이전에 바이넥스를 공부하면서, 주요 바이오 CMO 기업들이 대규모로 설비를 투자하고 있는 것을 살펴볼 수 있었습니다. 바이오의약품 산업은 날이 갈수록 성장을 거듭하는 산업인데다가, 바이오시밀러까지 합세하면서 CMO 기업들에 대한 수요가 나날이 증가하고 있는 것입니다. 바이오의약품의 증가하는 수요를 기본으로 깔고 가고, 바이오시밀러의 폭발적인 성장을 앞두고 있어 CMO 업체들의 전방 산업의 현황은 호황인 것 같습니다.

다만 'CMO 기업들에 투자할 것인가'를 결정할 때에는 업황 호황과는 별개로, 과잉 설비 투자로 인한 리스크도 고려해봐야 한다고 생각됩니다. 분명 CMO 업체들의 전방인 바이오의약품+바이오시밀러 산업의 성장이 가파른 것이 사실이지만, 동시에 주요 바이오 CMO 기업들이 설비를 대규모로 투자하면서 공급이 크게 늘어나고 있는 상황이기 때문입니다. 위의 보건복지부 자료에 따르면 굉장히 대규모로 백신 및 바이오의 생산설비에 투자가 진행되고 있고, 이러한 투자는 추후 과잉 공급으로도 이어질 수 있는 사안이라 생각됩니다. 분명 이러한 공급과잉을 넘어서 초과수요의 상황에 처하면 CMO 기업들의 이익도 증가할 수 있겠지만, 반대로 초과공급의 상황에 처하면 수익성에 크게 악화될 위험을 배제할 수 없는 것입니다.

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그러한 점에서 주요 CMO 업체들에게 공급하는 바이오 소부장에 주목할 필요가 있다고 생각됩니다. 주요 CMO 업체들이 대규모로 설비투자에 나서고 있는만큼, 설비투자 증가에 따른 수혜를 바이오 소부장들이 받아먹을 가능성이 높다고 생각되기 때문입니다. 나아가 바이오 산업는 반도체 산업과 마찬가지로 국산화를 위해 노력하고 있는데, 바이오 소부장의 국산화 노력도 투자아이디어의 플러스 알파가 될 가능성이 높다고 생각됩니다.