중국 지준율 인하, 추가 부양책 나오나? (ft.증시안정펀드)

어제 중국 증시 안정을 위한 펀드 관련 포스팅을 작성하였는데,

중국 증시 부양을 위한 370조원 펀드 투입, 중국 주가 영향은?

곧이어 어제 저녁에 중국의 지준율 인하 소식이 나왔습니다.

중국 2월5일 지준율 인하, 시장에 유동성 공급 [파이낸셜뉴스] 【베이징=이석우 특파원】 중국 중앙은행인 인민은행이 2월 5일부터 은행예금 지급준비율을 0.5%p 인하한다고 24일 발표했다. 이날 신화망 등에 따르면 인민은행은 2월 5일부로 지급준비율을 이같이 내려 장기 유동성 1조 위안(약 186조원)을 시중에 공급한다고 밝혔다. 경기가 살아나지 않.. 이석우 파이낸셜뉴스

2/5 부터 지급준비율을 0.5%p 낮추는 꽤나 서프라이즈한 통화정책을 발표했습니다.

이에 따른 경제적 효과는 1조위안(약 186조원) 수준입니다.

증시 부양을 위한 펀드자금 투입에 이어서 확장적인 통화정책이 연달아 나온 것입니다.

시장의 평가는?

지준율 인하 소식에 어제자 홍콩 H지수는 4.1% 상승 마감하였으나,

새벽 미국시장에서는 MSCI 홍콩 ETF 가 2.25% 상승하는데 그쳤습니다.

발표 직후와는 달리 시장에서 기대하는 바가 낮아진 것으로 보여집니다.

시장에서는 부동산 위기, 지방정부 부채, 소비부진, 청년실업률 문제 등 근본적인 해결책 제시 요구하고 있는데,

그럼에도 불구하고 지준율 인하는 경제상황 개선을 위한 중국정부의 적극적인 의지라고 보여집니다.

최근 리창 총리는 경제 개선과 증시 회복을 위한 강력한 시장 안정 대책을 시행할 것을 표명하였습니다.

일각에서는 지준율 인하 카드가 사실상 정부가 시행할 수 있는 통화정책의 마지막 카드인 점을 비추어 볼 때,

단기적 시장 반등을 통한 탈출기회로 활용하는 의견을 제시하고 있으나,

아직 중국 중앙정부의 재정여력이 상대적으로 건전한 상태이므로 추가적으로 확장적인 재정정책을 기대해 볼 수 있다고 생각합니다.

<중국의 부문별 부채(%)>

감수인) LFGV(Local Government Financing Vehile)은 지방정부 자산을 담보로 투자자금을 조달하는 특수목적 법인임. 지방정부 B/S에 잡히지 않아, '그림자 부채' 라고도 함. 
 

결론

아무쪼록 국내에서는 홍콩 ELS 관련해서 만기 미상환으로 손실이 늘어나고 있는데,

중국 증시가 회복되어 손실 규모가 줄어들었으면 하는 바램입니다.

반면에, 현재 정책 분위기상으로 신규 진입하기에는 더할 나위 없는 상황인 듯 싶습니다.

단기적으로 중국 레버리지 ETF 상품이 매력 구간에 온 듯 싶습니다.

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