SoFi 실적: 순이자 수익과 대출 플랫폼 성장에 따른 견조한 수익성 결과

투자 의견

SoFi Technologies는 기존의 풀서비스 은행에서 소외될 수 있는 젊은 고소득층을 타깃으로 합니다. 이 회사는 순수 디지털 기업이며 모바일 앱과 웹사이트를 통해서만 고객과 소통합니다. 일반적으로 제공되는 상품이 제한적인 기존 디지털 은행과 달리, SoFi는 학자금 대출부터 부동산 계획에 이르기까지 모든 금융 서비스와 상품을 제공합니다. 이를 통해 고객이 SoFi를 중심으로 전체 재정을 구성할 수 있도록 하려는 의도입니다. 고객의 금융을 위한 원스톱 상점 역할을 함으로써 SoFi는 강력한 교차 판매 이점을 창출하여 고객 확보 비용을 절감할 계획입니다. 이러한 목표를 달성하기 위해 SoFi는 내부 개발과 외부 파트너십을 혼합하여 고객에게 제공되는 서비스를 빠르게 확장했습니다. 파트너십을 통해 SoFi는 인상적인 속도로 상품을 개발할 수 있었고, 학자금 및 개인 대출 회사에서 금융 서비스를 위한 원스톱 숍으로 탈바꿈할 수 있었습니다. 하지만 2023년 매출의 65% 이상을 차지한 대출 사업은 여전히 SoFi의 가장 큰 부문입니다. 한동안 은행 서비스를 제공해 왔지만, 진정한 은행으로 거듭난 것은 최근의 일입니다. 2022년 초에 전국 은행 인가를 획득한 SoFi는 이제 SoFi 머니 계좌에 예금을 보관하고 대출 운영을 지원하는 데 사용할 수 있게 되었습니다. 인가를 받기 전에는 이 계좌의 예금이 파트너 은행으로 빠져나갔기 때문에 대출에 필요한 자금을 전적으로 외부 자금 조달을 통해 조달해야 했습니다. 이러한 저비용 자금에 대한 접근성 덕분에 SoFi는 디지털 뱅킹을 위한 고유한 모델에 의존하면서 순이자 수익 성장을 이끌 수 있었습니다. 2022년 3월 말 10억 달러에 불과했던 총 예치금은 2024년 6월 말 230억 달러로 급성장했으며, SoFi는 인가를 받은 이후 빠르게 성장했습니다. 이로 인해 SoFi는 이제 대차 대조표에 대출을 수익성 있게 보유할 수 있게 되어 자본 시장에 대한 의존도를 낮출 수 있게 되었습니다. 다만, 개인 대출 분야에서 철수함에 따라 앞으로 대출 성장은 둔화될 것으로 예상됩니다.

📈 상승론자 의견

• SoFi는 인상적인 상품과 서비스를 빠르게 출시했으며, 디지털 풀서비스 모델을 제공하는 유일한 회사로 남아 있습니다.
• SoFi는 새로운 은행 설립을 통해 예금 기반을 구축하는 데 놀랄 만한 성공을 거두며 2년 만에 150억 달러가 넘는 금액을 달성했습니다.
• 갈릴레오 인수 이후 플랫폼을 사용하는 계좌 수가 급격히 증가했기 때문에 갈릴레오 인수는 큰 성공을 거둔 것으로 보입니다.

📉 하락론자 의견

• 매출 증가는 비용의 급격한 증가라는 대가를 치렀습니다. SoFi는 여전히 수익을 내지 못하고 있습니다.
• SoFi의 대차대조표가 확대되면서 지불 거절과 연체가 증가하는 기간 동안 소비자 신용 위험에 대한 노출이 증가했습니다.
• SoFi의 많은 상품과 서비스는 파트너십의 결과물이거나 쉽게 복제할 수 있어 향후 경쟁의 위험이 있습니다.