[배당주 투자] 8% 배당률, 실적은 턴어라운드

 

BCE (BCE.NYS)

[기업 및 사업구조]

 

캐나다의 유무선 통신 서비스 제공 기업으로 무선 및 광섬유 네트워크를 제공합니다.

사업부는 1) 무선 통신 서비스를 제공하는 Bell Wireless, 2) 유선 통신 서비스를 제공하는 Bell Wireline, 3) 202년 매출 기준 캐나다 최대 방송사인 CTV와 캐나다 최대 스포츠 네트워크 TSN 등 TV 채널 및 라디오 스테이션과 관련된 Bell Media로 분류됩니다.

Bell Wireless와 Bell Wireline를 하나의 사업부로 통합하여 Bell Communication and Technology Services(Bell CTS)라는 하나의 사업부를 통해 운영됩니다.

Bell CTS 부문은 캐나다 전역의 소비자, 기업 및 정부 고객에게 다양한 통신 제품 및 서비스를 제공하며, 무선 제품 및 서비스에는 모바일 데이터 및 음성 요금제 및 장치가 포함되며 전국적으로 제공합니다. 무선 서비스는 BCE의 매출의 88%를 차지 합니다.

유선 제품 및 서비스는 데이터(인터넷 액세스, 인터넷 프로토콜 텔레비전(IPTV), 클라우드 기반 서비스 및 비즈니스 솔루션 포함), 음성 및 기타 통신 서비스 및 제품으로 구성되며 주로 온타리오, 퀘벡, 대서양 지방 및 매니토바의 주거용, 중소기업 및 대기업 고객이 이용할 수 있다.

Bell CTS 부문에는 리셀러 및 기타 통신사업자로부터 지역 전화, 장거리, 데이터 및 기타 서비스를 구매하고 판매하는 도매 사업도 포함됩니다.

 

[주주현황]

24/3/15 기준

 

 

[배당수익률]

=> 배당비율 99.19% / 분기 배당금 0.73 달러 / 연간배당금은 2.92 달러 / 연간배당수익률 8.8~8.85% 이며, 4년 연속 배당금이 증가했습니다.

[실적분석]

 

=> 23년 실적을 저점으로 턴어라운드가 진행되고 있으며, 2025년까지 실적 성장이 이어질 것으로 예상됩니다.

=> 24년 1분기 실적은 5월 2일 공개가 됐습니다. 전년동기 대비 당기순이익과 EPS가 큰 폭으로 하락을 했습니다. 그러나 2분기부터는 실적이 턴어라운드 될 가능성이 높은 상황으로 실적 악재가 해소되었다 이렇게 판단됩니다.

=> 2분기부터는 턴어라운드가 예상됩니다.

[투자의견 및 목표가]

=> [tipranks] 투자등급은 홀드이며, 목표주가 범위는 33.51~40.06 달러 사이, 컨센서스는 37.37 달러 입니다.

 

=> [야후 파이낸스] 투자등급은 홀드이며, 목표주가 범위는 33.66~51.22 달러 사이, 컨센서스는 38.98 달러 입니다.

=> 24년 BMO Capital와 Argus Research 에서 투자등급을 하향 조정 했는데, 1분기 실적 우려로 투자 등급을 하향 조정한 것으로 판단됩니다.

[차트분석]

=> 코로나로 인해 주가가 급락한 가격이 31.66 달러입니다. 24년 예상실적은 그보다 좋지 못할 것으로 예상되지만, 내년까지 장기적인 관점으로 보면 48~49 달러까지는 충분히 상승할 것으로 예상됩니다.

 

=> 24년 1분기 실적이 이미 주가에 반영이 되어 있다고 판단됩니다. 2분기 실적이 1분기 대비 50%정도 상승할 것으로 예상되는 만큼 주가는 바닥이라는 판단이며, 단기적으로 36.5달러까지는 차트 상으로 상승할 것으로 예상됩니다. 다만 33.6 달러는 단기 저항으로 돌파해야 매수 타이밍이 나옵니다.

=> 돌파하지 못하고 조정을 받는다면, 32.5 달러 매수해서 손절가 31.82 달러 잡고 대응하면 됩니다.

 

[경쟁사비교]

=> 경쟁사 대비 투자의견은 좋지 못한 상황입니다. 그러나 영업이익률이나 순이익률, 배당수익률이 경쟁사 대비 뛰어난 모습을 보여주고 있습니다.