디케이티(290550)-실적 고성장의 원년

기업개요

동사는 스마트폰/IT기기 FPC Module 및 전장 Module 등을 제조 및 판매하는 Module 전문기업이다. 동사의 최대주주는 FPCB 제조기업 비에이치로 지분율 24.89%를 보유하고 있으며, 2대주주인 아현텍은 24.42%를 보유 중이다. 비에이치로부터 FPCB(Flexible Printed Circuit Board)를 조달해 Module화 하여 FPC Module을 제조하여 판매하고 있다. 2023년 기준 매출비중은 OLED FPC Module 80.6%, 배터리 FPC Module 17.2%, 전장용 무선충전기 2.2% 등이다.

기존 스마트폰 OLED FPC Module은 국내 세트업체 위주로 납품되었다. 2025년부터는 북미 세트업체 향 매출이 시작되고 2026년부터 본격적인 모델 수 확대가 이루어지며 실적 성장을 견인할 전망이다. 2025년부터는 Tablet 등 OLED IT Device 향 매출이 본격화될 예정이다. 또한 On-device AI로 인한 Module 공정 증가 및 ASP 상승 효과로 OLED FPC Module 실적의 꾸준한 성장이 예상된다. 2025년부터는 자체적으로 수주한 신규 프로젝트들이 본격 성장함에 따라 모회사 실적과 궤를 달리하는 실적성장의 원년이 될 것으로 기대한다. 2025년 실적은 매출액 4,800억원, 영업이익 340억원을 전망한다.

실적 고성장의 원년: 신규사업 본격성장

2025년 S-PCM(SiP Protection Circuit Module) 매출액은 약 500억원으로 올해부터 본격적으로 실적에 기여할 전망이다. 동사는 On-Device AI 등 스마트폰 스펙 상향 추세에 따라 기존 PCM 대비 에너지 효율이 높고 발열에 강점을 지닌 S-PCM을 개발하였다. 주요 배터리 제조사로 납품하던 PCM에서 S-PCM이 차지하는 비중은 2025년 약 50%, 2026년 100%까지 상승하며 동사의 매출성장을 견인할 것으로 예상된다. ESS-BMS(Battery Management System) Module은 2H24부터 국내 배터리3사 향 초도 물량 공급을 시작했다. 국내 물량 확대와 더불어 북미 진출 영향으로 연간 매출액은 2025년 200억원, 2026년 500억원으로 추정한다.

WPC(Wireless Phone Charger) Module은 2025년부터 베트남 공장 Set-up 완료에 따라 2024년 신규 확보한 고객으로의 납품이 확대될 전망이다. 2025년 WPC 매출액은 약 1,000억원 규모로 추정된다. 2026년부터는 북미 전기차 제조사로 공급이 확대될 것으로 기대한다. 신규고객 확보와 더불어 BH EVS 내 경쟁사 점유율을 잠식하여 동사의 점유율이 상승함에 따라 수요 대응을 위해 동사는 베트남 공장 CAPA 증설을 진행 중이다. P-LBM(Parking-Lithium Battery Module)은 국내 OEM사의 Software Defined Vehicle 확대에 따른 무선 업데이트, 원격 조종 확대로 인한 수혜를 받는 중이다. 2024년 고객사 인증을 취득해 국내 중대형 차량으로 공급을 시작하였으며, 2025년부터는 중소형 차량까지 확대될 전망이다. P-LBM 매출액은 2024년 80~100억원, 2025년 500억원으로 고성장이 예상된다.