루키네소식의 팜

한가지 가정을 해 봅시다. 서울대를 졸업하고 서울대 로스쿨을 재학 중인 학생이 창출하는 현금은 현재 적자 입니다. 반면 최저시급을 받는 고졸 직장인은 매월 200만원을 발생시킵니다. 누구한테 투자하는게 좋을까요. 나 라면 서울대 로스쿨생에게 투자합니다. 현재소득은 적자지만 향후 발생시킬 현금의 총 량은 고졸 직장인을 압도하니깐요. 이게 안전마진 기초인 내재가치의 정의 입니다. 14년 주총에서 워렌버핏은 내재가치를 이렇게 정의했습니다. " 내재가

회사가 커지려면 자본 조달이 필요함. 이 과정에서 최대주주 지분율이 희석되는데 한국은 이걸 굉장히 싫어함. ​ 최대주주의 지분율이 작아지면 경영권에 위협이 되기 때문임. ​ 반면, 미국은 최대주주 지분율이 작아지는 걸 무서워 하지 않음. 회사가 커지는 것이 중요하기 때문임. ​ 모든 문제는 여기서 출발함. ​ ​ 1.) 식당 지점을 늘리고 싶을 때 돈이 없다면 회계적으로 가장 위험한 게 대출이고, 가장 느린 게 돈 벌어서 지점을 늘리는 거임. 

바람의 숲님께서는 엔비디아 관련주를 사는 것보다 엔비디아를 직접 사는 것이 더 낫다고 말씀하셨습니다. 예전에는 관련주에 투자하는 것이 맞았을지 모르지만, 지금은 시대가 변했다고 하셨습니다. 이에 대해 제 의견을 덧붙이겠습니다. 가치투자의 핵심은 현재 시가총액 대비 미래 EPS 증가 속도가 빠른 기업을 찾아내는 것입니다. 엔비디아와 엔비디아 관련주(예: 하이닉스 등) 중 어느 쪽의 EPS 증가 속도가 더 빠를까요? 답은 엔비디아입니다. 현재 엔비