접기

궁금한 종목명/종목코드를 검색해보세요

의견 보내기
의견 보내기
앱 다운
이용 안내

Idexx 실적: 견고한 1분기 실적, 경기 침체 가능성으로 인해 다소 둔화

by 모닝스타

2025.05.02 오전 02:59

모닝스타 등급

2025.08.29 기준

적정가치

420.00 USD

2025.08.04 기준

주가/적정가치 비율

1.54
모닝스타 핵심지표애널리스트정량적
경제적 해자넓음-
가치 평가-
불확실성중간-
현재5개년 평균섹터국가
주가/퀀트 적정가치----
PER53.954.7--
예상 PER51.350.4--
주가/현금흐름44.446.1--
주가/잉여현금흐름49.454.1--
배당수익률 %----
모닝스타 이미지

Idexx 실적: 견고한 1분기 실적, 경기 침체 가능성으로 인해 다소 둔화

왜 중요한가: 판매량과 가격의 증가세는 긍정적인 신호입니다. 특히 소비자 심리가 위축되고 있는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다. 해당 기업은 연간 매출 성장률 중간 단일 자릿수 달성 및 EPS 9% 증가 목표를 달성할 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 경기 침체 가능성이 현실화될 경우 반려동물 의료 지출에 압력을 가할 수 있어 신중하게 접근하고 있습니다. 우리는 1분기 임상 및 비웰니스(추정되로는 더 긴급한) 방문 건수의 저단일자리 감소가 2분기에도 지속될지 주목하고 있습니다. 결론: 모델을 소폭 조정했지만, 넓은 경쟁 우위를 가진 Idexx의 $385 공정 가치 추정치를 유지합니다. 고마진 Vetlab 소비재가 분기별 11% 유기적 성장으로 분기의 스타 제품이었습니다. 이것이 전년 동기 대비 90bp 상승한 영업 마진 개선의 핵심 요인이라고 판단합니다. 전체적인 전망: 지난 1년간 반려동물 진료 방문이 둔화되었지만, Idexx는 여전히 넓은 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 최근 개 림프종 조기 진단용 신규 검사 패널 출시 는 Idexx의 혁신 능력을 강조합니다. 암은 개에서 흔하며, 림프종은 그 중에서도 흔한 유형입니다. 이 검사가 노령견과 특정 품종에 대한 표준 치료법으로 자리 잡을 수 있을 것으로 예상됩니다. 경영진은 검사 플랫폼 전반에서 고객 유지율이 90% 후반대를 유지하고 있다고 밝혔으며, 이는 회사의 무형 자산과 전환 비용의 강점을 추가로 입증하는 것으로 평가됩니다.

투자 의견

Idexx Laboratories는 수의학 진단 실험실 사업 분야에서 규모와 영향력을 지속적으로 확대해 왔으며, 이를 통해 강력한 경쟁 우위를 구축했습니다. 이 회사는 두 가지 주요 트렌드에서 혜택을 볼 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 첫째, 반려동물 소유율이 증가하며 1980년대 후반부터 장기적인 성장 동력을 확보했습니다. 또한 반려동물 소유자들은 1994년 이후 반려동물 제품 및 서비스에 대한 지출을 3배 이상 늘리며 더 많은 비용을 투자하는 경향을 보여왔습니다. Idexx는 반려동물 진단 검사에 걸쳐 인상적인 폭의 제품을 다양한 형태로 제공합니다. 예를 들어, 병원 내 사용을 위한 단일 사용형 검사 키트 분야에서 선도적 위치를 차지했습니다. 이 프리미엄 가격의 고마진 제품은 10분 이내에 결과를 제공하는 편의성을 제공합니다. Idexx는 또한 역사적으로 두 자릿수 성장을 기록해 온 병원 외 참조 실험실 검사 분야에서도 강력한 위치를 유지하고 있습니다. 마지막으로, Idexx는 병원 내 분석기 분야에서 리더십을 확보하고 있습니다. 검사 메뉴의 개발과 확대에 집중함으로써 Idexx는 동물 병원을 위한 원스톱 솔루션 제공업체로 자리매김했습니다. Idexx는 다양한 제품과 서비스를 교차 판매할 수 있는 독특한 능력을 갖추고 있으며, 맞춤형 솔루션을 제공하기 위해 강력한 판매 조직을 구축했습니다. 이 회사는 이제 미국에서의 성공을 다른 선진 시장으로 확장하는 것을 목표로 하고 있습니다. Idexx의 혁신적인 제품 개발 능력은 소규모 수질 검사 및 가축 검사 사업 분야로도 확장됩니다. 지방 자치체는 수돗물 공급을 정기적으로 검사해야 하며, Idexx는 가장 흔한 두 가지 세균 오염 물질을 검출할 수 있는 독특한 검사를 제공합니다. 이 검사는 전통적인 방법보다 사용이 간편하고 빠르며, 이로 인해 Idexx는 수질 검사 시장의 60% 이상을 차지했습니다. Idexx는 가축 및 가금류 진단 분야에서도 선도적 위치를 차지하고 있으며, 구제역 검사 등을 포함합니다. 그러나 반려동물 시장은 여전히 Idexx의 주력 분야입니다. 우리는 Idexx가 보여준 혁신을 긍정적으로 평가하며, 암 및 귀 감염 진단용 신규 검사법의 상업화를 기대합니다.


📈 상승론자 의견

  • 인간 의료와 달리 반려동물 건강 서비스 및 제품은 현금 결제를 요구하므로, 제3자 보험사 관련 보상 문제와 가격 압박을 피할 수 있습니다.
  • 수의사들의 경험에 따르면, Idexx의 잘 통합되고 사용자 친화적인 진료소 관리 소프트웨어는 병원이 Idexx의 제품 및 서비스로 전환하고 유지하는 데 도움을 줍니다.
  • Idexx의 판매 및 고객 지원 담당자들은 수의사 진료소에 대한 고품질 서비스를 제공한다는 점에서 높은 평가를 받고 있습니다.

📉 하락론자 의견

  • 국제 판매는 Idexx의 총 매출의 상당 부분을 차지합니다. 미국 달러가 강세를 보일 경우 Idexx는 매출과 이익 모두에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
  • Idexx의 빠른 검사 제품 라인은 수의사 유통업체를 통해 경쟁 압력에 가장 취약합니다. 이 분야에서 성장세가 정체되거나 감소할 수 있습니다.
  • 주가는 미래 이익 대비 높은 배수에서 거래되므로, 반려동물 의료 지출의 작은 감소라도 주가 급락으로 이어질 수 있습니다.

오렌지보드에서는 모닝스타와 제휴하여 모닝스타의 리서치 리포트를 제공하고 있습니다.

모닝스타(Morningstar,Inc.)는 미국 시카고에 본사를 둔 글로벌 1위 금융 정보 및 투자 리서치 회사이며, 금융 상품의 판매사나 발행사와 독립적으로 운영되어 투자자들에게 신뢰도와 전문성 있는 정보를 제공합니다.

모닝스타의 기업평가 방법이 궁금하시다면 모닝스타 리서치 방법론에서 확인해보세요.

Disclaimer

  • 당사의 모든 콘텐츠는 저작권법의 보호를 받은바, 무단 전재, 복사, 배포 등을 금합니다.
  • 콘텐츠에 수록된 내용은 개인적인 견해로서, 당사 및 크리에이터는 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 콘텐츠는 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙 자료로 사용될 수 없습니다.
  • 모든 콘텐츠는 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 크리에이터의 의견이 반영되었음을 밝힙니다.

모닝스타

파머

콘텐츠 2648

팔로워 145

모닝스타는 미국 시카고에 본사를 둔 글로벌 1위 금융 정보 및 투자 리서치 회사입니다.
댓글 0
0/1000