고기덕의 팜

1. 최근 메타 주가가 20% 폭등함

 

2.이는 전부 2023년도 4분기 IR 자료에서 엄청난 실절을 거둔 것으로 일어난 일임

 

3.원래 컨센에서 메타 4분기 매출이 345억~370억 달러 카테고리 안에서 움직이고 있었음

 

4.그런데 무려 400억 달러가 넘는 매출 수익을 올림

출처 : META 플랫폼 IR

 

5.그런데 여기서 우리가 봐야할 게 운영 수입이 정말 엄청나게 성장한 것도 맞고, 무엇보다 미국을 보면서 다시 한 번 느끼는 것은, 결국 미국주식이구나 라는 생각임

출처 : 유니콘팩토리

 

6.기업의 목적은 이윤임. 절대 노동자가 아님. 이러니 우리 회사 기업들이 대주주 요건을 강화하고 자사주 소각을 하지 못하며, 주주환원 시스템이 좀 약한 것임. 애초에 이러한 노사 관계가 되어져 있어야하고 깨끗한 전문경영인 체제가 되어야 하는데, 먹튀하는 전문경영인들을 뽑는 대주주나.. 뒤에서 실권 장악하고 있는 상태에서 하는 게 아니라 정말 대주주가 없는 상태에서 노사관계 역시 강압적이 되는, 오롯하게 이윤만을 추구하는 시스템이 필요함

 

7.현재 나스닥 멀티플 상황을 보면 아래와 같음

출처 : Y CHART

 

8.메타의 경우 당연히 성장주이니, 기대되는 PER 밸류 구간이 높은 것은 당연함

출처 : 야후 파이낸스

 

9.그렇다고 해서 아마존과 같이 PER이 60~80을 왔다갔다하지는 않기 때문에 현재 엄청나게 가격이 고평가 상태라고 이야기하기는 애매한 부분이 있음. 사실 저평가였다가 이번에 튀어오른 것

 

10.정크본드 회사 가산금리도 그 비중이 점점 작아지고 있음

출처 : FRED

 

11.다 죽자 살자 할 때 이 무슨 왠일이란 말인가? 다만 PBR 자체가 엄청나게 고평가 라인이기는 함. 절대 저평가라고 이야기할 수 없고 이건 뭐 코로나 수준 회복함.

출처 : 멀티플

 

12.어쩄든 지수적으로 수치적으로 봤을 때 고점 상단이기는 한데, 지금의 고금리에 이정도 라인이 이어지는 게 아무래도 여러 미국쪽 투자 지향성에 대한 인플레이션 감축법이라던지 하는 것들, 리쇼어링 등이 미치는 영향이 커보임

 

13.무엇보다 메타가 최초로 배당을 시작함. 자사주 500억 달러 소각도 진행함

출처 : 메타IR

 

14.이러한 주주환원과 더불은 실적 상승이 20%의 주가상승을 불러온 것임

 

15.그렇다면 메타의 미래는?

출처 : 메타IR

 

16.현재 메타는 메타 앱 부분에서의 광고부문, 인스타그램, 페이스북 등 을 통해서 대부분의 수익을 올리고 있고 리얼리티 랩스에서는 지속적으로 투자 대비 영업손실이 커지고 있음

 

17.위의 재무제표상을 보면 이번 년도에도 작년보다 손실이 훨씬 커졌음. 이번분기 46억달러 손실이었으며, 2023년도 전체로 보면 160억달러 손실을 봄

 

18.그런데 이는 메타 사업보고서를 보면 엄청난 량의 연구개발비를 쏟아 붓고 있음 메타는 한 해 마다 매년 약 140억달러의 연구개발비를 사용함. 그러니까 저 손실의 약 80%가 전부 연구개발비임

 

19.애초에 리얼리티 랩이 소셜미디어에서 나오는 광고 수입 의존도를 줄이기 위해 메타의 사활을 걸고 진척시키고 있는 분야임

출처 : 메타

 

20.시선트랙킹과 얼굴 표정 트랙킹을 통해서 아바타의 자연스러운 현실감을 구성하고, 가상 공간에서 의사소통과 표현 그리고 연결의 퀄리티를 향상시킬 수 있는 아바타 프로그램과 VR기기의 비쥬얼 퀄리티를 통해 실제 가상현실 구현을 만들고 있는 것

출처 : 메타

 

21.비트코인 현물 ETF 승인 등 여러가지 블록체인 관련한 이슈와 코인의 자산으로서의 자리매김을 보며 앞으로 이러한 디지털 화폐에 대한 개념과 가상현실이 점점 더 크게 부각될 시장이라는 것은 사실 누구나 알고 있다고 생각함

 

결론입니다.

 

지금 당장에는 어느정도 밸류업 상단에 위치한다고 볼 수 있지만, 실질적인 미래 가치적 평가로 보았을 때 당연히 저는 메타 자체가 가지고 있는 메리트가 너무 크다고 생각합니다. 사실 저는 미국 주식 투자자입니다. 한국 주식은 밸류업적인 측면, 그리고 우리나라 노사 관계, 기업에 대한 지배구조 등을 보았을 때

 

장기적으로 밸류업 단상이 너무 힘듭니다. 그래서 저는 미국주식을 90% 비중으로 담아가는 투자자인데요. 메타는 적립식으로 사모아가기 딱 좋은 주식 중 하나입니다.

 

지금 당장 큰 돈을 투자해라~ 라기보다 적립식으로 크게 떨어지면 많이, 계속 오르면 조금씩 매수해가는 투자 해보시면 어떨까합니다. 다만 현재 환율적 리스크가 좀 커서 이 미국만 좋은 장이 어느정도 마무리되고 또 다시 환원체제가 되어졌을 때 적극적으로 공부하고 연구해보세요.

 

투자 판단은 책임지지 않습니다만, 개인적인 생각으로 마무리합니다. 감사합니다.

 

 

 

 

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