모닝스타 등급
2025.07.30 기준
적정가치
2025.07.23 기준
주가/적정가치 비율
모닝스타 핵심지표 | 애널리스트 | 정량적 |
---|---|---|
경제적 해자 | 좁음 | - |
가치 평가 | ★★★ | - |
불확실성 | 중간 | - |
현재 | 5개년 평균 | 섹터 | 국가 | |
---|---|---|---|---|
주가/퀀트 적정가치 | - | - | - | - |
PER | 63.5 | 52.2 | - | - |
예상 PER | 36.3 | 26.2 | - | - |
주가/현금흐름 | 37.8 | 30.5 | - | - |
주가/잉여현금흐름 | - | 30.5 | - | - |
배당수익률 % | - | - | - | - |

보스턴 사이언티픽 실적: Farapulse에 힘입어 보스턴, 2024년을 멋지게 마무리하다
미국에서 Farapulse를 출시한 첫 해는 큰 성공을 거두었으며, Boston은 Johnson & Johnson과 Abbott가 오랫동안 지배해 온 경쟁 질서를 뒤집을 수 있는 기회를 최대한 활용했다고 생각합니다. 2024년 하반기에 Farapulse의 도입이 가속화되면서 지난 두 분기 동안 Boston의 EP 매출은 세 자릿수 성장률을 기록했습니다. 이러한 결과는 4분기 미국 EP 성장률이 각각 8%와 2%에 그친 Abbott와 J&J를 압박했습니다. 보스턴이 자체 내비게이션 및 매핑 플랫폼을 출시함에 따라 경쟁사 성장률이 더욱 하락할 것으로 예상됩니다. 결론은 이렇습니다: 그럼에도 불구하고, 투자의견 '하향 조정'을 유지한 보스턴 사이언티픽이 연간 예상치를 대체로 충족했고 2025년 예상치도 경영진의 전망에 부합하기 때문에 공정가치 추정치인 84달러를 그대로 유지합니다. 심방세동용 Farapulse 프랜차이즈와 통합 도구가 올해 매출 성장률을 15%로 끌어올릴 수 있을 것으로 예상하며, 이는 가이던스의 최상단에 해당합니다. 그러나 주가는 보스턴의 펄스 고주파 절제술(PFA) 사업에 대한 시장의 높은 기대감으로 인해 고평가된 것으로 보입니다. 장기적인 관점: 보스턴의 새로운 Farawave Nav 카테터가 잠재적으로 이 회사를 EP 리더로 굳힐 수 있다고 생각합니다. 이 네비게이션 카테터는 Faraview 매핑 소프트웨어와 통합되어 절제 부위를 식별한 다음 펄스 필드 절제를 제공할 수 있는 투인원 카테터입니다. J&J와 애보트는 이미 자체 PFA 플랫폼으로 시장에 뒤늦게 뛰어들었으며, 이제 매핑 및 내비게이션 분야에서 보스턴의 위협을 받고 있습니다.
투자 의견
Boston Scientific은 세 주요 심장 기기 제조사 중 강력한 경쟁자로 입증되었으며, 의미 있는 혁신과 인상적인 운영 역량을 갖춘 실적을 보유하고 있습니다. 2006년부터 2014년까지 지속된 운영 및 경영 혼란기조차도 Boston의 기본 사업이나 신규 기술 플랫폼 개발 및 상업화 능력을 영구적으로 손상시키지 못했습니다. 마이클 마호니(Michael Mahoney) CEO의 지도 하에 회사는 새로운 기술 도입에 집중하며 역사적으로 강력한 판매 및 마케팅 자원을 활용해 왔습니다. 지난 10년간 보스턴은 성숙한 시장인 전통적인 심장 리듬 관리 및 관상동맥 스텐트에 대한 의존도를 크게 줄이고 새로운 기술에 집중해 왔습니다. 보스턴은 약물 코팅 풍선, 피하 이식형 제세동기, 좌심방 부속기 폐쇄 장치, 심방세동 절제술 제품 등 혁신적인 플랫폼을 개발했습니다. 또한 보스턴은 요실금 치료를 위한 천골 신경 조절 기술과 석회화된 관상동맥 치료를 위한 혈관 내 결석 분쇄술 등 미개척 시장에 진출할 수 있는 인접 기술을 인수했습니다. 심장 리듬 관리 분야에서 메드트로닉에 뒤처지고 있지만, 보스턴은 유사 기술 출시와 respectable 시장 점유율을 유지하며 해당 분야에서 경쟁력을 유지하고 있습니다. 다른 의료기기 기업들과 마찬가지로 보스턴도 일부 실망스러운 결과를 겪었습니다. 예를 들어, Lotus 경피적 대동맥 판막 제품이 그 중 하나입니다. 새로운 Acurate Neo TAVR 제품군에 대해 특별히 낙관적이지 않지만, 보스턴의 광범위하고 차별화된 제품 포트폴리오가 성장을 유지할 수 있을 것으로 생각합니다. 핵심 질문은 보스턴의 다양한 기기 카테고리에서의 광범위한 존재감이 경쟁사(메드트로닉, 스트라이커, 존슨 앤 존슨, 애보트 등)가 병원 공급업체로서의 위치를 공고히 하기 위해 추가 통합을 추구하는 상황에서 경쟁 우위를 유지할 수 있을지 여부입니다.
📈 상승론자 의견
- 보스턴은 의료 기술 분야에서 지적 재산권 측면에서 주요 플레이어로 자리매김하고 있으며, 이는 경쟁사들과의 경쟁에서 혁신을 지속할 수 있는 능력을 보여줍니다.
- 보스턴의 제품 포트폴리오의 다양성과 차별화에 대한 강조는 병원 공급업체로서의 안정적인 입지를 확보했습니다.
- 최근 인수합병을 통해 보스턴은 피하 심장 제세동기(subcutaneous ICDs), 중재적 종양학, 좌심방 부속기 폐쇄 장치 등 여러 틈새 시장에서 리더십을 확보했습니다.
📉 하락론자 의견
- 보스턴의 관상동맥 스텐트 사업은 심장 리듬 관리 부문보다 경쟁 우위가 덜 확고합니다.
- 보스턴이 밀리피드 제품의 개발을 중단한 것은 경피적 미트랄 판막 수리 분야에서의 진전이 장기화될 가능성이 높음을 시사합니다.
- 보스턴은 유럽에서의 노력과 경쟁사 에드워즈(Edwards) 및 메드트로닉(Medtronic)의 강력한 시장 점유율을 고려할 때 TAVR 시장에서 존재감을 확보하기 위해 어려운 과제에 직면해 있습니다.
오렌지보드에서는 모닝스타와 제휴하여 모닝스타의 리서치 리포트를 제공하고 있습니다.
모닝스타(Morningstar,Inc.)는 미국 시카고에 본사를 둔 글로벌 1위 금융 정보 및 투자 리서치 회사이며, 금융 상품의 판매사나 발행사와 독립적으로 운영되어 투자자들에게 신뢰도와 전문성 있는 정보를 제공합니다.
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