엠아이텍, 가격 인상으로 4분기 매출 상승 기대

 

11. 매출 증가의 주요 요인은 유럽 MDR 인증 획득에 따른 유럽 시장 매출 정상화와 올림푸스의 태웅메디칼 인수 무산으로 인한 엠아이텍 제품 수요 증가와 엔화 강세에 따른 일본 시장 매출 회복에 기인한 것으로 생각되며 이는 장기적으로 지속 될 수 있을것으로 기대한다.

 

12. 향후 성장 모멘텀으로는 2024년 9월 올림푸스와의 유럽 유통계약 종료 후 신규 계약 체결로 20%정도의 판가 인상 효과와 후지필름 메디컬과 독일 시장 독점 판매권 계약 체결 (2024년 10월 1일부터) 그리고 프랑스, 스페인, 영국은 로컬 의료기기 업체와 계약을 하였으며, 올림푸스는 이탈리아와 일부 국가에 대해서 계약을 체결하였다.

 

13. 판가 인상이 25년 1월부터 예상되므로 올해 4분기 발주 물량은 기대 이상으로 증가할 것으로 예상되며, 유럽지역 판가 인상효과로 매출액은 30~40억 정도 증가를 예상하며, 영업이익률은 더 좋아질 것으로 기대한다.

 

14. 최근 세계최초로 꺾이는 담도용 스텐트가 식품의약품안전처로부터 품목 허가 승인을 받아 임상에서 사용할 수 있게 됐는데, 이 스텐트는 음식물이 역류하는 환자를 대상으로 항역류 기능을 갖는 스텐트로 올해 11월부터 국내 7개 대학병원에서 추가 연구를 진행할 예정이며, 향후 전 세계에 공급할 계획이라고 한다.

15. 생분해성 스텐트는 개발은 정부의 R&D 예산 축소로 일지 중지되었으나 2025년 다시 R&D 예산으로 개발을 진행할 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 2026년 상용화가 가능 할 것으로 기대하고 있다.

 

16. 일반적으로 혈관 스텐트의 경우 영구적으로 사용하지만, 비혈관 스텐트는 회복 이후 제거해야 하는데 반해 생분해성 스텐트는 회복시간에 맞추어 분해가 되어 제거가 필요없는 장점이 있다.

 

17. 엠아이텍의 2024년 연간 매출액은 약 560억~600억원, 영업이익은 180~210억원 수준으로 예상하며 이는 전년 대비 매출액은 19%~28%, 영업이익은 29%~49% 증가할 것으로 예상된다.

 

19. 결론적으로, 스텐트는 고령화와 암환자의 수명연장으로 인해 스텐트 수요는 증가와 유럽 시장 정상화와 신규 계약을 통한 ASP 상승, 그리고 혁신 제품 개발을 통해 지속적인 성장이 기대되는 기업으로 현재 주가는 이러한 성장성을 충분히 반영하지 못하고 있으나 올해 부터 본격적인 성장을 통해 관심을 받을 수 있을 것으로 기대한다.