새로운 미국 지출 법안에 포함된 PBM 투명성 이니셔티브

투자 의견

Humana는 최고 수준의 의료 보험사로서 미국 간병인에게 통합된 가치 기반 접근 방식을 통해 서비스를 제공하는 동시에 최종 사용자가 보험 경험을 쉽게 탐색할 수 있도록 하고 있습니다. 1960년대에 양로원으로 설립되었기 때문에 당연한 일이지만, Humana는 특히 노인을 위한 서비스에 중점을 두고 있으며, 특히 메디케어 어드밴티지 플랜에서 최고 수준의 위치를 차지하고 있습니다. 미국의 인구 통계학적 추세와 자격을 갖춘 인구의 메디케어 어드밴티지 플랜 보급률 증가를 고려할 때, Humana는 미국 의료 보험에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나에서 선두를 유지하고 있습니다. 메디케어 어드밴티지 내에서 정부는 Humana와 같은 보험사에 기존 메디케어 프로그램과 동일한 금액을 지급하여 위험에 따라 조정된 기준으로 소비자에게 혜택을 제공하는 것을 목표로 합니다. 그러면 보험사는 사용자를 더 건강하게 만들어 돌봄과 관련된 비용을 낮추는 동시에 추가 혜택을 제공하고 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다. 이 상품에서는 다른 건강 보험 상품보다 의료 서비스 제공자와의 역동적인 인센티브 조정이 더 중요하며, Humana는 이러한 조정이 다른 건강 보험 업체와의 주요 차별화 요소라고 보고 있으며, 가치 기반 계약으로 운영되는 주치의와 메디케어 어드밴티지 가입자를 배치하여 해당 제공자가 품질과 비용을 개선하도록 장려하는 것을 목표로 하고 있습니다. Humana는 미국 최대 재택 의료 서비스 제공업체인 Kindred at Home의 일차 진료 및 인수 자산을 포함하여 이러한 제공업체 중 일부를 소유하고 있습니다. 또한 약국 혜택 관리 기능을 제공하여 주로 내부 가입자를 위해 주요 건강 정보를 통합적으로 관리합니다. 이러한 통합 접근 방식은 특히 메디케어 어드밴티지 시장에서 강력하지만, 메디케이드와 군인 보험을 비롯한 다른 목표 시장에서도 Humana의 이점을 제공합니다. 목표 시장에서 큰 기회가 있기 때문에 경영진은 장기적인 연간 주당 순이익 성장률 목표를 11%~15%로 설정하고 빠른 속도로 계속 성장하는 것을 목표로 하고 있습니다. Humana는 주로 유기적 성장에 초점을 맞추고 있지만 파트너십과 인수에도 열려 있습니다.

📈 상승론자 의견

• Humana는 메디케어 어드밴티지 플랜에 강점을 가지고 있어 장기적으로 강력한 인구통계학적 추세와 해당 프로그램의 인기 증가에 따른 혜택을 누릴 수 있을 것으로 보입니다.
• Humana는 업계 최고의 고객 만족도 지표를 보유하고 있으며, 이는 소비자 중심의 메디케어 어드밴티지 및 메디케이드 보험 부문에서 브랜드와 평판에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
• 휴매나의 성장 궤적은 현재의 약세에서 반등할 수 있으며, 장기적으로 연간 11%~15%의 주당순이익 성장 목표가 여전히 가능할 것으로 예상됩니다.

📉 하락론자 의견

• 의료 정책 변화는 미국에서 합리적인 가격의 보편적 보험이 달성될 때까지 휴매나와 같은 민간 보험사에게 주요 위협으로 남을 수 있습니다.
• 상대적으로 집중된 영업으로 인해 목표 시장에서 실수나 중대한 규제 변화가 발생하면 경쟁사에 비해 Humana의 수익에 미치는 영향이 증폭될 수 있습니다.
• 경쟁사들이 성장을 위해 점점 더 메디케어 어드밴티지 시장에 집중함에 따라, 결국 Humana는 이 매력적인 시장에서 최고 수준의 지위에 위협을 받을 수 있습니다.