의료기기 산업: 관세 폭탄에 휘말린 당뇨병 기기 제조업체들이 가장 큰 타격을 입다

투자 의견

패치 펌프의 직접적인 경쟁이 거의 없는 상황에서 Insulet은 더 많은 사용자, 특히 매일 여러 번 주사를 맞아야 하는 환자를 혁신적인 튜브리스 인슐린 펌프로 전환할 수 있었습니다. 이 회사는 의미 있는 수익성 향상을 위한 길을 개척했습니다. 2005년 말 인슐렛의 옴니팟이 시장에 출시되기 전까지 모든 인슐린 펌프는 컨트롤러와 인슐린 저장소가 길고 유연한 튜브로 주사 부위에 부착된 형태로 구성되어 있었습니다. 옴니포드 디자인은 튜브를 없애고 인슐린 저장소와 자가 삽입 캐뉼라를 카드 한 장 크기보다 작은 하나의 포드에 통합하여 휴대폰 앱으로 원격으로 제어할 수 있습니다. 이 시스템은 눈에 띄지 않고 사용하기 쉬우며 지금까지 인슐린 펌프를 처음 사용하는 환자들 사이에서 매우 성공적이었습니다. 옴니팟은 제1형 환자들 사이에서 펌프 보급률을 크게 높이는 데 도움이 되었습니다. 사용자 친화적인 옴니팟은 특히 어린이와 청소년들 사이에서 큰 성공을 거두었습니다. 2014~15년 대대적인 경영진 교체 이후, 인슐렛은 제조 및 상업화 전략을 개선하고 규모의 경제를 달성하여 비용을 절감하는 동시에 사용자 기반을 확대하는 데 성공했습니다. 유럽에서 직접 유통으로 전환하고 미국에 고도로 자동화된 제조 시설에 투자하여 생산 능력을 확대하기로 한 Insulet의 결정이 마음에 듭니다. 두 가지 모두 마진 확대로 나타났습니다. 인슐린 전달을 자동화하여 삶을 더 쉽게 만들어주는 하이브리드 폐쇄 루프 기술에 Insulet이 진출한 것을 상징하는 장치인 Omnipod 5 펌프의 채택이 계속 증가하고 있습니다(하루 중 일부 시간 동안 인슐린 전달 또는 AID를 자동화하여 삶을 더 쉽게 만들어줍니다). 인슐렛은 경쟁사인 탠덤과 메드트로닉보다 늦게 AID 솔루션을 출시했지만, 독특한 튜브리스 디자인의 Omnipod는 질적으로 다른 환자 경험을 제공합니다. 마지막으로 메드트로닉이나 애보트 같은 대형 라이벌이 인슐렛 인수에 관심을 가질 수 있습니다. 인슐렛은 차별화된 디자인으로 시장 이상의 성장세를 보이고 있으며, 이는 당뇨병 포트폴리오를 완성하고자 하는 잠재적 구매자에게 매력적으로 다가갈 수 있습니다.

📈 상승론자 의견

• 제1형 당뇨병 환자들이 장기적인 당뇨병 관련 합병증 발생률이 낮은 지속적인 피하 인슐린 주입 요법을 채택함에 따라 인슐린 펌프 시장은 전 세계적으로 성장세를 보이고 있습니다.
• 인슐렛은 미국 시장에서 제1형 시장을 위한 최초의(그리고 여전히 유일한) 튜브리스 인슐린 펌프를 개발했으며, 제조 학습 곡선에서 앞서 나가고 있습니다.
• 연속 혈당 측정기 제조업체들이 훨씬 더 많은 제2형 당뇨병 환자들을 전환하는 데 집중하고 있는 가운데, Insulet은 이 더 큰 부문의 환자들 중 일부가 인슐린 펌프를 채택하면서 혜택을 누리고 있습니다.

📉 하락론자 의견

• 제품이 하나뿐이고 고객의 전환 비용이 낮기 때문에 대형 경쟁업체가 유사하거나 우수한 튜브리스 인슐린 펌프를 생산할 경우 Insulet은 매우 취약할 수 있습니다.
• 소비자들이 지출을 줄이면 일부 당뇨병 환자들은 수동 주사로 혈당 조절이 충분히 가능한데도 인슐린 펌프와 같은 고가의 기기 구매를 미루는 것을 보았습니다.
• 현재 개발 중인 탄뎀의 시그 패치 펌프는 인슐렛의 옴니팟에 대한 수요를 잠식할 수 있습니다.