Intuitive 실적: 강력한 시술 수요가 건강한 성장을 주도

투자 의견

인튜이티브는 로봇 수술의 글로벌 확산으로 계속해서 혜택을 보고 있으며, 우리가 전환 가능성이 낮다고 보았던 시술 분야에서도 마찬가지입니다. 새로운 경쟁사들이 마침내 시장에 진입했음에도 불구하고, 우리는 회사의 경쟁적 입지에 대한 장기적 긍정적 전망을 유지합니다. 차세대 플랫폼의 최신 출시로 인튜이티브는 우위를 유지할 것으로 보입니다. 인튜이티브에 대한 우리의 장기적 전망이 특히 보수적이라고 보지 않습니다. 2024년 시술 건수가 260만 건을 넘어설 것으로 예상되지만, 이보다 몇 배 큰 글로벌 총 잠재 시장 규모는 특히 해외에서 여전히 풍부한 성장 기회를 제공합니다. 로봇 수술의 궁극적 한계는 사실상 무한하며, 현재 적용 분야는 로봇으로 전환 가능한 연조직 수술의 모든 가능성 중 극히 일부에 불과합니다. 미국 내외를 막론하고 상당한 규모의 미개척 및 저점유 분야가 여전히 존재합니다. 대부분의 선진국에서 로봇 수술의 수용도는 미국에 비해 현저히 낮은 수준이며, 강력한 경쟁사 부재(최근까지) 속에서 인튜이티브는 긍정적 추세의 주요 수혜자로 남을 것입니다. 특히 미국에서 일부 시술의 성장세가 둔화되기 시작할 것으로 예상되며, 보급률이 한계에 도달할 것입니다. 그러나 성숙한 시술 분야 외에는 성장 기회가 풍부합니다. 인튜이티브는 경제적 매력도를 높이기 위한 적절한 조치를 취하고 있으며, 이를 통해 과거 로봇에 적합하지 않다고 여겨졌던 시장 및 시술 분야, 특히 담낭절제술과 충수절제술에 상당한 진출을 이루었습니다. 과거 수요의 대부분이 미국에 집중되었으나, 인튜이티브는 과거 회의적이었던 해외 시장에서 점차 성장을 도모하고 있습니다. 최근 해외 시스템 설치량이 미국을 넘어섰으며, 이는 채택 가속화에 대한 당사의 장기 전망을 뒷받침합니다. 최신 플랫폼 업그레이드 역시 회사의 성장 궤도에 긍정적인 신호입니다.

📈 상승론자 의견

• 인튜이티브의 차세대 플랫폼 도입은 향후 몇 년간 시스템 설치에 상당한 추진력을 제공하며 계속해서 강세를 보일 전망이다.
• 인튜이티브는 응급 수술을 포함한 일반 외과 분야에서 엄청난 성공을 거두고 있으며, 이는 현재 가장 높은 수술량을 기록하는 분야입니다. 특히 해외 시장에서 기회가 매우 매력적입니다.
• 기관지경 검사에 진출한 인튜이티브의 행보는 회사가 기존 성과에 안주하지 않고 로봇 지원이 필요한 다른 분야로 눈을 돌리고 있음을 보여준다.

📉 하락론자 의견

• 특히 저비용 시술 분야에서 일부 경쟁이 등장할 수 있습니다. 경쟁사들은 기기 시장도 노리고 있습니다.
• 인튜이티브의 마진은 이온 플랫폼과 차세대 다빈치 시스템에 대한 투자로 인해 하락세를 보이고 있다.
• 비만 수술용 로봇 도입은 활발했으나, 체중 감량 약물의 등장으로 해당 분야 전체가 축소되고 있다.