삼성전자 4분기 어닝쇼크.. 하지만?

언제나 국내 실적시즌을 알리는 기업은 삼성전자 입니다.

특히, 삼성전자의 이번 4분기 실적은 우려감이 높았기 때문에

시장에서도 긴장하면서 결과를 지켜봤을 텐데요.

역시 '선반영된 악재는 악재가 아니다' 라는 증시 격언을 다시한번 새기게 되는 결과 였습니다.

 

삼성전자의 4분기 잠정영업이익은 6.5조원을 기록했습니다.

기존 FN가이드 컨센서스 8조원대. 그리고 최근까지 하향수정된 증권사의 실적 컨센서스인

7조원 중반~후반대를 크게 밑도는 어닝쇼크 입니다.

보통 실적발표 전 실적컨센서스가 지속적으로 하향조정되면 어닝쇼크 가능성이 높은데,

이건 생각했던 어닝쇼크보다도 더 큰 어닝쇼크 였습니다.

다만, 그럼에도 불구하고 실적 불확실성 해소 효과로 금일 삼성전자 주가는 반등을 시도중인 모습입니다.

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수치는 충격적이었지만 내용은 시장예상과 크게 다르지 않습니다.

HBM부문의 성장은 엔비디아에 아직 공급되지 못한다는 부분만 제외하면 좋았고, 나머지는 다 안좋았죠.

디스플레이와 스마트폰은 비수기에 진입했고,

레거시반도체는 중국의 공세가 심해 가격반등이 어려운 모습입니다.

HBM 이외부문은 모두 부진했다고 봐도 무방해 보입니다.

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레거시 메모리반도체 부문은 중국업체의 공세가 강력합니다.

특히, 창신메모리는 빠른 속도로 레거시부문을 장악해 나가고 있습니다.

CXMT는 올해 D램 웨이퍼를 50%이상 늘릴것으로 보이고

미국이 CXMT를 중국 군사기업 명단에 포함시킬 정도로 경계되는 기업으로 성장했습니다.

레거시부문은 삼성전자와 SK하이닉스 모두 쉽지 않은 만큼 결국, 고성능 메모리반도체로 극복해야 합니다.

 

 

 

 

삼성전자의 주가에 영향을 미친 '병주고 약준' 젠슨황의 언급도 체크해 보겠습니다.

신제품 블랙웰 RTX50 시리즈가 CES 2025 하루전 기조연설때 공개되었는데요,

기존에 예상했던 삼성전자 메모리가 아니라 마이크론의 GDDR7 메모리가 적용된 것으로 알려졌죠.

이 이슈로 삼성전자의 주가가 어제 한차례 밀리기도 했습니다.

그런데, 이후 삼성전자는 HBM을 열심히 개발하고 있고 성공할 것이라며 의심의 여지가 없다고 말했습니다.

퀄테스트 관련 이야기는 없었지만, 삼성전자의 HBM에 대한 강한 믿음을 다시 한번 표출했죠.

금일 삼성전자의 반등이 더 강해진 부분은 이 언급의 영향도 있었던 것으로 보입니다.

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삼성전자는 지금 어려운 시기를 겪고 있지만, 메모리시장의 강자로써 다시 일어설 것입니다.

자신이 잘하고 있는 메모리반도체를 기반으로요.

최근까지도 삼성전자의 비메모리나 파운드리 부문의 부진을 걱정하시는 분들이 많지만,

당연히 삼성전자의 전문분야가 아니었던 만큼 이 부분에서 성과를 내려면 시간이 많이 필요합니다.

지금은 그동안 잘했던 메모리반도체 부문에서 뚜렷한 성과를 내는것이 중요하고 해낼 것입니다.

GDDR7, HBM 등 고사양 메모리반도체 부문의 기술력은 이미 세계적인 수준입니다.

 

 

 

 

AI반도체 시장의 성장은 엔비디아의 GPU와 SK하이닉스의 HBM만으로 되는 것은 아닙니다.

반도체는 소재 자체도 너무 많은 종류가 있고 조합과 설계에 따라 수천만가지의 조합이 나옵니다.

이미 완성된 반도체를 어떻게 패키징하느냐에 따라서도 성능차이가 현격합니다.

삼성전자의 주도하는 CXL은 자주 강조드린대로 AI반도체시장에서 큰 역할을 할 것입니다.

HBM은 용량을 확장하는 방향으로, CXL은 반도체간 연결을 더 고도화하는 방향으로 각각 성장할 것이고,

삼성전자가 이 시장에서 큰 역할을 할 것으로 기대됩니다.