
| 3. 다른 단위의 채무 증서의 대출 및 구매에 지출 된 돈 | (284,750,000) | (350,000,000) | 0 | (6,400,000,000) | (23,719,520,000) | 0 |
| 4. 대출을 위해 회수 된 돈, 다른 단위의 채무 상품 재판매 | 0 | 0 | 634,750,000 | 0 | 6,400,000,000 | 3,719,520,000 |
| 5. 타기업 자본 출자 금액 | (5,007,983,122) | 211,537,687 | (53,314,598,727) | (9,879,000,000) | (307,186,713,069) | (39,375,000,000) |
| 6. 기타 타 단위에 투자한 자본금 회수 | 10,000,000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 14,860,000,000 |
| 7. 대출이자 수집, 배당금 및 이익 분배 | 126,308,665 | 82,251,425 | 4,595,930,719 | 40,645,803,365 | 47,549,060,783 | 25,571,123,114 |
| 8. 정기 은행 예금의 증감 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 9. 자회사 소액주주의 자본출자 취득 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 10. 투자활동으로 인한 기타 수익금 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 11. 투자 활동에 지출 된 기타 돈 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 투자 활동으로 인한 순 현금 흐름 | (10,743,882,181) | (1,756,401,066) | (58,419,333,697) | 12,241,110,650 | (284,995,909,870) | (13,053,054,487) |
| III. 재무활동으로 인한 현금흐름 | ||||||
| 1. 주식 발행 수익금, 소유자로부터 출자 자본금 수령 | 0 | 12,000,000,000 | 12,000,000,000 | 12,000,000,000 | 22,000,000,000 | 40,000,000,000 |
| 2. 소유주에 대한 출자 자본 지불 및 발행 기업의 주식 환매 | 0 | 0 | 0 | 0 | (30,000,000) | (25,000,000) |
| 3. 차입 수익금 | 3,392,927,618,245 | 3,891,177,798,097 | 3,834,070,229,646 | 4,902,497,432,817 | 9,942,637,010,218 | 4,938,292,052,587 |
| 4. 대출 원금 상환 | (3,186,987,930,491) | (4,107,810,207,861) | (3,824,720,880,444) | (4,414,870,569,153) | (9,145,283,375,752) | (4,762,387,021,477) |
| 5. 금융리스 원금 상환 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 6. 배당금, 소유자에게 지급되는 이익 | (32,480,222,400) | (20,900,139,000) | (43,000,278,000) | (44,200,278,000) | (90,597,556,000) | 0 |
| 7. 기타 재무활동 수익금 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 8. 재무 활동에 지출 된 기타 돈 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 재무 활동으로 인한 순 현금 흐름 | 173,459,465,354 | (225,532,548,764) | (21,650,928,798) | 455,426,585,664 | 728,726,078,466 | 215,880,031,110 |
| 해당 기간의 순현금흐름 | 37,125,109,954 | 59,403,352,457 | 746,315,929,840 | 616,935,803,204 | (666,542,892,940) | 135,598,548,348 |
| 초기 현금 및 현금성자산 | 34,097,098,070 | 71,264,154,681 | 131,057,291,125 | 878,056,239,562 | 1,494,332,170,846 | 827,783,770,177 |
| 외화 환율 변동의 영향 | 41,946,657 | 389,783,987 | 683,018,597 | (659871920) | (5,507,729) | 0 |
| 기간말 현금및현금성자산 | 71,264,154,681 | 131,057,291,125 | 878,056,239,562 | 1,494,332,170,846 | 827,783,770,177 | 963,382,318,525 |
[현금 흐름표]
현금 흐름에서는 사업 활동으로 인한 순 현금 흐름이 2022년부터 시작하여 현재까지 지속 음수를 보이고 있습니다.
나름 재고를 줄이면서 선방했지만 구조적으로 미수금이 발목을 잡고 있습니다.
투자 활동으로 인한 현금 흐름은 꾸준하게 일어나고 있습니다.
고정자산 투자에 18십억 동의 지출이 있었으며 필자가 확인해 보니 고정 자산의 운송 수단 금액이 증가되어 있었습니다.
또한 타 단위 자본 출자로 인한 현금 지출 39십억 동이 기록되어 있습니다.
그 외에도 타 단위에 투자한 자본금 회수도 눈에 띕니다.
[자회사 현황]
관련해서는 자회사 현황에 나와있는 지분율을 확인해 보니 다음과 같습니다.
3번의 CSV 헬스케어는 22년 연말까지의 기준으로 80%의 지분이 있었으나 현재는 완전 매각을 통해 더 이상 자회사가 아닙니다.
그리고 사무설비 분야 실적을 견인했던 Achison의 지분은 과거 60%에서 현재는 15% 증가한 75%입니다.
이로써 DGW는 영양제 유통 사업은 정리하고 Achison을 통한 사무설비 분야에 더욱 집중하는 것으로 판단됩니다.
참고로 용어 때문에 헷갈릴 수 있기에 추가 설명을 해보고자 합니다.
Achison은 안전 용품 관련 컨설팅, 솔루션 제공, 유통을 하는 회사입니다.
DGW가 이 회사를 사무 설비로 구분해 놓은 것에는 기업 쪽으로 들어가는 모든 기자재에 대해서 큰 틀에서 분류를 그렇게 해 놓은 것으로 보입니다.
물론 Achison이 있기 전 과거에는 모니터, 프린터, 복합기, 키보드, 마우스 등의 이러한 컴퓨터에 들어가는 사무기기들이 있는 가운데 따로 추가 분야를 구분 짓지 않고, 해당 분야에 넣은 것으로 보입니다.
마지막으로 재무 활동으로 인한 현금 흐름에서는 ESOP으로 인한 주식 발행 및 차입 수익금과 대출 원금 상환 외에 특별한 활동은 없습니다.
추가로 DGW의 올해 배당은 현금으로 주당 1천 동이 주주 총회를 통해서 통과되었으니 참고바랍니다.
결론
전 세계가 인플레이션을 잡기 위해서 금리를 인상하거나 동결하고 버티는 가운데 베트남 정부는 금리 인하 카드를 내밀었습니다.
금리 인하의 주된 이유는 경기가 어렵다고 판단한 정부의 결정입니다.
그리고 실제로도 베트남 내수 경기가 그렇게 좋은 편도 아닙니다.
이번 DGW의 실적을 보면 경기에 민감하게 반응한 것을 알 수 있습니다.
그래도 실적을 살펴보니 계획 대비로는 어느정도 달성율을 보이고 있기에 나름 어려운 시장의 상황을 잘 예측하여 대응을 잘 하고 있는 것 같습니다.
특히 ABInbev를 통한 주류, 롯데 칠성을 통한 음료 시장 진출은 현재 규모는 작지만 나름 괜찮은 실적을 보여주었다고 생각됩니다.
또한 Achison을 통한 산업 현장에 직접 뛰어 들어가는 모습도 괜찮은 선택이자 전략으로 보입니다.
앞으로 베트남의 세계의 공장이 될 것이라는 전망들이 많습니다.
이러한 측면에서 FDI가 유치되고 공장들이 많이 생기면 자연스럽게 안전 용품과 각종 사무 용품들의 수요는 증가하게 됩니다.
필자는 그 중심에 DGW가 Achison을 통하여 서 있을 것이라고 판단하고 있습니다.
23년 하반기에는 아이폰도 출시됩니다.
이 출시가 하반기 DGW의 매출의 실적 견인을 해 줄 것으로 예상되지만 어려운 경기 상황속에서 얼마나 이끌어 줄 수 있을지는 또 지켜봐야 할 것 같습니다.
이상 DGW의 반기 실적 분석이었습니다.
감사합니다.
Disclaimer
- 저자는 보고서 제공 시점 기준 일부 보유하고 있어 편향된 시각일 수 있습니다.
- 본 보고서는 오렌지 보드에 독점 기재합니다.
- 당사의 모든 콘텐츠는 저작권법의 보호를 받은바, 무단 전재, 복사, 배포 등을 금합니다.
- 콘텐츠에 수록된 내용은 개인적인 견해로서, 당사 및 크리에이터는 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 콘텐츠는 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙 자료로 사용될 수 없습니다.
- 모든 콘텐츠는 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 크리에이터의 의견이 반영되었음을 밝힙니다.
이런 글은 어떠세요?