[공모주] 5분만에 익히는 공모주 투자 기초

최근 공모주 시장의 열기가 뜨거운데, 공모주는 큰 수익을 기대하기 보다는 저위험, 중수익 투자를 지향하고 있습니다. 이미 기억에서 많이 사라진 LG엔솔, 카카오뱅크 등 대어가 상장할 때 시장이 뜨거웠다가 대어가 줄어들면 투심이 약했다가를 반복하는 경향이 있는데, 작년 하반기부터 다시 열기가 계속 되는 것 같습니다.

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1. 기관 수요예측 경쟁률

기관의 수요예측이란 개인 투자자들이 청약 전에 기관투자자를 대상으로 사전 청약을 받는 제도입니다. 개인보다 정보 분석이 뛰어난 기관들이 사전에 공모주에 대한 평가를 하기 때문에 기관의 수요 예측 경쟁률이 높다면 어느 정도 믿고 청약해도 됩니다.

2018년만 하더라도 300 대 1 이상이면 괜찮은 수요예측 경쟁률이었는데, 갈수록 공모주에 대한 인기가 높아져서 2000년에는 500 대 1 이 넘는 공모주도 엄청 좋다고 보기는 어렵습니다.

코로나를 겪으면서 2천대 1이 넘는 경쟁률이 나올 정도로 시장의 열기가 뜨거웠는데, 갈수록 높아지던 기관 수요예측 경쟁률도 작년 허수성 청약방지 제도가 도입되면서 다소 진정이 되는 분위기입니다.

역으로 초보 투자자일 경우 기관 수요예측 경쟁률이 100 대 1 이하라고 하면 청약을 포기하는 게 낫습니다. 일단 기관투자자들도 보수적으로 보는 기업을 굳이 개인투자자, 특히 초보 투자자들이 그 기업의 숨겨진 가치를 찾는 것은 쉽지 않다는 생각입니다.

물론, 이런 기업일수록 개인 투자자들의 경쟁률이 낮기 때문에 많은 수량을 배정받을 수 있어서 조금의 수익률로도 큰 수익금을 얻을 수는 있는데, 초보 투자자라고 한다면 굳이 기도 매매할 필요는 없습니다. 스몰캡 종목이고 유통물량이 작을수록 상장일 변동폭이 큰데, 공모주 투자가 저위험 중수익 투자라고 생각하는데, 고위험 상품은 고수가 되어서 선택해도 늦지 않습니다.

공모주를 분석할 때 어떻게 보면 제일 중요한 지표가 아닐까 싶습니다. 공모주의 경우 기업 고유의 가치 평가보다는 당일의 수급이나 증시 분위기에 영향을 많이 받는데, 상장일 유통 가능 수량이 작은 기업일수록 상승할 가능성이 높습니다. 특히 모두가 바라는 따따상이라는 결과물도 유통 수량이 작은 스몰캡 종목이 대형 공모주보다는 훨씬 쉬울 수 있습니다. 개인적인 기준은 30% 미만인 기업을 고르는 것이고, 바이오와 같은 상장 전 투자를 많이 받은 기업일수록 상장일 유통물량이 많은 편입니다.

3. 의무보유 확약

최근 공모주 투자 시에 기관 수요예측 경쟁률보다 의무보유확약 비율이 더 중요합니다.

기관들도 모두 중 장기 투자를 하는 게 아니고 단타 투자도 많은데, 수요예측은 높더라도 상장일 매도할 수 있는 물량이 많은 기업은 조심해야 됩니다. 기관 투자자들도 공모 기업이 정말 좋은 기업이라고 한다면 수요 예측뿐만 아니라 의무보유확약까지 신청하여 배정을 많이 받는 전략을 쓸 텐데, 기관들도 장기로 해당 기업에 확신이 없다는 이야기일 수 있습니다.

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우선 주요 지표 3가지를 살펴봤는데, 처음 공모주 자료를 찾아보시는 분들을 위해서 공모주 분석자료 찾는 사이트도 공유하도록 하겠습니다.