Cintas: 업계 3위 유니폼 렌탈업체 입찰, 업계 통합 가속화할 것

투자 의견

Cintas는 북미에서 가장 큰 아웃소싱 유니폼 렌탈 및 시설 서비스 제공업체입니다. 이 기업은 거의 한 세기 동안 경쟁을 성공적으로 방어하고 노후화를 방지해 왔습니다. 호텔, 레스토랑, 병원 등 Cintas의 대상 비즈니스에서 직원과 시설의 외모와 청결은 매우 중요합니다. 게다가 비품 제조, 건물 안전 시스템 유지 관리, 특수 작업복의 성능은 점점 더 엄격한 글로벌 규정을 따라야 하기 때문에 점점 더 많은 기업이 비핵심 서비스를 Cintas와 같은 전문업체에 아웃소싱하고 있습니다. 신타스는 전국적인 입지와 막대한 물량 공급으로 인한 규모의 경제를 통해 고객이 달성할 수 있는 것보다 더 저렴한 가격으로 서비스를 제공합니다. Cintas는 각 경로에 새로운 고객을 추가하고 시간이 지남에 따라 기존 고객에게 서비스를 교차 판매하면서 전략을 훌륭하게 실행해 왔습니다. 지난 10년 동안 Cintas는 뛰어난 디지털 분석, 업계 최고의 직원 유지율, 보다 촘촘한 배송 경로를 통해 가장 가까운 경쟁사인 Vestis와 UniFirst를 따돌렸습니다. 더 높은 마진과 자본 수익률 덕분에 더 높은 비율로 현금을 재투자할 수 있었습니다.

📈 상승론자 의견

• Cintas는 핵심 업무에서 벗어나지 않는 한 경제적 해자는 회사와 함께 성장합니다.
• 회사의 창립 가족인 파머 가문이 14% 이상의 지분을 소유하고 있으며, 현 회장인 스콧 파머는 창업자의 아들입니다. 이러한 경영 방식은 Cintas가 장기적인 사고방식과 고객 중심 문화를 유지하는 데 도움이 되었다고 생각합니다.
• Cintas는 제품의 90% 이상을 두 곳 이상의 공급업체와 거래함으로써 단일 공급업체 리스크를 최소화합니다. 또한 20년 이상 안정적인 재고 회전율을 유지하고 있습니다.

📉 하락론자 의견

• 신타스는 복제 가능한 기업 문화를 바탕으로 차별화된 서비스를 제공합니다.
• 이 회사는 10년 이상 동종 업계보다 뛰어난 성과를 거두었으며, 향후 실적 부진에도 대비하고 있습니다.
• 장기적인 임원 보상은 주당순이익과 매출 성장률, 즉 성장을 장려할 수 있는 두 가지 지표를 기반으로 합니다.