의료기기 산업: 관세 폭탄에 휘말린 당뇨병 기기 제조업체들이 가장 큰 타격을 입다

투자 의견

메드트로닉은 최대 규모의 순수 의료 기기 제조업체로서 의료 기술 업계에서 여전히 독보적인 입지를 구축하고 있습니다. 다양한 만성 질환을 대상으로 하는 메드트로닉의 다각화된 제품 포트폴리오는 심장, 당뇨병, 만성 통증은 물론 급성 치료를 위한 다양한 제품을 포함한 치료 영역에 걸쳐 있습니다. 이를 통해 메드트로닉은 병원 고객의 주요 벤더로서 강력한 입지를 구축했습니다. 그동안 메드트로닉은 혁신이라는 기본 전략에 충실해 왔으며, 이는 종종 차별화된 기술로 이어졌습니다. 신제품을 가장 먼저 시장에 출시하는 경우가 많았고, 내부 연구 개발 노력과 신흥 기술 확보에 많은 투자를 해왔습니다. 그러나 차세대 기술에 대한 보험 급여를 확보하는 데 더 높은 장벽이 있는 개혁 이후 의료계에서 메드트로닉은 측정 가능한 안전성 또는 효능 개선을 입증할 수 있는 의미 있는 혁신을 도입하는 방향으로 나아가야 했습니다. 또한 병원이 보다 효율적으로 운영될 수 있도록 더욱 다양한 제품과 서비스를 제공함으로써 병원 고객과 더욱 긴밀하게 협력하기 시작했습니다. 심장 리듬 관리와 같은 일부 기술 플랫폼은 성숙 단계에 도달했지만, 메드트로닉은 경카테터 대동맥 판막과 허혈성 뇌졸중용 스텐트 리트리버를 비롯한 새로운 치료법에서 상당한 입지를 구축했습니다. 또한 조절되지 않는 고혈압을 위한 신장 탈신경화 및 심방세동을 위한 펄스 필드 절제술과 같은 새로운 기술도 일찍부터 도입하고 있습니다. 다른 많은 디바이스 제조업체와 마찬가지로 Medtronic은 기술 플랫폼 인수를 통해 내부 혁신을 강화하면서 과다한 비용을 지불할 위험을 감수하고 있습니다. 코비디엔의 대규모 인수는 일반적으로 인수합병에 참여하는 디바이스 제조업체에서 볼 수 있는 것보다 훨씬 더 오랫동안 수익률을 떨어뜨렸습니다. 우리는 메드트로닉이 규모와 현금 흐름을 고려할 때 또 다른 대규모 인수를 추진할 수 있는 몇 안 되는 의료기기 경쟁업체 중 하나라는 점을 여전히 경계하고 있습니다.

📈 상승론자 의견

• 메드트로닉은 역사적으로 핵심 심장 기기 분야에서 약 50%의 점유율을 차지해 왔습니다. 또한 척추 제품, 인슐린 펌프, 만성 통증용 신경 조절기 분야에서도 시장을 선도하고 있습니다.
• 메드트로닉은 이제 막 고혈압과 심방세동에 대한 새로운 치료법을 상용화하기 시작했습니다. 이러한 새로운 치료법이 효과가 입증되면 메드트로닉은 잠재적으로 더 큰 시장을 장악할 수 있습니다.
• 메드트로닉은 대소변 실금과 만성 통증을 해결하기 위해 심박 조율기에 이식형 전자 자극을 사용하는 것과 같이 익숙한 기술을 적용하는 새로운 방법을 종종 찾아냅니다.

📉 하락론자 의견

• 소규모 회사들이 새로운 인슐린 펌프 기술을 도입함에 따라 메드트로닉은 이 분야에서 리더십을 유지하기 위해 더욱 치열한 싸움에 직면할 수 있습니다.
• 메드트로닉의 기기는 간접적으로 메디케어 환급률의 적용을 받기 때문에 지불에 대한 압박이 커지면 수익성이 악화될 수 있습니다.
• 지난 몇 년 동안 메드트로닉은 일부 제품에 대해 여러 차례 자발적 리콜을 실시했습니다. 이러한 문제와 관련된 사망자는 거의 발생하지 않았지만 리콜에는 일반적으로 시간과 노력이 필요하며 잠재적으로 법적 합의가 필요합니다.