DTD의 2024년 3분기 실적 변동 사유 공시

1 DTD의 2024년 3분기 실적변동 사유 공시

2024년 10월 25일, 탄닷 투자 발전 (종목코드: DTD)은 2024년 3분기 실적과 함께 실적 변동 사유를 공시했습니다.

공시의 내용을 정리해 보면 아래와 같습니다.

탄닷 투자 발전 (종목코드: DTD)은 2024년 3분기 개별 및 연결 재무제표에서 법인세 후 순이익이 전년 동기 대비 10% 이상 차이가 발생한 원인에 대해 다음과 같이 설명했습니다:

1. 개별 재무제표 기준 2024년 3분기

• 법인세 후 순이익은 1,270,982,480 VND으로, 전년 동기 676,229,704 VND 대비 594,752,776 VND (87.95%) 증가했습니다.
• 이 증가의 주된 원인은 매출총이익이 5,098,327,787 VND에서 7,384,052,197 VND으로 44.83% 상승한 데 기인합니다.

2. 연결 재무제표 기준 2024년 3분기

• 법인세 후 순이익은 66,280,126,222 VND로, 전년 동기 24,111,486,421 VND 대비 42,168,639,801 VND(174.89%) 증가했습니다.
• 주요 원인은 자회사인 Đồng Văn III 산업단지 개발 회사의 인프라 임대 및 관리 수익이 전년 동기 34,585,881,015 VND에서 2024년 3분기 113,341,938,365 VND으로 227.71% 급증했기 때문입니다.

이로써 탄닷 투자 개발 주식회사는 2024년 3분기 개별 및 연결 재무제표에서 전년 동기 대비 10% 이상 순이익이 변동한 사유를 상세히 설명했습니다.

재무 상태표

2 재무 상태 차트 - 단위: 십억 동

2024년 3분기 DTD의 재무 상태 차트를 보면, 총자산은 2분기 2,209.1십억 동에서 3분기 2,293.4십억 동으로 증가하여 다시 상승세로 전환되었습니다.

이는 2023년 이후 자산이 꾸준히 증가하고 있음을 시사하며, 자산 활용과 투자가 원활하게 이루어지고 있음을 보여줍니다.

자본 역시 2024년 2분기 1,241.3십억 동에서 3분기 1,307.6십억 동으로 증가하여, 다시 상승세로 돌아섰습니다. 이는 자본이 안정적으로 유지되고 있으며, 2023년 수준보다 여전히 높은 수준을 보이고 있음을 나타냅니다.

부채는 2024년 2분기 967.8십억 동에서 3분기 985.9십억 동으로 증가하였습니다. 이는 회사의 재무적 부담이 조금 더 커졌음을 나타내며, 부채 증가에 대한 지속적인 관리가 필요할 것으로 보입니다.

전반적으로, 3분기 DTD의 재무 상태는 자산과 자본의 회복세와 부채 증가로 요약될 수 있습니다. DTD의 재무 건전성을 파악하기 위해 재무 상태표를 살펴보며 변동 사항들을 알아보겠습니다.

3 재무 상태표 - 단위: 베트남 동

단기 자산 분석

2024년 3분기 DTD의 단기 자산은 1,001.8십억 동으로, 반기 대비 9.05% 증가했습니다. 이를 항목별로 살펴보면, 적극적인 자산 확대 전략이 돋보이며 주요 항목에서 뚜렷한 변동이 나타났습니다.

우선, 현금 및 현금 등가물은 78.0십억 동에서 104.4십억 동으로 33.90% 증가했습니다. 이는 회사의 유동성을 강화하는 긍정적인 요인으로 작용할 수 있으며, 단기적인 자금 운용이 원활하게 이루어졌음을 보여줍니다.

단기 금융 투자는 연초 대비 5.96% 증가하고 반기 대비로는 3.70% 늘어나 602.9십억 동을 기록했습니다. 이는 회사가 안정적인 금융 자산 투자를 통해 수익을 극대화하려는 의도를 반영하며, 단기 유동 자산의 증가에 긍정적인 영향을 미칩니다.

단기 미수금은 148.8십억 동에서 191.2십억 동으로 28.48% 증가했습니다. 고객으로부터의 미수금이 주요 비중을 차지하고 있으며, 특히 고객 단기 미수금은 전기 대비 53.9십억 동 증가하여 239.7십억 동을 기록했습니다.

이러한 미수금 증가는 프로젝트 수행에 따른 매출 증가에 기인한 것으로 보이며, 이에 따라 관심을 가지고 지켜볼 필요가 있지만, 현재로서는 큰 우려 사항은 아닌 것으로 판단됩니다.

다만, 미수금 회수율을 지속적으로 모니터링하고 적절한 관리 방안을 마련하는 것이 바람직할 것입니다.

재고는 95.1십억 동에서 85.0십억 동으로 10.59% 감소했습니다. 이는 회사가 재고 자산의 회전율을 개선하여 불필요한 자금이 묶이지 않도록 관리하고 있음을 나타내며, 효율적인 자산 관리의 일환으로 평가할 수 있습니다.

종합적으로, 2024년 3분기 단기 자산은 현금 및 금융 투자 자산이 증가하여 긍정적인 유동성 확보가 이루어졌으나, 단기 미수금의 급격한 증가에 대한 면밀한 관리가 필요한 시점입니다.

장기 자산 분석

4 장기 미완성 자산 현황 - 단위: 베트남 동

2024년 3분기의 장기 자산은 전반적으로 큰 변동이 없으나, 일부 항목에서 변화가 관찰됩니다.

특히 고정 자산의 증가와 장기 미완성 자산의 감소가 주요한 변화로 나타났습니다. 이는 현재 진행 중이던 일부 고정 자산 투자 프로젝트가 완료된 것으로 해석됩니다.

고정 자산은 2024년 2분기 대비 증가하여 345.5십억 동을 기록하였으며, 이는 회사의 장기적인 자산 운용을 통한 안정적인 성장이 반영된 결과로 볼 수 있습니다.

고정 자산의 증가분은 일부 장기 프로젝트가 완공되면서 자산이 고정 자산으로 이전된 것으로 추정됩니다.

반면, 장기 미완성 자산은 2024년 초 500.0십억 동에서 3분기 332.9십억 동으로 감소했습니다. 주요 감소 요인은 KCN Đồng Văn III 산업단지 인프라 프로젝트와 Yên Lệnh 항구 프로젝트입니다.

KCN Đồng Văn III 산업단지 프로젝트는 365.9십억 동에서 290.3십억 동으로 줄어들었으며, Yên Lệnh 항구 프로젝트는 131.4십억 동에서 39.9십억 동으로 감소했습니다. 이는 두 프로젝트의 일부가 완공됨에 따라 장기 자산에서 고정 자산으로 이전된 결과로 해석됩니다.

이 외에도 Liêm Tuyền 상업 센터 프로젝트 등 소규모 항목에서도 소폭 감소가 나타났습니다. 이러한 변동은 회사가 장기적인 자산 구성을 안정적으로 유지하려는 전략을 반영하며, 자산 활용의 효율성을 높이려는 노력으로 해석할 수 있습니다.

종합적으로, 3분기 장기 자산의 변동은 고정 자산과 장기 미완성 자산 간의 일부 조정이 이루어진 결과이며, 이는 회사가 장기적인 투자를 안정적으로 운영하고 있음을 보여줍니다.

향후 지속적인 프로젝트 완성과 자산 이전을 통해 재무 건전성을 강화할 수 있을 것으로 기대됩니다.

자산 분석 종합

2024년 3분기 DTD의 자산은 단기와 장기 자산 모두에서 긍정적인 변동이 나타났습니다.

단기 자산에서는 현금과 단기 금융 투자 자산이 증가하여 유동성이 강화되었고, 미수금이 소폭 증가했지만 이는 프로젝트 수행에 따른 매출 증가에 기인한 것으로 큰 문제는 없어 보입니다.

장기 자산에서는 미완성 자산 중 일부가 고정 자산으로 편입되며 프로젝트가 완공 단계에 들어섰음을 시사합니다. 이러한 고정 자산의 증가는 앞으로 실적 성장에 기여할 중요한 요소가 될 것으로 기대됩니다.

종합적으로, 자산 증가가 안정적으로 이루어지고 있으며, 향후 실적 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

부채 분석

5 부채 현황 – 단위: 베트남 동

2024년 3분기 DTD의 부채는 총 985.9십억 동으로, 2023년 기말 대비 3.54% 증가했습니다. 부채 증가는 단기 부채와 장기 부채 모두에서 나타났으나, 주요 증가는 단기 부채에서 발생했습니다.

단기 부채는 2023년 기말 309.9십억 동에서 2024년 3분기 335.4십억 동으로 8.22% 증가했습니다. 단기 부채의 증가는 단기 금융 부채와 기타 단기 부채의 상승에 기인한 것으로 보입니다.

특히, 단기 금융 부채는 2023년 기말 7.9십억 동에서 2024년 2분기에는 12.5십억 동으로 4.6십억 동 증가하더니, 2024년 3분기에는 추가로 18.8십억 동이 늘어 31.3십억 동에 도달했습니다. 이는 분기별로 지속적인 증가 추세를 보이며, 단기 자금 조달이 점차 확대되고 있음을 나타냅니다.

기타 단기 부채는 2023년 기말 대비 6.86% 증가하여 2024년 3분기 141.7십억 동을 기록했습니다.

기타 단기 부채의 증가는 단기 운영 자금 조달과 관련된 다양한 단기 의무의 증가를 나타내며, 회사가 운영상 발생한 일시적인 부채 항목을 통해 유동성을 관리하고 있음을 보여줍니다.

장기 부채는 2023년 기말 642.3십억 동에서 3분기 650.5십억 동으로 소폭 증가하여 1.28% 상승했습니다. 장기 부채 내에서는 장기 금융 부채가 3.87% 감소하여 56.1십억 동에서 53.9십억 동으로 줄어들었습니다.

이는 장기적으로 금융 부채의 상환이 이루어진 것으로 볼 수 있으며, 장기적인 재무 부담을 줄이려는 회사의 노력을 시사합니다.

종합적으로, 2024년 3분기 DTD의 부채 증가는 주로 단기 금융 부채의 급증과 기타 단기 부채의 증가에 기인하며, 이는 단기적으로 필요한 자금을 조달하여 유동성을 강화하려는 의도로 해석할 수 있습니다.

반면, 장기 금융 부채는 감소 추세를 보이고 있어, 회사가 장기적인 재무 건전성을 유지하고자 하는 노력을 보여줍니다.

특히, 전체 부채에서 금융 부채가 차지하는 비율이 10% 미만으로, 금융 부채 의존도가 높지 않다는 점에서 재무 구조의 안정성을 유지하고 있음을 시사합니다.

이러한 부채 구조는 단기 자금 조달을 통해 운영 유동성을 확보하면서도, 장기적으로는 금융 부채 부담을 줄여 안정적인 재무 상태를 유지하려는 전략을 반영하고 있습니다.

손익 계산서

6 손익 계산서 차트 – 단위: 십억 동

2024년 3분기 누적 매출은 430십억 동으로, 2023년 연간 매출 785십억 동의 약 54.8%를 달성한 상태입니다. 이는 전년 대비 매출 성장세가 둔화되고 있음을 시사하며, 2024년 전체 매출이 2023년 수준에 미치지 못할 가능성을 내포하고 있습니다.

영업이익은 3분기 누적 204십억 동으로, 2023년 연간 영업이익 412십억 동의 약 49.5%를 달성하였습니다. 이는 3분기가 지난 현재까지 전년 실적의 절반 수준에 머물러 있어, 영업이익 증가에 더 큰 노력이 필요함을 보여줍니다. 매출 감소와 함께 효율적인 비용 관리가 더욱 중요해진 상황입니다.

당기순이익은 3분기 누적 109십억 동으로, 2023년 연간 당기순이익 217십억 동의 약 50.2%를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 성장세가 둔화된 모습이며, 연말까지 2023년 수준을 달성하기 위해 추가적인 수익 창출이 필요합니다.

종합적으로, 2024년 3분기 실적은 전년 대비 둔화된 성장을 보이고 있으며, 현재 전년도 실적의 절반 수준을 다소 넘는 정도에 머물러 있습니다. DTD는 2024년 들어 외부 환경 변화와 내부적인 도전 과제로 인해 어려운 한 해를 보내고 있는 것으로 보입니다.

이익률 분석

7 이익률 차트 – 단위: %

2024년 3분기 누적 기준 DTD의 매출 총 이익률은 47.39%로, 2023년 연간 매출 총 이익률 52.46% 대비 다소 하락한 상태입니다.

이는 매출 성장 둔화와 더불어 원가 부담이 일부 증가한 것으로 볼 수 있으며, 2024년 연말까지 이익률 회복을 위해 효율적인 원가 관리를 통한 매출 총 이익률 개선이 필요해 보입니다.

영업 이익률은 2023년 33.40%에서 2024년 3분기 누적 25.24%로 감소하였습니다. 이는 전반적인 매출 감소와 더불어 영업 비용이 상대적으로 유지되면서 이익률이 낮아진 것으로 해석됩니다. 영업 이익률이 하락한 것은 수익성 확보에 있어서 도전적인 환경에 직면해 있음을 시사합니다.

당기 순이익률은 2023년 46.84%에서 2024년 3분기 누적 40.91%로 소폭 감소하였으나, 여전히 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 영업 외 수익과 비용 관리가 안정적으로 이루어지고 있음을 보여주며, 당기 순이익 측면에서 안정성을 나타냅니다.

종합적으로, 2024년 3분기 이익률은 전반적으로 하락세를 보이며, 매출 총 이익률과 영업 이익률 모두 하락한 상황입니다. 이는 매출 감소와 원가 부담 증가에 따른 영향으로, 향후 원가 절감 및 수익성 개선을 위한 추가적인 노력이 필요할 것으로 보입니다.

8 3분기 손익 계산서 - 단위: 베트남 동

1. 2024년 3분기 실적 요약 – 우수한 성과

2024년 3분기만을 놓고 보면, DTD는 여러 지표에서 뛰어난 실적을 기록하며 성공적인 분기 성과를 거두었습니다.

매출은 162.4십억 동으로, 전년 동기 82.2십억 동 대비 97.41% 증가하였으며, 매출 총이익 역시 전년 동기 대비 234.50% 증가하여 82.8십억 동을 기록했습니다. 이는 원가 절감 및 효율적인 운영 관리를 통해 수익성을 높인 결과로 분석됩니다.

또한, 영업 이익은 83.3십억 동으로 전년 동기 대비 176.52% 증가했으며, 영업 이익률 역시 51.28%로 높은 수준을 유지하였습니다. 이는 DTD가 영업 비용을 효과적으로 관리하여 매출 대비 높은 수익성을 달성했음을 보여줍니다. 순이익도 66.3십억 동으로 전년 동기 대비 174.89% 증가하며, DTD가 2024년 3분기에 수익성 측면에서 탁월한 성과를 거두었음을 시사합니다.

종합적으로, 2024년 3분기는 매출 성장과 수익성 개선이 돋보인 시기로, 비용 효율화와 수익성 강화에 있어 성공적인 분기 성과를 거둔 것으로 평가됩니다.

2. 2024년 3분기 누계 실적 – 부족한 부분과 주요 요인 분석

반면, 2024년 3분기 누적 기준으로는 전년 동기 대비 실적이 다소 부족한 모습을 보이고 있습니다. 누적 매출은 430.5십억 동으로 전년 동기 673.6십억 동 대비 36.09% 감소하였고, 매출 총이익 역시 전년 누적 대비 41.25% 감소한 201.6십억 동에 머물렀습니다.

이러한 누적 매출 감소는 전반적인 경기 둔화와 더불어 일부 프로젝트의 지연이 영향을 미친 것으로 보입니다.

영업 이익은 누적 204.0십억 동으로, 전년 동기 대비 40.91% 감소하여 영업 이익률이 다소 낮아졌습니다. 이익 감소의 주된 요인 중 하나는 금융 비용 증가로, 2024년 3분기 누적 금융 비용은 3.97십억 동으로 전년 동기 대비 179.59% 증가했습니다.

이는 금리 인상에 의한 영향이 아니라, 장기 금융 부채를 단기 금융 부채로 전환하는 과정에서 발생한 금리 변동 요인이 반영된 결과로 분석됩니다. 이로 인해 단기적인 이자 비용이 증가하였으며, 이는 영업 이익에 부담을 준 요인으로 작용했습니다.

또한, 기업 관리 비용이 전년 동기 대비 높은 수준을 기록하면서 순이익에 부담이 되었습니다. 3분기 누적 기업 관리 비용은 17.95십억 동으로, 전년 동기 12.22십억 동 대비 46.90% 증가하여 수익성에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

주요 증가 요인으로는 미수금 충당금 설정이 2.67십억 동으로 전년보다 크게 늘어나 부실 자산에 대한 관리가 강화되었고, 인건비 또한 0.96십억 동으로 상승하며 관리 비용 증가에 기여한 것으로 보입니다.

이러한 비용 증가가 순이익에 부담을 주고 있어, 향후 비용 효율화를 위한 관리 방안이 필요한 상황입니다.

이에 따라 3분기 누적 순이익은 162.9십억 동으로, 전년 동기 275.3십억 동 대비 40.81% 감소했으며, 순이익률도 25.24%로 전년 동기 대비 낮아진 상태입니다.

3. 결론 및 향후 전망

2024년 3분기 단일 실적은 성공적인 성과를 기록했으나, 누적 실적 기준으로는 전반적인 매출 감소와 비용 부담이 주요 도전 과제로 나타났습니다.

특히 매출 감소와 금융 비용 증가가 누적 실적에 부정적인 영향을 미쳤으며, 이를 개선하기 위해서는 지속적인 비용 효율화와 더불어 새로운 매출원 발굴이 필요합니다.

DTD가 연말까지 누적 실적 회복을 위해 지속적인 비용 절감과 효율적인 자산 활용을 강화한다면, 장기적으로 재무 건전성을 회복하고 안정적인 성장을 도모할 수 있을 것입니다.

현금 흐름표

사업 활동 현금 흐름

9 사업 활동으로 인한 현금 흐름표 - 단위: 베트남 동

2024년 3분기 누적 사업 활동으로 인한 순 현금 흐름은 63.1십억 동으로, 전년 동기 299.2십억 동 대비 79% 감소했습니다.

사업 활동을 통해 여전히 양수의 현금 흐름을 유지하고 있으나, 그 규모가 크게 축소된 점은 아쉬운 부분입니다.

주요 감소 요인은 세전 순이익이 전년 대비 41% 감소한 203.7십억 동을 기록한 것과 더불어, 감가상각비와 충당금 설정이 각각 45%, 25% 줄어들며 현금 흐름에 부정적인 영향을 미친 것으로 보입니다.

또한, 미수금 증가와 미지급금 감소가 현금 유출을 가중시켰습니다. 미수금 증가로 인해 84.6십억 동의 현금이 유출되었으며, 이는 전년 대비 36% 증가한 수치입니다. 법인 소득세 납부도 46.7십억 동으로 전년 대비 50% 증가하여 현금 흐름에 추가적인 부담을 주었습니다.

종합적으로, 사업 활동을 통한 현금 흐름이 양수를 유지하고 있지만, 그 규모가 축소된 것은 아쉬운 부분이며, 전반적인 영업 성과와 자금 유출 관리를 강화할 필요성이 대두되고 있습니다. 현금 관리 측면에서 추가적인 개선이 요구됩니다.

투자 활동 현금 흐름

10 투자 활동으로 인한 현금 흐름표 - 단위: 베트남 동

2024년 3분기 누적 투자 활동으로 인한 순 현금 흐름은 -42.2십억 동으로, 전년 동기 -394.0십억 동 대비 순 유출 규모가 크게 줄었습니다. 이는 긍정적인 개선이라기보다는, 매출 감소로 인해 금융 투자 부분이 감소한 결과로 볼 수 있습니다.

금융 투자 부분에서는 기존의 투자 금액이 회수되었지만, 재투자되는 금액이 줄어들었습니다. 매출 감소로 인해 자금 유동성이 축소되면서, 금융 투자에 대한 적극적인 재투자가 이루어지지 않은 것으로 보입니다. 이로 인해 투자 활동으로 인한 현금 흐름이 줄어들었으며, 이는 미래 수익성 확보에 있어 다소 아쉬운 점으로 평가됩니다.

반면, 고정 자산 투자는 전년 동기보다 다소 줄어들었지만 여전히 일정 규모를 유지하고 있어 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 2023년 3분기에는 45.4십억 동, 2024년 3분기에는 35.7십억 동이 고정 자산에 투자되었습니다. 이는 장기적인 수익 창출 기반을 유지하고자 하는 회사의 의지를 보여줍니다.

종합적으로, 투자 활동으로 인한 현금 흐름의 순 유출 규모는 매출 감소에 따른 금융 투자 축소로 인해 줄어든 것이며, 이러한 투자 축소가 장기적으로 수익성에 미칠 영향을 고려하여 추가적인 자산 운용 전략이 필요할 것입니다. 그러나 고정 자산에 대한 꾸준한 투자가 이루어지고 있는 점은 긍정적으로 평가됩니다.

재무 활동 현금 흐름

11 재무 활동으로 인한 현금 흐름표 - 단위: 베트남 동

2024년 3분기 누적 재무 활동으로 인한 순 현금 흐름은 21.3십억 동으로, 전년 동기 -37.5십억 동 대비 양수로 전환되었습니다. 이는 차입 수익금이 28.1십억 동으로 전년 대비 187% 증가한 반면, 대출 원금 상환은 6.9십억 동으로 전년 대비 85% 감소하며 순 유입이 발생했기 때문입니다.

다만, 재무 활동에서의 양수 현금 흐름이 단순히 긍정적인 신호라기보다는, 차입금이 원금 상환보다 많은 상황이기 때문에 향후 이자 비용 증가를 초래할 가능성이 있습니다. 차입금이 증가한 만큼, 이자 부담이 추가될 것으로 예상되며 이는 영업 이익 및 순이익에 부담을 줄 수 있습니다.

따라서 자금 조달 구조의 효율성을 높이기 위해서는 향후 차입금 관리를 강화하고, 이자 비용 증가에 대비한 재무 계획이 필요합니다. 현재 양수 현금 흐름을 유지하고 있는 것은 단기적인 현금 유동성에 기여할 수 있으나, 장기적으로는 원금 상환과 이자 관리에 대한 전략적 접근이 중요해 보입니다.

종합 평가 및 주요 변동 요인

종합적으로 2024년 3분기 누적 순 현금 흐름은 42.1십억 동으로, 전년 동기 -132.3십억 동 대비 양수로 전환되며 개선되었습니다. 이는 재무 활동에서의 차입 증가와 투자 자산 회수가 현금 유입에 기여한 결과로 볼 수 있습니다.

재무 활동에서는 차입 수익금이 전년 동기 대비 187% 증가하면서 단기적으로 현금 유동성이 확보되었지만, 이로 인해 향후 이자 비용 증가가 예상되는 점은 주의가 필요합니다. 이는 장기적인 관점에서 이자 관리와 원금 상환 전략이 필요한 부분입니다.

반면, 사업 활동에서는 현금 흐름이 여전히 양수이지만 전년 대비 79% 감소한 63.1십억 동을 기록하였습니다. 세전 순이익 감소와 감가상각비 및 충당금 설정 축소가 주요 원인으로 작용했으며, 특히 미수금 증가와 법인세 납부 증가가 현금 유출에 부담을 더했습니다. 이러한 사업 활동의 현금 흐름 감소는 영업 성과와 자금 유출 관리 측면에서 추가적인 개선 노력이 요구됩니다.

투자 활동에서는 매출 감소로 인해 금융 투자가 축소되었지만, 고정 자산에 대한 일정 수준의 투자가 유지되고 있는 점은 긍정적으로 평가할 수 있습니다.

이는 장기적인 수익 창출 기반을 유지하기 위한 회사의 의지를 나타내며, 미래 성장성을 위한 투자 전략의 일환으로 볼 수 있습니다.

종합적으로, 2024년 3분기 누적 순 현금 흐름이 양수로 개선된 것은 긍정적이나, 사업 활동에서의 현금 흐름 축소와 재무 활동에서의 차입 증가에 따른 이자 비용 부담이 잠재적인 리스크로 작용할 수 있습니다.

이에 따라 현금 유출 관리 강화와 더불어, 장기적인 수익성을 확보하기 위한 전략적 자금 운용이 중요해 보입니다.

결론

12 지표 모음

2024년 3분기 DTD는 개별 분기 실적에서 매출과 순이익 모두 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가하며 우수한 성과를 기록했습니다. 매출과 수익성 지표들이 두드러진 성장세를 보이며, 인프라 임대 및 관리 수익 증가가 주요한 역할을 했습니다.

반면, 3분기 누계 기준으로는 매출 감소와 일부 비용 증가로 인해 전년 동기 대비 실적이 다소 부족한 모습을 보이고 있습니다. 매출은 전반적인 경기 둔화와 일부 프로젝트 지연의 영향으로 감소하였으며, 영업 이익 역시 금융 비용 증가와 기업 관리 비용 상승으로 인해 줄어들었습니다.

현재 DTD의 긍정적인 부분은 단기 자산에서 현금과 금융 투자 자산이 증가하며 유동성을 확보하고 있고, 장기 자산에서는 고정 자산 투자가 일정 규모 유지되며 안정적인 성장 기반을 마련하고 있다는 점입니다.

다만, 미수금 증가와 법인세 납부 증가로 인해 사업 활동 현금 흐름이 축소되고, 재무 활동에서의 차입 증가로 향후 이자 비용 부담이 커질 가능성이 아쉬운 점으로 지적됩니다.

종합적으로, DTD는 단기적인 자금 유동성을 확보하면서도 장기적인 재무 건전성을 유지하기 위해 보다 전략적인 자산 운용과 비용 관리 노력이 요구됩니다. 이를 통해 2024년 연말까지 실적 회복과 안정적인 성장을 도모할 수 있을 것으로 기대됩니다.

13 EPS 산출 표 - 단위: VND, 주

필자는 2024년 3분기까지의 실적을 기반으로 연간 실적을 예측했습니다.

3분기까지의 누적 실적을 바탕으로 분기 평균을 적용하여 2024년 예상 순이익을 144.9십억 동으로 산출하였으며, 발행 주식 수의 증가를 반영한 2024년 예상 EPS는 2,520동으로 계산되었습니다. 또한, 2018년부터 2024년까지의 예상 평균 EPS는 2,011동으로 나타났습니다.

DTD의 적정 주가는 베트남 회사채 발행 평균 금리인 9.1%를 할인율로 적용하여 평가한 결과, 22,100동으로 산출되었습니다.

• 계산 공식: (1/0.091) * 2,011동

현재 주가가 25,100동임을 감안할 때, DTD는 약 14% 고평가된 상태입니다.

종합적으로, 현재 DTD의 주가는 다소 높게 평가된 것으로 보이며, 이는 향후 수익성 개선과 비용 관리가 주가 유지와 추가 성장에 중요한 요인으로 작용할 것입니다.

 

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