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※ 감수인 ★★★★★ ‘오렌지보드 독점’ 보고서입니다 ★★★★★ 버블이 끼지 않은 가격은 공부하기 좋은 시기인 듯 합니다. 좋은 기업소개 감사 드립니다.
- 시총 2438억 원, 23년 상승 32%, 최근 조정 중.
- 멀티플 측면에서 23년 주가가 상승한 원인이 기대감 때문은 아닌 듯함. 실적이 나름 잘 찍히는 듯.
- 최근 매출성장이 높은 수준은 아닌 듯 하나(자산 회전율이 하락함), 이익률이 올라와서 어닝파워는 더 상승함.
- 매출액이 24% 상승할 때,
- 2022년 매출채권 증가함에도 영업활동현금흐름이 나쁘지 않음. - 최근 3년간 자본적 지출이 많음. - 최근 단기차입금을 갚고, 장기차입금을 늘임. 나쁘지 않은 그림임.
- 23년도 업황이 좋지 않을 것으로 예상한 Forecast임. - 본문에 의하면, 물들어오는 시기가 빨라질 듯함. 관심가져볼 만한 시기인 듯.
주의) 위 의견은 세부 내용을 파악하지 못한 상황에서, 재무적/정황적으로만 판단한 감수인의 대략적인 의견입니다.
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기존 타 기판회사들과 다르게 업황이 꺾이자 증설을 백지화 시켜버리고 건물조차 짓지 않는 티엘비를 좋지 않게 평가했었다.
하지만 메모리 반도체의 불황이 생각보다 굉장히 길어졌고, 증설을 백지화시키고 딜레이 시킨 것이 동사에 신의 한수가 되고 있다.
업황에 후행하는 투자를 하는 기업을 선호하지 않아 티엘비에 부정적인 의견을 얘기했지만, 최근 기업들의 컨콜을 들으며 DDR5로의 전환이 생각보다 빠르게 되고 있는 것 같아 동사의 실적 개선이 폭발적으로 될 수 있을 것 같다.
[0] BM
복습을 위해 동사의 Product와 BM을 간단하게 정리하면,
동사는 메모리 모듈 기판을 만드는 회사임.
여기서 주목해야할 것이 DDR5 메모리 기판과 서버로 들어가는 R-DIMM(고가 라인).
동사의 고객사는 삼성전자, 하이닉스, 마이크론이 있음.
티엘비의 고객사와
(티엘비) DDR5 전환율 가속에 따라 다시 봐야 할 때.
- 종목명티엘비
- 현재수익률-48.03%
- 작성시 주가22,900원
- 목표가
- 투자의견매수
- 투자기간2023.05 - 2024.08
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