Mr Gray의 팜

 결론 :  제한적 하락 뷰 유지

1. 달러엔 조정 유력
    - 고점 인식으로 더이상 쳐올리기 힘들어보임
    - 일본도 월말 네고주간 (한국이나 일본이나 비슷함)
    - 동북부 한파 우려 등 미 경제 짱짱 지속에 대해 장애물 있어 보임
    - 말만하는 드라기 뻥카로 금요일 달러 강해졌으나 지속되지 못함. 미 증시 힘이 딸려보임

2. 외환수급 공급우위 지속
    - 1~20일 무역수지 13억불 흑자 11월도 50억불 수준의 무역수지 흑자 발생 유력
    - 월말 네고 물량 거셀 듯

3. 증시 상승 및 위험자산 선호 전망
    - 중국 금리인하로 코스피 갭업 개장할 것 양봉 될지 음봉될지 모르겠으나
      중국 금리인하는 달러원 하락 재료임
    - 엔저 주춤되고 중국 경기부양되면 한국 자산에 대한 투자심리 개선될 것으로 봄

4. 그렇다고 죽죽 폭싹 하락은 어려워보임

    - 1100 밑으로 갈 수도 있으나 무작정 하락하기 어려움 

    - 달러엔이 110 105로 죽죽 빠지지 않는 이상 달러원이 일방적으로 하락할 일은 없다고 판단함

 

5. 기타

    - KOSPI 상승하나 강하지 못할 것으로 봄, 중국의 경기부양책이 한국 기업 이익을 개선하는 효과는

      크게 강하지 않기 때문일 것이며 다만 한국에 대한 센티멘트는 좀 나아지지 않을까함

      여태 중국이 구조개혁한다고 뒷짐만 지다가 스탠스가 변한 것은 큰 변화라고 봄

    - 중국이 금리를 인하한 것은 부동산 가격 하락 등 내수 부양의 목적이지 환율전쟁 운운하는 것은 
      우스운 이야기임. 연초 중국은 이미 금리를 움직이지 않고도 시장 참여자들의 뒷통수를 치며

      위안화를 절하한 바 있고, 결정적으로 중국은 하루 1% 이내의 움직임만 허용하는 관리변동환율제를

      운영중임. 무엇보다 Interest Parity로 환율을 설명하려는 시도는 경제원론, 거시경제학교과서에서나

      가능한 이야기임.

    - 한국의 기준금리 인하 여력이 남아있는만큼 여전히 내년초 기준금리 인하가 유력하다고 생각함

      이주열 총재 하는 짓 보면 올해안에 할 거 같지는 않으나, 내년 1월에 당장 할 것이라고 전망 유지