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금값이 계속 오를까? 1 (feat 바젤, 인도, 튀르키예, 이집트, 이란) 금값이 계속 오를까? 2 (feat 바젤, 온누리상품권, 금테크) 금값이 계속 오를까 A/S (feat 미국으로 금괴이동, 온누리상품권)
- 링크 요약 - 1. 금 공급 부족
2. 글로벌 금 수요 증가
3. 바젤 Ⅲ 시행
4. 미국 주가와의 관계
5. 국내 금 투자 수요 증가
한줄 코멘트. 금은 수익률을 높이는 투자수단이라기 보다 위기 상황에서 자산을 지키는 수단이라는 생각임. 포트폴리오에 10~20%정도를 금은으로 보유하는 것은 좋다고 생각하지만, 최근 국내금값 상승은 투기적 수요가 붙은 것 같아서 유의할 필요가 있음. |
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최근 금값이 이슈가 되어서 정리해 봅니다.
금과 은은 22년 가을부터 계속 언급하고 있어서, 종합정리하는 느낌입니다.
1. 금값을 보는 방법은 여러가지가 있지만, 수요와 공급으로 금값을 보는 방식이 있음.
2. 공급을 먼저 보겠음.
3. 과거 금 생산량이 가장 많은 나라는 남아프리카였고, 연간 1천톤을 생산하며 세계 금 생산의 40%를 차지하였음.
4. 남아프리카 금광산은 고갈되기 시작했고, 1970년대에 1천톤이상을 생산하던 남아프리카는 생산이 110톤으로 1/10토막이 남
5. 현재 전세계에서 생산되는 금은 연간 3,100톤이고, 금생산 1위국가는 남아프리카에서 중국으로 바뀜.
6. 중국 330톤, 러시아와 호주 320톤, 캐나다 220톤, 미국 170톤, 멕시코 120톤, 카자흐스칸 120톤, 남아프리카 110톤 순서임.
7. ‘미국지질조사국USGS의 보고서를 보면 지구에 채굴가능한 금은 24만4,000t이고,인류는 지금까지 약 18만7,000t을 채굴했다고 함.
8. 남은 금의 양은 5만7,000t정도라, 지금과 같이 매년 3천톤이상을 채굴한다면 멀지않은 시기에 광산이 바닥을 드러낼 것으로 보고있음.
9. 잔여 매장량은 호주가 9,800톤으로 가장 많고, 남아프리카공화국 6,000톤, 러시아 5,300톤 순서임.
10. 아연등을 제련하는 과정에서 부산물로 금이 나오고, 기존 금을 재사용하기도 하지만, 신규 채굴은 한계가 있다는 말임.
11. 지금까지 금의 공급이 무한한 것이 아니라는 것을 설명함.
12. 이번에는 수요임.
13. 세계각지에서 생산되는 금은 중국과 인도가 80% 이상을 가져가고 있고, 터키가 그 뒤를 따르고 있음.
14. 인도가 의외일 수 있음.
15. 국가별 금 보유량을 보면, 인도는 9위 정도라 정부가 금을 많이 가지고 있는 나라는 아닌 것임.
16. 인도는 민간의 금 보유량이 엄청난 특징이 있음.
17. 미국 정부가 가지고 있는 금이 8,100톤 정도인데, 인도 국민이 2만 4천 톤을 가지고 있음.
18. 미국, 독일, 이탈리아, 프랑스, 러시아, 중국, 스위스, 일본, 네덜란드(1~9위) 정부가 가진 금을 합친것보다 인도 가정에 금이 많음.
19. 황금은 힌두교와 관계가 있어서 그럼.
20. 인도의 주력 종교인 힌두교에 건강과 부를 담당하는 Lakshmi라는 여신이 금을 좋아함.
21. 금이 건강과 부를 상징하다 보니, 평생 쓸 돈을 한 번에 쏟아붓는다는 결혼식의 메인 치장도 금이 됨.
22. 인도인들의 금 선호심리를 더욱 강하게 만드는 일이 2016년 일어남.
23. 모디 인도 총리가 검은 돈을 근절하겠다고 화폐 개혁을 단행한 것임.
24. 25만 루피(400만 원) 이상 구권을 신권으로 교환할 때는, 입금자의 소득을 봐서 정당한 자금인지 조사하겠다는 내용이었음.
25. 비정상적인 자금인것을 자수하고 은행에 입금하면, 자금출처는 묻지않지만, 입금한 돈의 50%를 소득세로 떼고, 25%는 신권으로 바로 지불하고, 25%는 4년간 무이자예치후 찾을 수 있게 해주겠다고 발표한 것임.
26. 구권을 교환하지 않고 가지고 있다가 발각되면, 99.5%를 벌금으로 징수하겠다는 내용도 포함됨.
27. 금을 가지고 있는 사람들은 화폐개혁을 피해갔고, 인도인들은 Lakshmi 여신이 옳았고, 금이 부를 지킨다는 믿음이 강화됨.
28. 인도국민의 금사랑은 오래전부터 꾸준해서, 갑작스러운 수요증가의 원인은 아님.
29. 수요가 갑자기 늘어난 곳으로는 튀르키예를 들 수 있음.
30. 튀르키예는 세계 3위 금 수입국으로 금을 빨아들이고 있음.
31. 튀르키예의 인플레이션이 워낙 심하다보니, 국민들이 인플레이션에 방어하기 위해 금을 사들이고 있는 것임.
32. 튀르키예의 소비자물가지수가 5.03%라면 그렇게 심하지 않아 보일수도 있지만, 전월대비 상승률임.
33. 소비자물가 상승률이 높아서 고생을 했던 미국을 같은 기준으로 보면 0.5%이니, 미국의 10배 속도로 물가가 오르고 있는것임.
34. 이집트도 과거보다 많은 금을 국제 금시장에서 가져가고 있음.
35. 2023년 7월, 흑해 곡물 협정이 중단됨.
36. "흑해 곡물 협정"은 2022년 7월 체결된 협정으로, 흑해 항로를 통해 우크라이나 곡물 수출을 허용하는 협정임.
37. 흑해 협정 만기가 2023년 7월에 돌아왔고, 러시아가 연장에 동의하지 않아서 자동 파기가 된 것임.
38. 흑해 곡물 협정 중단의 가장 피해국은 우크라이나 곡물의 최대 수입국인 이집트임.
39. 이집트는 세계 최대의 밀 소비국으로 1년에 평균 1800만 톤을 먹어치움.
40. 1800만 톤 중 1200만 톤을 수입하는데, 수입량의 80%를 러시아와 우크라이나에서 가져오고 있음.
41. 흑해 곡물협정이 중단되면, 이집트의 곡물가격이 올라가고, 인플레이션을 자극하게 됨.
42. 이집트에 인플레이션이 심해지며, 인플레이션을 방어하는 수단인 금에 대한 수요가 커지게 됨.
43. 금 매입 증가율이 가장 높은 나라가 이집트로, 금 매입이 55%가 늘어나며 증가율 측면에서는 세계 1위가 된 이유임.
44. 증가율 2위가 이란인 것도 비슷하게 보면 될것 같음.
45. 러시아의 우크라이나 침공으로 금 수요가 추가로 늘어남.
46. 러시아의 외화가 서방에 압류되는 것을 보자, 서방과 관계가 좋지 않은 나라들이 압류위험이 없는 실물 금을 선호하기 시작함.
47. 중국도 그중의 하나임.
48. 중국은 3대 정책을 통해서 꾸준하게 금을 확보하고 있음.
49. 3대정책은 금 수출금지, 인민은행 금거래소를 통해서만 금 거래, 상하이 프리미엄임.
50. 중국은 연간 330톤의 금을 생산하고 있는 세계 1위의 금 생산국이지만, 금의 수출을 금지하고 있음.
51. 인민은행 금거래소를 통해서만 금 거래를 허용해서 금의 해외 유출을 관리함.
52. 상하이 금 선물시장의 금 가격을 미국 선물시장의 금 가격보다 높게 유지해서 금이 자연스럽게 중국에 유입되도록 하고 있음.
53. '상하이 프리미엄'이라고 하는데, 상하이 금 선물시장은 국제가격보다 온스당 평균 35달러 비싸게 거래되고 있음.
54. 3대 정책과 중국 중앙은행의 금 매수 등으로 중국은 매년 전 세계에서 생산하는 금의 절반 이상을 빨아들이고 있음.
55. 중앙은행들도 금을 꽤 사들이고 있음.
56. 중앙은행들의 금 매입은 바젤3와 관련되어 있음.
57. BIS는 1930년 헤이그 협정에 따라 설립된 국제기구임.
58. BIS는 1차세계대전 이후 독일의 전쟁배상금 결제기구로 출발했고 , G10 중앙은행들이 금융현안을 논의하는 자리가 됨.
59. 바젤은 20만 명의 인구를 가진 스위스 제2의 도시임.
60. 1974년 독일 헤르슈타트 은행이 도산하자, 이 은행과 거래하던 각국 은행들에 문제가 생기게 됨.
61. 개별 은행들이 각자 대응하는게 어려우니, 은행들간에 국제 공조가 필요하다는 주장이 일어나기 시작함.
62. 1974년 말, G10 중앙은행 총재회의가 개최되었고, 스위스 바젤에 사무국을 둔 바젤위원회가 BIS 산하에 설립되게 됨.
63. 1980년대, 남미국가들이 과도한 외채로 국가부도가 시작되어, 남미에 투자한 글로벌은행들의 자본 비율을 크게 악화시킴.
64. 바젤은 국제적으로 통용될 수 있는 은행의 자본적정성 규제를 만들기 시작함.
65. 1988년 7월, 바젤Ι이 발표되었고, 위험가중자산 대비 8%의 자본을 보유하라는 BIS 기준이 은행들의 자본 건전성 기준으로 제시됨.
66. 바젤Ⅰ은 대출자가 신용이 좋든 나쁘든 관계없이 일률적으로 신용대출에 대해서 100%의 위험가중치를 적용하는 문제가 있었음.
67. 2004년 바젤 위원회는 차주의 신용등급에 따라서 위험 가중치를 다르게 적용하는 방법을 발표하였고, 이것을 바젤 II라고 부름.
68. 같은 신용대출이라고 하더라도, 신용도가 높은 곳에 빌려주면 위험을 낮게 평가해 주는 방식임.
69. 바젤 II로도 2008년 금융위기를 막지 못하자, 바젤위원회는 전반적인 바젤 기준의 재검토 작업에 착수함.
70. BIS는 2010년, 재검토를 완료한 바젤 Ⅲ를 발표했고, 2023년부터 적용을 시작함.
71. 바젤 Ⅲ가 우리의 실생활에 어떤 영향을 미칠지 궁금할 것임.
72. 바젤 Ⅲ는 가계대출에 대해서 까다롭게 위험가중치를 적용함.
73. 가계대출 비중이 높은 국민, 신한, 우리은행은 전체 신규대출의 57%를 기업 대출로 내보내야 비율이 맞춰지는 수준임
74. 주담대나 신용대출등 은행의 가계대출이 까다로와지고, 스트레스 DSR등 가계대출 규제가 계속 추가되는 배경임.
75. 바젤 Ⅲ를 길게 설명하는 것은 금값중 실물금값과 관련이 있기 때문임.
76. 바젤 II에서는 실물 금에 대해 50%의 위험가중치를 부여했었음.
77. 2023년 1월, 바젤Ⅲ가 적용되면서 실물 금은 위험가중치 0%가 적용되는 Tier 1의 가장 안전한 자산으로 분류가 변경됨.
78. 중앙은행들이 실물금을 사들이는 이유중의 하나가 바젤Ⅲ임.
79. 수요 공급은 충분히 본듯하고, 별도의 요인들도 있음.
80. 금값은 미국 주가와 관련이 있음.
81, 1950~1970년 미국주식이 1,223% 오를때 금값은 마이너스 13%로 떨어짐.
82. 1980~2000년, 나스닥이 3,485% 오를때 금값은 62%가 빠졌고, 2011~2022년나스닥이 547% 오를때 금값은 36%가 오름
83. 이렇게 보면 금값이 별로 오르지 않은 것으로 볼 수 있음.
84. 1971~1980년 주식이 19% 오를때 금값은 1,970% 올랐고, 2001~2011년 나스닥이 33% 하락할때 금값이 607% 오름.
85. 1950년부터 역사를 보면, 미장과 금값은 반대 방향으로 가는 경우가 많았음.
86. 2024년이후 미장과 금값이 같이 가고 있어서, 역사적으로는 현재가 특이한 상황임.
87. 금값과 미장이 동시에 오르는 이유는 설명한 적이 있어서 반복하지는 않겠음.
금값,비트코인,미장이 동시에 오르는 이유(fe.. : 네이버블로그
금값,비트코인,미장이 동시에 오르는 이유(feat 단기국채,재무부)
https://blog.naver.com/ranto28/223326038946 연준은 금리를 언제 내릴까?(feat 테이퍼링, 양적긴축,QT,...
88. 지금까지는 국제적인 금가격 상승에 대해서 이야기를 함.
89. 한국은 이런 국제상황에 실물금에 추가적인 수요가 붙어서 가격을 더 올리고 있음.
90. 한국은 실물금이 품귀현상을 보이고 있음.
91. 공급이 줄어든 것이 아닌데 수요가 갑자기 늘어난 것임.
92. 실물금은 사실 투자에 적절한 방식은 아님.
93. 10%의 부가세가 붙고, 4~5%의 금은방 마진도 포함되어 15%정도는 손해를 보고 시작해야 하는 것임.
94. 금테크라고 불리는 상품권 매수가 실물금 수요를 자극하는 모습을 보이고 있음.
95. 금테크는 200만원까지 보유할수있는 온누리상품권등을 활용하는 것임.
96. 온누리상품권을 사용하면 설연휴 특별할인으로 15%까지 할인된 가격으로 실물금을 구입할 수 있었음.
97. 온누리상품권은 전통시장의 가맹점에 사용하는 상품권인데, 전통시장안에 있는 금은방도 사용대상에 포함된것임.
98. 10%할인이 명절 특별할인으로 15%가 되자, 전통시장의 금은방에서 실물금을 구입하는 것이 금테크라고 불리며 유행한 것임.
99. 부가세와 금은방 마진등으로, 실물금이 15%정도 비싼것을 15%할인으로 퉁칠수 있는 것임.
100. 금은방들은 아래와 같이 공개적으로 홍보를 하면서 금테크 고객을 유치했었음.
101. 금가격이 계속 올라가고, 경제전망이 불투명해서 금에 대한 수요가 높은 상황에서 이런 이벤트들이 투기적 수요를 자극한 것임.
102. 위험회피수단으로 금과 은 보유는 충분한 가치가 있다고 생각하지만, 최근 한국의 금가격에는 투기수요가 많이 붙은것 같음.
103. 2월1일부터 현재까지 국제금시세는 4%가 올랐는데 국내시세는 26%가 오르고 있음.
한줄 코멘트. 금은 수익률을 높이는 투자수단이라기 보다 위기 상황에서 자산을 지키는 수단이라는 생각임. 포트폴리오에 10~20%정도를 금은으로 보유하는 것은 좋다고 생각하지만, 최근 국내금값 상승은 투기적 수요가 붙은 것 같아서 유의할 필요가 있음.
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