비철∙철강

국내

전방산업과 기업가치분석을 지향하는 가치투자자입니다.

<table style="border-collapse: collapse; width: 100%; background-color: #fbeeb8;" border="1">
<tbody>
<tr>
<td style="width: 97.7099%;">
<p style="line-height: 200%;"><strong><span style="font-size: 12pt;">※ 감수인 의견</span></strong></p>
<div class="image-wrap" style="margin-left: auto; margin-right: auto; position: relative; display: flex; flex-direction: column; line-height: 200%;">
<div class="image-wrap" style="margin-left: auto; margin-right: auto; position: relative; display: flex; flex-direction: column;"><span style="font-size: 12pt;"><img src="https://cdn.orangeboard.co.kr/images/reports/c1190003-660a-4150-af05-821c19eeda9b/image_121041840917604.png" /></span></div>
<p><span style="font-size: 12pt; text-indent: unset;">철강, 2차전지 관련 산업은 대표적인 경기 순환 산업입니다. 물 들어올 때와 빠질 때의 실적의 편차가 심합니다. 매출보다 이익단에서 편차가 더 심합니다. 판가와 원재료 가격의 영향을 크게 받기 때문입니다. 경기 순환주 투자를 위해서는 숫자가 보여지고 난 뒤 투자하는 것은 위험할 수 있습니다 (경기순환 산업은 저PER이 경기의 정점일 수 있습니다).&nbsp;</span></p>
</div>
<p style="line-height: 200%;"><span style="font-size: 12pt;">철강사업과 2차전지 사업을 밸류체인 관점에서 분석하는 것은 간단하지가 않습니다. 철강산업만 해도 <a href="https://vamva.tistory.com/205" target="_blank" rel="noopener">링크</a>와 같이 플레이어가 많고 여러 업황의 영향을 받습니다. <a href="https://blog.naver.com/vltu03/222949664880" target="_blank" rel="noopener">2차전지 산업 밸류체인</a>도 마찬가지입니다. 원재료가가 내려가도 판가가 같이 내리면 이익이 안 좋을 수 있고, 원재료가가 오르더라도 판가가 더 많이 오르면 이익이 잘 나올 수 있습니다 (밸류체인의 중간재 가격에 따라 또 이익이 달라질 수 있습니다. 분석하려면 생각보다 많은 배경지식을 필요로 합니다).</span></p>
<p style="line-height: 200%;"><span style="font-size: 12pt;">본 글을 읽으시는 독자께서는, 아래 글 뿐 아니라 과거 1) 원재료 가격이 높고 낮았을 때 실적/업황/주가 2) 판가가 높고 낮았을 때 실적/업황/주가를 모두 챙겨보시고 의사결정하시길 권합니다.&nbsp;</span></p>
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<div class="image-wrap" style="margin-left: auto; margin-right: auto; position: relative; display: flex; flex-direction: column;"><img class="select-thumbnail" src="https://cdn.orangeboard.co.kr/images/reports/c1190003-660a-4150-af05-821c19eeda9b/image_23356362081053.JPG" alt="" /></div>
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<div class="image-wrap" style="margin-left: auto; margin-right: auto; position: relative; display: flex; flex-direction: column;"><img src="https://cdn.orangeboard.co.kr/images/reports/c1190003-660a-4150-af05-821c19eeda9b/image_23614196747503.JPG" alt="" /></div>
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POSCO 홀딩스의 배터리 서플라이 체인 수직 계열화

11, 12, 14페이지가 짤린 거 같네요. 

궁금합니다!!!

좋은 글 감사합니다! 혹시 향후 배당 전망은 어떻게 보시는지 알 수 있을까요?? 