Mr Gray의 팜
산타가 오는 길을 파웰이 막고 서 있으니....
Mr Gray
2018.12.16
한동안 블로그를 쉬었습니다.
막판 바짝 단타질하며 돈 벌고 Book을 마감했는데 역시나 산타랠리는 없었군요.ㅎㅎ
https://blog.naver.com/mistergray/221413629385
생각은 지금도 달라지지 않았습니다.
어쩌면 FED도 11월의 한국은행과 같은 포지션이 되어 있지 않나 합니다.
여태 해온 폼이 있으니 이제와서 금리를 안 올릴 수도 없고
올리자니 시장의 반응이 걱정이고... 경기도 꺾이는거 같고...
2019년 전망들을 읽고 있는데 대부분의 하우스는 다 비슷비슷한 소리들을 하고 있습니다.
일드커브가 뒤집혀도 증시는 좀 더 갔었다 라든가
현재의 매크로 펀더멘탈이나 기업 실적이니 여튼 펀더멘탈 종합해서 이렇게 금융시장이
난리가 날 정도가 아니다. 그 다이버젼스가 너무 심하다 라든가.
뭐 어쩔 수 없죠.
작년 11월부터 꺾였던 삼성전자와 SK하이닉스 주가들이 그렇죠 사실...
올해 3분기 사상최고 실적을 기록했으나 결국은 지금 반도체 가격이 매일 하락하는 마당에...
결국 시장이 방향을 먼저 틀었고 펀더멘탈은 그 후에 같이 수렴하는 모양입니다.
그리고 미국의 기업 실적들도 3Q 실적 나오고난 다음부터 4Q 실적, 그리고 내년 실적이 다
하향조정될거라는 예고는 계속 있어왔습니다. 11/13 포스팅인데....
https://blog.naver.com/mistergray/221397332135
보시면 골드만삭스 데이빗 코스틴이 "Expect more Downgrades Ahead"라고..
그 후 한달이 지났는데 삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 지속 하향 조정되고 있고
지난 금요일은 그런게 쌓이다 한방에 또 반영을 한 날이라고 봅니다.
해가 바뀌고 나면 이제 다른 섹터들에서도 4Q 실적이 기대 이하라며 내년 1Q 실적을
하향할 것입니다. 내년 1월 2월도 재미없을거란 이야깁니다.
바닥은 언제가 될지 모르겠습니다만 지금 금리 25bp 한번 덜 올리냐 멈추냐로
이 상황이 뒤집힐거란 생각이 들지 않습니다.
정말 12/19 FOMC에서 이번에 금리 올리지만 내년도 금리인상은 당분간 언제할지 기약이 없다
라고 말하든가 점도표에 2019년 인상을 1번 정도로 반영하지 않는 이상
이 상황을 뒤집기는 힘들거라고 봅니다. 금리 25bp 1개분기 늦춰주는게 무슨 대세를 뒤집겠습니까.
그런데 그럴 정도로 명분을 FED가 만들었느냐...
명분 명분 참 중요합니다.
한낱 건달이 자기 나와바리 아닌 나이트클럽 뺏는데도 명분을 따지는데,
법률가 태생에 시장에 대한 감각 없는 제이 파웰이
'마 내가 금리 인상 기조를 돌리는데 명분이 필요한거 아입니까' 이러고 앉아있는 모양새고
또 하도 트럼프가 지랄을 해대는데 거기서 진짜 안 올리고 그러면 자기 체면도 말이 아니고...
시장이 개떡락을 하고 피가 흘러야 긴축 스탠스를 접을 수 있는 명분이 생기는거죠.
실제로 data dependent 한 의사결정이 이루어지는 곳인데 아직은 data들이 망가지기 보다는
선행지수 성격을 갖는 금융시장의 자산가격들만 조금 망가진 수준이니 의사결정에 근거가 없죠.
이런걸 시장이랑 소통이라도 했었음 좋았을텐데 시장이 급격히 안 좋아지고 있는 마당에
FOMC 이전 2주는 black out 기간이라 주요 인사들이 미디어랑 인터뷰도 못하고....
저는 19일 FOMC에 딱히 낙관적이지 않으며
점도표가 기존 2019년 3회 인상으로 반영되어 있는게 2회 정도로 내려갈 것은 이미 시장이 다
알고 있기에 2회로 내려가고 엄청 Dovish한 멘트를 날려주던가 아니면 아예 1회로 내려버리든가
그러지 않으면 시장은 또 실망하여 위험자산을 패대기치는 꼬라지가 나올 것으로 봅니다.
다들 몸조심들 하십쇼.
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