뭉크인사이트의 팜

우리의 목표는 절대로 공정하게 매겨진 자산이 아니다. 자산에 포함된 리스크에 대해 딱 그만큼의 공정한 수익을 줄것이라는 결론이 이치에 맞기 떄문이다. 물론 비싼 자산도 우리에게는 아무 소용없다. 우리의 목표는 가격이 가치보다 싼 자산을 찾는 것이다. 그런 자산을 어디에서 찾아야 할까? 다음과 같은 자산들 중에서 찾아보기를 권한다.

• 사람들이 잘 모르고 제대로 이해하지 못하는것

• 외견상 기본적으로 미심쩍은것

• 논쟁의 여지가 있거나, 볼품없거나, 투자하기 겁나는 것

• '훌륭한' 포트폴리오에 포함시키기에는 부적절하다고 여겨지는 것

• 평가가 제대로 이루어지지 않고, 인기없고, 사랑받지 못하는 것

• 볼품없는 수익을 기록한 것

• 투자가 계속되지 못하고 최근에 중단된 것

위 사항을 한 문장으로 요약한다면 '저가 매수의 기회가 존재하기 위해 필요한 조건은 자산에 대한 투자자들의 인식이 실제보다 훨씬 나빠야 한다'라고 할 수 있다. 최고의 기회는 대부분의 다른 사람들이 찾지 않는 것들 중에서 찾을 수 있다. 결국 모두가 어떤 자산에 호감을 느껴 기꺼이 투자에 동참하기를 원한다면, 그 자산의 가격은 싸지 않을것이다.