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아이텍 : AI 및 차량용 반도체 테스트 기업

 

1. 아이텍 소개

아이텍은 반도체 소자의 전기적 기능 정상 작동 여부를 확인하는 테스트 사업을 주로 영위하고 있으며, 이외에도 화장품, 복합융합신소재(그래핀), 배터리 안전 관리 시스템 등 다양한 사업을 함께 영위하고 있습니다.

매출비중을 보면 반도체 테스트 사업의 비중이 높은 것을 볼 수 있습니다. 특히, 아이텍은 차량용, AI반도체 테스트 사업이 주목을 받고 있으며 주요 고객사로는 넥스트칩, 텔레칩스 등이 있습니다.

 

자동차는 겨울철 매우 낮은 온도에서도 정상 작동해야 하며 특히 북유럽 및 캐나다 등의 극한의 저온 환경에서도 차량용 반도체는 안정적으로 작동해야하기 때문에 차량용 반도체는 극저온 테스트가 필수적입니다. 아이텍은 극저온 테스터를 국내 물량의 약 70%를 보유하고 있습니다.

 

또한, 5nm 이하 반도체의 테스트는 Advantest의 V93K-PS5000 장비 사용이 필수적인 상황인데 국내에서 유일하게 장비를 도입하고 운용 경험을 보유하고 있습니다. 올해 2~4대의 장비가 추가로 도입될 예정이며 아이텍이 차량용,AI 반도체 테스트 시장을 선도해 나갈 수 있을 것으로 보입니다.

 

2. 아이텍 재무제표

매출액은 지속적으로 성장하는 모습을 보여주고 있습니다.

 

2023년 연간 매출액 833억원, 영업손실 72억원으로 2022년 대비 매출액은 약 9% 증가했지만 적자전환을 한 모습입니다.

 

자회사의 매출액 증가에 힘입어 매출액은 성장했지만 주요 사업이 반도체 테스트 사업이 반도체 침체를 겪으면서 매출이 크게 감소하면서 적자전환을 한 거승로 보입니다.

 

2024년 1분기 매출액 229억원, 영업이익 16억원으로 전년 동기 대비 매출액 약 53% 증가, 흑자전환에 성공했습니다. 

 

2023년 4분기부터 반도체 업황이 회복하기 시작하면서 매출액과 영업이익이 증가한것으로 보입니다.

 

3. 아이텍 주가 및 전망

월봉차트를 보면 실적을 회복하고 있는 와중에도 주가 흐름은 좋지 못한 모습을 보이고 있습니다. 무엇보다 올해 초에는 AI 관련 반도체 기업들이 다 올라갔는데 아이텍은 그런 모습을 월봉차트에서는 찾아볼 수가 없습니다.

일봉차트를 보면 최근에 테슬라 주가 상승으로 차량용 반도체 관련주들의 흐름도 괜찮을걸로 예상했는데 흐름이 좋지는 못하네요.

무엇보다 오늘 긍정적인 리포트가 나왔는데 주가가 3% 이상 하락하는 모습을 보여줘서 뭔가 싶었습니다.

 

7월 18일 주가는 6,780원, 시가총액은 1,413억원입니다.(2023년 적자라 굳이 밸류에이션을 하지는 않겠습니다.)

최근에 테슬라 주가 흐름을 보면 자율주행에 다시 한번 바람이 불어올 수도 있을 것으로 보입니다.

 

아이텍은 극저온 테스터를 국내 물량의 약 70%를 보유하고 있기 때문에 자율주행 바람이 불어오면 차량용 반도체는 다시 주목을 받을 것이고 그로 인해 차량용 반도체 테스트 기업인 아이텍도 같이 주목을 받을 수 있을 것으로 보입니다.

 

또한, 국내에서 유일하게 5nm 이하 반도체 테스트 장비를 도입 및 운용하고 있으며 올해에 2~4대를 늘리기로 했기 때문에 AI 반도체 관련주로 묶여서 상승할 가능성도 존재합니다. 

 

그러다보니 한국IR협의회 리포트에서 올해 매출액 1,083억원, 영업이익 61억원을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 전반적인 반도체 업황이 개선되는 가운데 인포테인먼트, ADAS 관련 반도체의 수요가 꾸준히 증가하고 있기 때문입니다.

 

4. 주투형 VIEW

아이텍을 공부해보면 AI 반도체와 차량용 반도체 두개를 다 달고 있는 기업이라는 것을 알 수 있습니다. 그렇다면 올해 초에 AI 반도체 관련주들이 날아갈때 같이 올갔어야 했는데 그런 모습을 보여주지 못해서 아쉬운 기업입니다.

 

하지만 국내 유일 5nm 이하 반도체 테스트 장비를 도입 및 운용한 기업이며 차량용 반도체 테스터 국내 물량의 70% 보유하고 있기 때문에 향후 자율주행 및 AI 반도체가 다시 주목을 받을 때 상승할 가능성을 갖춘 기업이라고 생각이 듭니다.

 

주가가는 올해 들어서 상승하지 못하고 있는 모습이기 때문에 당장 매수하기에는 부담스러운 주가는 아닌 것으로 보입니다.