엠아이텍 VI 달성!! 이유는 2가지!!
장중 호실적 발표!
어제 밤 경쟁사 M&A 뉴스!
상승 이유 1. 역대 최고 실적 달성!!
실적이 제 생각보다 훨씬 잘 나왔네요. 저 실적은 BSC의 인수 시너지가 나기 전 실적이며, BSC의 인수가 마무리된다면 저 이상의 실적이 예상됩니다.
최근 이오플로우가 글로벌 M사에서 인수한다고 시너지에 대한 프리미엄을 많이 주고 있는데, 엠아이텍이 그 후발주자가 될 가능성이 보입니다.
상승 이유 2. 경쟁사의 높은 M&A 인수 뉴스!
올림푸스는 글로벌 스텐트 시장에서 엠아이텍을 인수하는 BSC사의 경쟁사인데, 이번에 국내 스텐트 사 '태웅메디칼'을 인수했습니다.
약 4,837억원에 주식 100%를 인수하는 계약을 체결했는데, 작년 매출액 643억원, 영업이익 127억원 하는 회사이니 PSR Multiple 7.5x, POR Multiple 38.1x에 인수했네요.
태웅메디칼은 국내에서 M/S 2위하는 회사인데, 국내 M/S 1위이고 OPM도 더 높은(태웅메디칼 19.7%, 엠아이텍 33.5%) 엠아이텍은 7.5x 이상의 프리미엄을 받아 마땅하지 않나 싶습니다.
오늘 호실적으로 상승한 엠아이텍은 현재 주가(12,360원) 기준 PSR Multiple은 6.5x, POR Multiple 19.7x입니다.
태웅메디칼 인수에 적용된 POR Multiple을 엠아이텍에 적용하면 2배이상 상승 여력이 존재하는데, 국내 M/S 1위인 프리미엄을 고려한다면 그 이상도 가능하다고 생각합니다.
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