차터 실적: 투자자들이 광대역 지표의 작은 변화에 과도하게 반응하고 있습니다

투자 의견

우리는 차터가 가격 인상을 제한하고 고객 서비스를 개선하며 다양한 선호도에 맞는 서비스를 확대해 고객 침투율을 높이기 위한 노력을 긍정적으로 평가합니다. 지난 몇 년간 고정 무선 광대역이 시장 점유율을 확대하고 광케이블 네트워크가 계속 확장되면서 경쟁이 심화되었으며, 우리는 차터가 향후 2년 내에 광대역 고객 성장으로 돌아갈 것으로 예상하지 않습니다. 그러나 여전히 차터가 소폭의 성장을 이끌고 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있을 것으로 믿습니다. 차터의 케이블 네트워크는 고품질 인터넷 접속이 필수적인 유틸리티로 자리 잡으면서 주요 경쟁사인 AT&T 등 전화 회사들에 비해 중요한 경쟁 우위를 제공해 왔습니다. 차터는 소비자의 빠른 속도 요구에 대응하기 위해 네트워크를 업그레이드하면서 상대적으로 낮은 추가 비용으로 대응해 왔지만, 전화 회사들은 전국의 광범위한 지역에서 네트워크 업그레이드를 소홀히 했습니다. 그러나 최근 전화 회사들과 다수의 소규모 민간 기업들이 광섬유 네트워크 투자 확대에 나서면서, 이는 차터의 성장 능력을 제한할 것으로 예상됩니다. 우리는 차터가 강력한 경쟁자로 남아있을 것으로 믿으며, 다른 통신사들이 투자 수익을 적절히 확보하기 위해 노력할 것이기 때문에 경쟁은 합리적일 것으로 예상합니다. 무선 기술은 고정형 인터넷 접속의 새로운 경쟁자로 부상했습니다. 우리는 무선 기술이 장기적으로 대규모 네트워크 용량을 충족시킬 수 있을지에 대해 회의적입니다. 그럼에도 불구하고 무선은 시장 내 틈새 시장을 확실히 확보해 차터의 시장 점유율을 잠식했습니다. 향후 몇 년 내에 데이터 집약적 애플리케이션이 등장하지 않는다면, 무선으로 서비스할 수 있는 광대역 고객 수가 우리 예상보다 더 클 수 있습니다. 우리는 차터와 같은 밀집형 고정선 네트워크가 미래에 무선 네트워크를 지원하는 데 점점 더 중요한 역할을 할 것으로 예상합니다. 차터는 1,100만 명의 무선 고객을 확보했으며, 주로 버라이즌의 네트워크를 통해 커버리지를 제공합니다. 우리는 해당 기업이 자체 인프라에서 가능한 한 많은 무선 트래픽을 처리하는 방법을 모색할 것으로 예상하지만, 버라이즌이나 다른 무선 통신사가 접근이 어려운 지역에서 용량을 제한하거나 요금을 인상할 수 있다는 점에 대해 우려합니다.

📈 상승론자 의견

• 케이블 업계 동료들과 마찬가지로, Charter의 네트워크는 고객의 증가하는 대역폭 수요를 쉽게 충족시킬 수 있는 플랫폼을 제공하며, 이는 안정적인 시장 점유율과 강력한 반복 현금 흐름을 이끌어낼 것입니다.
• 미국 2위 케이블 기업으로서 차터는 통신 산업에 미치는 변화에 효율적으로 적응할 수 있는 규모를 갖추고 있습니다. 이 회사는 궁극적으로 무선 통신 산업에서도 주요 플레이어로 부상할 것입니다.
• 차터는 전통적인 텔레비전 사업을 재편하는 데 선두를 차지했으며, 서비스에 다중 스트리밍 서비스를 결합했습니다. 경쟁사들은 이 위치를 복제하는 데 어려움을 겪을 것입니다.

📉 하락론자 의견

• 차터는 고객 서비스가 불량하다는 평가를 받고 있습니다. 고정 무선 등 고품질 대안이 등장함에 따라 많은 고객이 이탈할 가능성이 있습니다.
• 과도한 부채 부담은 Charter의 재무 유연성을 제한하고 있으며, 최근 사업 어려움이 악화되거나 자본 시장이 위축될 경우 문제가 될 수 있습니다.
• 규제는 결국 케이블 산업에 대한 규제를 강화할 것이며, 가격 제한이나 비경제적 지역 서비스 제공을 강제할 수 있습니다.