10% 배당수익률 - MFA, GBDC

 

MFA 파이낸셜 (MFA)

부동산 투자 신탁(REIT) 역할을 하는 특수 금융 분야의 회사인 MFA Financial입니다. 이 회사들은 부동산 및 모기지 금융 분야에서 운영되며, 부동산 매수에 직접 투자하거나 부동산에 대한 대출을 자금 조달합니다. MFA Financial은 주로 주거용 부동산 자산, 주로 주거용 모기지 대출 및 주거용 모기지 담보 증권에 투자합니다. 이 회사는 내부적으로 관리되고 공개적으로 거래됩니다.

올해 2분기 말인 6월 30일 현재, 이 회사는 총 주택 담보대출 잔액이 92억 달러이고 총 증권 포트폴리오는 8억 6,330만 달러에 달했습니다. 2분기 동안 이 회사는 대출 인수에서 6억 8,820만 달러를 벌었고, 보유 자산에 1억 7,550만 달러의 기관 모기지 담보 증권을 추가했습니다.

같은 기간 동안 MFA는 순이자수입 5,349만 달러를 창출했는데, 이는 전년 대비 20% 증가한 수치이며 예측치를 33만 달러 상회했습니다. 회사의 비GAAP 주당순이익은 44센트로 전년 동기 대비 10% 증가했으며 예상보다 주당 6센트 더 높았습니다.

▶ 예상실적 (연간/분기)

배당 투자자에게 여기서 중요한 점은 MFA의 수익이 35센트의 보통주 배당금을 완전히 충당했다는 것입니다. 배당금은 6월 11일에 선언되었고 7월 31일에 지급되었습니다. 현재 비율로 지급금은 보통주당 1.40달러로 연간화되고 11.4%의 수익률을 제공합니다. MFA가 1998년에 상장한 이후 누적 배당금으로 47억 달러를 지급했다는 점에 유의해야 합니다.

Wedbush의 5성급 분석가인 Jay McCanless는 이 주식이 변혁의 시기를 벗어나고 있으며 단기적으로 이익을 낼 준비가 되었다고 생각합니다. TipRanks에서 동료 중 상위 1%에 속하는 이 분석가는 특히 배당금에 깊은 인상을 받았으며, 주식에 대해 "MFA는 지난 몇 년 동안 전체 그룹에 영향을 미치는 압력에서 자유롭지 않았기 때문에 mREIT 스크린에서 중간 수준의 성과를 보였습니다. 그러나 MFA는 그 이후로 여러 측면에서 성공적으로 재건할 수 있었으며, 이 긍정적인 변화가 최근 재무 결과에서 나타나고 있다고 생각합니다. 회사는 지난 2년 동안 EAD 기준으로 배당금을 충당했고 지금까지 2024년까지 지속되었습니다. 또한 MFA의 현재 가치 평가는 비교적 매력적이라고 ​​생각합니다. 우리가 상당히 안정적인 지속적 배당금으로 보는 것에 대한 ~11.5%의 배당 수익률을 감안할 때 말입니다."라고 적었습니다.

전반적으로 McCanless는 이 주식을 Outperform(매수)으로 평가하고, 14달러의 목표 가격을 제시하는데, 이는 내년에 14% 이상 상승할 가능성을 시사합니다. 배당금을 합치면 총 잠재 수익률은 25%가 넘습니다. 

이 주식에 대한 최근 애널리스트 리뷰는 4개에 불과하지만, 여기에는 매수가 3개, 홀드가 1개 포함되어 있어 강력한 매수 컨센서스 등급이 부여되었습니다. 이 주식의 거래 가격은 12.26달러이고 평균 목표 가격은 13.13달러로, 1년 상승폭은 7%입니다.

▶ 야후 파이낸스 투자의견 및 목표주가

▶ 차트분석

 

골럽 캐피탈 BDC (GBDC)

사업 개발 기업 또는 BDC입니다. Golub Capital은 미국 경제의 전통적 원동력인 중소기업 부문을 지탱하는 데 필요한 자본, 신용 및 금융 서비스의 조합을 제공합니다. Golub의 잠재 고객 기반을 구성하는 이러한 회사는 항상 주요 은행을 통해 금융 서비스에 액세스할 수 있는 것은 아니며 Golub과 같은 회사가 그 빈자리를 메웁니다.

그렇다고 해서 Golub이 소규모로 운영된다는 것은 아닙니다. 올해 초에 이 회사는 자매 회사인 GBDC 3와 승인된 합병을 완료했으며, 이에 따라 두 회사는 Golub Capital의 이름과 주식 티커로 사업과 포트폴리오 활동을 통합했습니다. 합병은 올해 6월에 완료되었으며, 통합된 법인은 공정 가치로 총 자산이 약 88억 달러이고 367개 포트폴리오 회사에 투자했습니다.

Golub의 포트폴리오는 선순위 대출에 크게 집중되어 있습니다. 회사 투자의 86%는 1순위 전통적 선순위 대출에 있고, 7%는 1순위 원스톱 상품에 있습니다. 포트폴리오의 나머지 7%는 주식 투자에 있습니다. Golub의 대출 포트폴리오 중 99%는 변동 금리 대출에 있습니다.

Golub 사업의 가장 중요한 측면은 투자자에게 총 수익을 창출하는 것입니다. 이 회사는 반복적인 사업으로 고품질 고객 포트폴리오를 육성하여 이를 위한 기반을 구축합니다. Golub은 경험이 풍부한 신용 자산 관리자이며 대규모 포트폴리오를 구축하는 것뿐만 아니라 투자의 품질을 유지하는 것의 중요성을 이해합니다.

올해 2분기, 즉 Golub이 GBDC 3 인수를 완료한 분기에 회사는 총 투자 수익 1억 7,127만 달러를 보고했고 주당 조정 투자 수익은 48센트였습니다.

▶ 예상실적 (연간/분기)

회사의 수익은 8월 5일에 선언되어 오는 9월 27일에 지급될 정기 배당금 지급액을 충분히 충당했습니다. 보통주당 39센트인 배당금은 연간 1.56달러로 환산되며 향후 수익률은 약 10.6%입니다.

이 주식은 회사의 전반적인 품질에 감명을 받은 KBW의 폴 존슨의 눈길을 사로잡았습니다. 그는 Golub에 대해 "Golub Capital은 이 부문에서 가장 높은 품질의 BDC 중 하나라고 믿으며, 경영진은 중간 시장에서 깊은 경험을 가지고 있습니다. GBDC의 포트폴리오는 더 높은 선임 부채 자산에 초점을 맞추기 때문에 많은 BDC 동업사보다 더 높은 품질을 가질 것으로 예상합니다. GBDC의 비용 구조는 낮은 수수료, 더 낮은 운영 비용, 상당한 주주 보호로 이 부문에서 최고 중 하나입니다."라고 적었습니다.

존슨은 자신의 입장을 정량화하여 GBDC에 Outperform(매수) 등급을 매겼으며, 목표 가격은 16.50달러로 향후 12개월 동안 12% 상승할 것으로 예상합니다. 향후 배당 수익률을 더하면 수익률은 22.5%가 넘을 수 있습니다.

이 주식은 최근 4개의 애널리스트 리뷰와 3대 1로 분할된 또 다른 주식으로, 매수가 홀드보다 유리하여 강력한 매수 컨센서스 등급을 받았습니다. 주가는 14.76달러이고, 평균 목표가 16.50달러는 KBW의 견해와 일치합니다.

▶ 야후 파이낸스 투자의견 및 목표주가

▶ 차트분석