원스의 팜

출처 : https://blog.naver.com/cswcul/223498723291

 

골드만삭스, 모건스탠리, 바클레이즈 등 금융 거물들은 11월 도널드 트럼프의 승리가 채권시장에 어떤 영향을 미칠지 새로운 관점에서 바라보고 있습니다.

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지난주 토론 이후 조 바이든 대통령의 재선 가능성이 낮아짐에 따라, 월가 전략가들은 고객들에게 지속적인 인플레이션과 장기국채금리 상승에 대비할 것을 촉구하고 있습니다.

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모건스탠리의 매튜 혼바흐와 구니트 딩라 등 전략가들은 주말 보고서에서 "지금이 바로 단기금리 대비 장기금리 상승에 베팅할 때"라고 주장했습니다.

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토론 이후 트럼프의 지지율 상승은 투자자들로 하여금 연준의 추가 금리인하와 함께 재정지출 확대로 이어질 수 있는 공화당의 압승을 고려하게 만들고, 이는 장기국채금리를 높일 것이라고 모건스탠리는 말했습니다.

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한편, 바클레이즈는 트럼프 승리 가능성 상승에 대한 최선의 대응책은 인플레이션을 헤지하는 것이라고 말했습니다. 마이클 폰드와 조나단 힐 전략가는 금요일 가장 분명한 표현은 5년 만기 물가연동국채(TIPS)가 일반 5년 만기 국채보다 더 나은 성과를 낼 것이라는 베팅이라고 썼습니다.

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브랜디와인 글로벌 인베스트먼트 매니지먼트의 펀드매니저 잭 맥킨타이어 같은 매수 투자자들도 점점 더 주목하고 있습니다.

맥킨타이어는 "토론 결과에 대한 조기 반응으로 채권 경계자들이 나오는 것을 걱정한다"라고 말했습니다. 이어서 11월 공화당 압승 가능성은 "바이든의 성과, 약한 경제지표, 높은 유가"의 조합으로 인해 증가할 것이라고 언급했습니다.

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월요일 미국국채 가격은 하락했고, 금리는 몇 주 만에 최고 수준으로 올라갔는데, 트레이더들은 이것이 트럼프의 재집권 가능성이 높아진 지난주 토론의 여파라고 말했습니다.

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대법원이 트럼프의 2020년 선거 결과 번복 시도 혐의에 대해 11월 선거 전 재판 가능성을 제한하는 판결을 내리자 국채가격은 더욱 하락했습니다.

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국채금리 상승은 만기가 긴 채권에서 두드러졌고, 30년 만기 채권 수익률은 9bp 오른 4.65%로 5월 31일 이후 최고치를 기록했습니다.

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월가의 모든 사람들이 장기국채금리 상승과 수익률곡선 가팔라짐이 불가피하다고 확신하는 것은 아닙니다.

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골드만삭스의 조지 콜과 윌리엄 마샬이 이끄는 전략가들은 토론 후 "공화당 승리 가능성에 미국국채금리가 반응해야 하는 방식에 대해 기간프리미엄(텀프리미엄) 주도의 매도가 컨센서스였지만, 우리는 평탄화 위험에 대한 논거를 본다"라고 썼습니다.

 

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그들은 선거가 다가옴에 따라 투자자들의 관심이 재정지출에서 관세 인상 위험으로 옮겨갈 것으로 보고 있는데, 관세 인상은 생산성과 성장을 저해할 가능성이 높다고 강조했습니다.

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찰스 슈왑의 수석 채권 전략가 캐시 존스는 11월 이후 의회 구성이 불분명한 상황에서 트럼프의 정책이 시장에 미칠 영향에 대한 가정은 불안정한 기반에 서 있다고 말했습니다.

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존스는 월요일 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "선거후 정책에 대한 내러티브 변화가 아마도 국채시장에 가장 큰 위험일 것"이라고 말했습니다.

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이어서 그는 "대선 후보들은 선거 운동 기간 동안 많은 것을 말할 수 있지만, 그것들을 의회를 통과시켜야 합니다. 지금으로서는 너무 이르다고 생각합니다."라고 말했습니다.

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출처 : Wall Street Maps Out What a Trump Victory Would Mean for Bonds, Bloomberg