머니프리웨이의 수익 농장
10% 배당수익률 - MFA, GBDC
머니프리웨이
2024.09.25
MFA 파이낸셜 (MFA)
부동산 투자 신탁(REIT) 역할을 하는 특수 금융 분야의 회사인 MFA Financial입니다. 이 회사들은 부동산 및 모기지 금융 분야에서 운영되며, 부동산 매수에 직접 투자하거나 부동산에 대한 대출을 자금 조달합니다. MFA Financial은 주로 주거용 부동산 자산, 주로 주거용 모기지 대출 및 주거용 모기지 담보 증권에 투자합니다. 이 회사는 내부적으로 관리되고 공개적으로 거래됩니다.
올해 2분기 말인 6월 30일 현재, 이 회사는 총 주택 담보대출 잔액이 92억 달러이고 총 증권 포트폴리오는 8억 6,330만 달러에 달했습니다. 2분기 동안 이 회사는 대출 인수에서 6억 8,820만 달러를 벌었고, 보유 자산에 1억 7,550만 달러의 기관 모기지 담보 증권을 추가했습니다.
같은 기간 동안 MFA는 순이자수입 5,349만 달러를 창출했는데, 이는 전년 대비 20% 증가한 수치이며 예측치를 33만 달러 상회했습니다. 회사의 비GAAP 주당순이익은 44센트로 전년 동기 대비 10% 증가했으며 예상보다 주당 6센트 더 높았습니다.
▶ 예상실적 (연간/분기)
배당 투자자에게 여기서 중요한 점은 MFA의 수익이 35센트의 보통주 배당금을 완전히 충당했다는 것입니다. 배당금은 6월 11일에 선언되었고 7월 31일에 지급되었습니다. 현재 비율로 지급금은 보통주당 1.40달러로 연간화되고 11.4%의 수익률을 제공합니다. MFA가 1998년에 상장한 이후 누적 배당금으로 47억 달러를 지급했다는 점에 유의해야 합니다.
Wedbush의 5성급 분석가인 Jay McCanless는 이 주식이 변혁의 시기를 벗어나고 있으며 단기적으로 이익을 낼 준비가 되었다고 생각합니다. TipRanks에서 동료 중 상위 1%에 속하는 이 분석가는 특히 배당금에 깊은 인상을 받았으며, 주식에 대해 "MFA는 지난 몇 년 동안 전체 그룹에 영향을 미치는 압력에서 자유롭지 않았기 때문에 mREIT 스크린에서 중간 수준의 성과를 보였습니다. 그러나 MFA는 그 이후로 여러 측면에서 성공적으로 재건할 수 있었으며, 이 긍정적인 변화가 최근 재무 결과에서 나타나고 있다고 생각합니다. 회사는 지난 2년 동안 EAD 기준으로 배당금을 충당했고 지금까지 2024년까지 지속되었습니다. 또한 MFA의 현재 가치 평가는 비교적 매력적이라고 생각합니다. 우리가 상당히 안정적인 지속적 배당금으로 보는 것에 대한 ~11.5%의 배당 수익률을 감안할 때 말입니다."라고 적었습니다.
전반적으로 McCanless는 이 주식을 Outperform(매수)으로 평가하고, 14달러의 목표 가격을 제시하는데, 이는 내년에 14% 이상 상승할 가능성을 시사합니다. 배당금을 합치면 총 잠재 수익률은 25%가 넘습니다.
이 주식에 대한 최근 애널리스트 리뷰는 4개에 불과하지만, 여기에는 매수가 3개, 홀드가 1개 포함되어 있어 강력한 매수 컨센서스 등급이 부여되었습니다. 이 주식의 거래 가격은 12.26달러이고 평균 목표 가격은 13.13달러로, 1년 상승폭은 7%입니다.
▶ 야후 파이낸스 투자의견 및 목표주가
▶ 차트분석
골럽 캐피탈 BDC (GBDC)
사업 개발 기업 또는 BDC입니다. Golub Capital은 미국 경제의 전통적 원동력인 중소기업 부문을 지탱하는 데 필요한 자본, 신용 및 금융 서비스의 조합을 제공합니다. Golub의 잠재 고객 기반을 구성하는 이러한 회사는 항상 주요 은행을 통해 금융 서비스에 액세스할 수 있는 것은 아니며 Golub과 같은 회사가 그 빈자리를 메웁니다.
그렇다고 해서 Golub이 소규모로 운영된다는 것은 아닙니다. 올해 초에 이 회사는 자매 회사인 GBDC 3와 승인된 합병을 완료했으며, 이에 따라 두 회사는 Golub Capital의 이름과 주식 티커로 사업과 포트폴리오 활동을 통합했습니다. 합병은 올해 6월에 완료되었으며, 통합된 법인은 공정 가치로 총 자산이 약 88억 달러이고 367개 포트폴리오 회사에 투자했습니다.
Golub의 포트폴리오는 선순위 대출에 크게 집중되어 있습니다. 회사 투자의 86%는 1순위 전통적 선순위 대출에 있고, 7%는 1순위 원스톱 상품에 있습니다. 포트폴리오의 나머지 7%는 주식 투자에 있습니다. Golub의 대출 포트폴리오 중 99%는 변동 금리 대출에 있습니다.
Golub 사업의 가장 중요한 측면은 투자자에게 총 수익을 창출하는 것입니다. 이 회사는 반복적인 사업으로 고품질 고객 포트폴리오를 육성하여 이를 위한 기반을 구축합니다. Golub은 경험이 풍부한 신용 자산 관리자이며 대규모 포트폴리오를 구축하는 것뿐만 아니라 투자의 품질을 유지하는 것의 중요성을 이해합니다.
올해 2분기, 즉 Golub이 GBDC 3 인수를 완료한 분기에 회사는 총 투자 수익 1억 7,127만 달러를 보고했고 주당 조정 투자 수익은 48센트였습니다.
▶ 예상실적 (연간/분기)
회사의 수익은 8월 5일에 선언되어 오는 9월 27일에 지급될 정기 배당금 지급액을 충분히 충당했습니다. 보통주당 39센트인 배당금은 연간 1.56달러로 환산되며 향후 수익률은 약 10.6%입니다.
이 주식은 회사의 전반적인 품질에 감명을 받은 KBW의 폴 존슨의 눈길을 사로잡았습니다. 그는 Golub에 대해 "Golub Capital은 이 부문에서 가장 높은 품질의 BDC 중 하나라고 믿으며, 경영진은 중간 시장에서 깊은 경험을 가지고 있습니다. GBDC의 포트폴리오는 더 높은 선임 부채 자산에 초점을 맞추기 때문에 많은 BDC 동업사보다 더 높은 품질을 가질 것으로 예상합니다. GBDC의 비용 구조는 낮은 수수료, 더 낮은 운영 비용, 상당한 주주 보호로 이 부문에서 최고 중 하나입니다."라고 적었습니다.
존슨은 자신의 입장을 정량화하여 GBDC에 Outperform(매수) 등급을 매겼으며, 목표 가격은 16.50달러로 향후 12개월 동안 12% 상승할 것으로 예상합니다. 향후 배당 수익률을 더하면 수익률은 22.5%가 넘을 수 있습니다.
이 주식은 최근 4개의 애널리스트 리뷰와 3대 1로 분할된 또 다른 주식으로, 매수가 홀드보다 유리하여 강력한 매수 컨센서스 등급을 받았습니다. 주가는 14.76달러이고, 평균 목표가 16.50달러는 KBW의 견해와 일치합니다.
▶ 야후 파이낸스 투자의견 및 목표주가
▶ 차트분석