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TSMC와 신흥강자 삼성전자의 싸움으로 압축됨 저자는 '종합격투자 선수(삼전)와 권투선수(TSMC)가 권투 시합을 한다'로 표현함 (표현 멋지심) 회로 미세화 개발과 양산을 누가 먼저 선점할 것인가가 관전 포인트임 (감수인 : 10나노, 5나노 하는 것은 회로 간의 간격을 의미함) TSMC 계획 : 2024년에 5nm 양산 (1공장) 2026년 3nm 양산검토(2공장) 2026년 대만에 1nm 공장 착공 계획 전략 : 수율, 수익성을 고려하면서

반도체-전쟁-근황-업데이트-삼성전자-vs-TSMC

반도체 전쟁 근황 업데이트(삼성전자 vs TSMC)

중요한 이유: 불확실성이 매우 높은 환경에서 투자자들은 글로벌 관세가 글로벌 경기 침체를 야기할 것인지, 그리고 그 정도가 어느 정도일지 파악하려고 노력하고 있습니다. ASML은 2025년 매출액 전망치를 300억 유로에서 350억 유로로 재확인했지만, 투자자들은 이미 2026년을 주시하기 시작했습니다. 우리는 2025년과 2026년에 각각 330억 유로와 370억 유로의 매출을 예상합니다. 2026년에 370억 유로의 매출을 달성하기 위해서는

ASML-거시적-우려-속에서-매력적인-기회를-제시하는-Dip-39억-유로-규모의-주문서

ASML: 거시적 우려 속에서 매력적인 기회를 제시하는 Dip; 39억 유로 규모의 주문서 

와이드모트 ASML은 장중 주가가 11% 급등하며 4분기 실적에서 모든 예상을 뛰어넘었습니다. 신규 주문은 71억 유로로 40억 유로만 달성해도 성공으로 간주되던 상황에서 큰 폭으로 증가했습니다. 이러한 호조에도 불구하고 경영진은 신중한 태도를 유지하며 2025년 매출 가이던스 300억 유로~350억 유로를 유지했습니다. 가이던스를 유지하는 것이 언뜻 보수적으로 보일 수 있지만, 이는 인텔과 삼성이 첨단 노드 생산을 늘리는 데 여전히 어려움을 

ASML-실적-주문-강세와-보수적-전망-인텔과-삼성이-주목해야-할-주요-기업

ASML 실적: 주문 강세와 보수적 전망, 인텔과 삼성이 주목해야 할 주요 기업

TSMC나 삼성전자 등의 수입에 의존하고 있었던 것임. 5. 2020년이 왔지만, 중국 반도체 자급률은 목표인 40%에 반도 못미치는 16%에 그쳤고, 2025년이 되더라도 19%에 머무를 것으로 보여짐. 6. 2020년에 중국이 소비한 반도체는 1천4백억 달러(200조 원)로, 이중에서 중국이 생산한 반도체는 227억 달러였음. 7. 2015년에 6%였던 반도체 자급률이 5년 만에 16%까지 올라온 것은 꽤 선방한 것이 아니냐고 생각할 수 있

반도체-전쟁의-변수-삼성전자-vs-TSMC-펠리클

반도체 전쟁의 변수(삼성전자 vs TSMC, 펠리클)

최근의 딥서치 관련 보도를 이 노트에 정리했습니다. 인공 지능은 반도체, 클라우드 인프라, 소프트웨어, 유틸리티 및 에너지를 포함한 대부분의 커버리지에 걸쳐 기업에 영향을 미치고 있습니다. "AI 프리미엄"이 붙은 당사의 커버리지 대상 기업 중 상당수는 이미 1~2배 영역에서 거래되고 있었습니다. 이러한 밸류에이션에 내포된 매출 증가를 정당화하는 데 어려움을 겪고 있었기 때문에 이미 이러한 성격의 하락에 대비해 밸류에이션이 조정된 상태였습니다.

AI-딥시크-보도-요약-당사의-공정한-가치-유지-하락세는-양호했습니다

AI 딥시크 보도 요약: 당사의 공정한 가치 유지, 하락세는 양호했습니다.

이오테크닉스 입니다. 상당히 오랜 기간 공부한 기업입니다. 일단 이번 글은 intro가 상당히 깁니다. 전체적인 그림을 그리고 들어가야 이오테크닉스를 제대로 이해 할 수 있기 때문이고 무엇보다 제가 정리하는데도 도움이 되었습니다. 늘 그렇듯 함께 공부하는데 도움이 되길 바라며 잘못된 멍소리는 따끔한 조언 부탁드립니다. INTRO 반도체 테크 마이그레이션의 여정은 필연적으로 여러 장벽들에 부닥치게 됩니다. 하지만 장벽을 해쳐나가게 해주는 기술이 

이오테크닉스-feat-Laser-global-standard

이오테크닉스 (feat. Laser global standard)

중요한 이유: 이는 앞서 TSMC가 발표한 5년간 연평균 40% 중반의 AI 매출 성장률 가이던스에 대한 투자 심리에 영향을 미칩니다. 딥시크의 모델은 더 많은 연산 능력을 추가하는 것이 모델을 개선하는 최선의 방법인지, 아마존과 마이크로소프트와 같은 기업의 AI 지출이 지속 가능한지에 대한 우려를 더욱 심화시켰습니다. 클라우드 서비스 및 앱 개발자가 R1의 오픈 소스 특성을 활용하여 자체 서비스를 개선함에 따라 TSMC 주가의 단기 변동성이 

TSMC-딥시크의-AI-투자-재고-촉구에도-불구하고-공정가치-1-800위안-유지

TSMC: 딥시크의 AI 투자 재고 촉구에도 불구하고 공정가치 1,800위안 유지

왜 중요한가: 우리는 TSMC가 연간 매출 성장률 20%대 중반과 자본 지출 USD 380억~USD 420억의 연간 가이던스를 재확인한 것이 합리적이라고 생각합니다. 이는 TSMC가 특히 미국에서의 강한 인공지능 수요를 충족하기 위해 고급 생산 능력에 투자하고 있기 때문입니다. 2분기 매출 가이던스는 12%의 전분기 대비 성장으로 예외적으로 강하며, 이는 고객들이 90일 관세 유예 기간 동안 가능한 한 많은 칩을 출하하고 있음을 의미할 수 있습

TSMC-실적-관세-영향으로-AI-외-전망-악화-공정-가치-추정치를-6-하향-조정

TSMC 실적: 관세 영향으로 AI 외 전망 악화, 공정 가치 추정치를 6% 하향 조정

티앤엘 (340570) 1편 - Hero is rising 바로가기 ▶ 티앤엘 (340570) 2편 - Hard Wall 바로가기 ▶ 티앤엘 (340570) 3편 - Huge Wave 바로가기 드디어 4편 입니다. 혹시나 기다리신 분들이 있다면 그 분들과 무엇보다 제가 너무나도 기다렸던 4편입니다. 3편에서도 이미 언급드렸지만 너무 쓰기 힘듭니다. 제가 알고 있는 것과 글을 쓰는 것은 너무나도 다른 차원인거 같습니다. 물론 이러한 역경을 이겨내

티앤엘-340570-4편-Hidden-Chance

티앤엘(340570) - 4편 Hidden Chance 

중요한 이유 새로운 팹은 TSMC의 투자가 상업적 목적이 아니라는 강력한 신호로 볼 수 있습니다. TSMC는 이전에 미국에서 건설과 제조 비용이 더 비싸고 R&D와 제조를 대만에 가깝게 유지하는 것을 선호한다고 밝힌 바 있습니다. TSMC는 전사적인 수익성을 유지하기 위해 새로운 팹에 대해 더 많은 비용을 지불하도록 고객을 설득해야 할 것입니다. 미국 정부 효율성이라고 불리는 부서가 수십억 달러의 연방 지출을 삭감하겠다고 약속함에 따라 미국 정

TSMC-1-000억-달러-투자-결정에-따라-자본-배분-등급이-표준으로-하향-조정됨

TSMC: 1,000억 달러 투자 결정에 따라 자본 배분 등급이 표준으로 하향 조정됨

중요한 이유 경영진은 2025년과 그 이후에 대한 낙관적인 가이던스를 제시했습니다. TSMC는 2025년 매출이 20% 중반, 향후 몇 년 동안 평균 20% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 이전 가이던스인 다년간 평균 성장률 10% 중반보다 높으며, 매출 연평균 성장률 전망치인 15%보다 앞선 수치입니다. AI 칩은 2024년 TSMC 매출의 15%를 차지할 것이며, 경영진의 40%대 중반 성장 전망에 따르면 2029년에는 TSMC 매출

대만-반기-실적-인공지능에-지나치게-의존한-성장-주가는-여전히-매력적일-수-있어

대만 반기 실적: 인공지능에 지나치게 의존한 성장, 주가는 여전히 매력적일 수 있어

TSMC-삼성전기-덕산하이메탈 + 삼성전자 or 하이닉스 + 해자 있는 외국기업 한 두개' 정도로 투자하면 나름 잘 갖춰진 AI 반도체 패키지가 아닌가 합니다. 투자 포트폴리오로 일관화를 갖추는 건 참 쉽습니다. 삼성전기 - 시총 10조 9268억 원, 23년 상승 11%. 덕산하이메탈 - 시총: 3471억 원, 23년 상승 60%. 삼성전기는 P/B가 1.40이고, 덕산하이메탈은 P/B가 1.13임. - 23년 주가 상승은 덕산하이메탈이 더 

TSMC-CoWoS-Capa-부족이-삼성파운드리-밸류체인에-일으킬-변화-ft-하드웨어2

TSMC CoWoS Capa 부족이 삼성파운드리 밸류체인에 일으킬 변화 (ft. 하드웨어)

당사는 미국 상무부의 최근 수출 통제가 당사의 커버리지에 속하는 파운드리에 미치는 영향이 미미할 것으로 보고 있습니다. 따라서 TSMC, UMC, 글로벌파운드리, SMIC, 화홍반도체에 대한 공정가치 추정치는 각각 주당 1,380원, 70.00원, 42.00달러, 14.00홍콩달러, 16.50홍콩달러로 변동 없이 유지합니다. TSMC와 UMC는 여전히 이 섹터에서 가장 추천하는 종목입니다. 최신 규제는 고대역폭 메모리와 HBM 생산에 필요한 장

업데이트된-미국-수출-통제가-파운드리에-미치는-영향은-미미합니다

업데이트된 미국 수출 통제가 파운드리에 미치는 영향은 미미합니다.

TSMC의 고민 - 링크 요약 - 1. 대만 전력난 심화 TSMC는 2025년 대만 전체 전력의 12.5%를 사용할 것으로 예상됨. 2030년에는 24%까지 증가할 전망임. AI 산업 발전과 함께 대만의 전력 수요는 더욱 급증할 것으로 예상됨. 2. 산업용 전기 요금 상승 2023년 기준, 대만의 산업용 전기 요금은 한국보다 저렴했지만, 2024년 이후 가파르게 상승하고 있음. 2025년 4월에는 한국과 비슷한 수준으로 오를 것으로 예상됨. 탈

대만-반도체회사-TSMC의-고민2

대만 반도체회사 TSMC의 고민

TSMC, 인텔 모두 줄을 서서 ASML의 장비를 기다릴 정도입니다. *실제 ASML은 1년에 30대에서 40대의 노광기만 판매하고 있음. 가격이 비쌀 땐 1대에 무려 5,000억을 상회중 - 특히 2나노 이하 초미세 공정에 적합한 하이 NA 노광 장비의 경우 예약이 엄청나다. 즉 1년에 40대만 팔아도 매출이 20조원임. 삼성전자의 24년 예상 매출액이 240조라는 걸 감안하면 엄청나다. 그렇다면 반도체 노광 장비가 뭐가 중요하냐고 생각할 것

압도적인-기업에-관심을-갖자-2편-ASML

[세 번째 리포트 3편]압도적인 기업에 관심을 갖자 - ASML

TSMC 2Q23 실적발표에서 애널리스트가 다음과 같은 질문을 한 적이 있다. Q. AI의 수익화에 대해서 질문하고 싶다. TSMC는 수백 달러에 칩을 판매하는 데 고객사는 최종 고객에게 수만 달러에 판매하고 있다. TSMC는 AI 칩을 생산하는 능력을 앞으로 더 나은 수익 창출에 사용할 수 있는가? 또한 AI에서 향후 몇 년간 얼마만큼의 가격 측정이 될 것인지 궁금하다. 이 부분에서 TSMC가 너무 많은 가치를 포기하고 있는 것은 아닌가? 이

엔비디아-수익-구조에-대한-이해3

엔비디아 수익 구조에 대한 이해

TSMC와 인텔의 애리조나주 공장 가동이 25년에 이루어진다면, 양사의 경쟁구도 속에서의 수혜를 받을 것으로 기대된다. 보너스포인트. 부품 전문업체로도 도약 동사의 자회사 미코 세라믹스의 23, 24년 매출액은 각각 585억 원, 1,403억 원으로 전망한다. 이는 1) 지배구조 개편으로 인한 수직계열화, 2) 세라믹 부품 시장 내 동사의 경쟁력 에 기인한다. New 캐시카우 기존에 모회사 미코에 종속되어있던 미코세라믹스가 동사의 자회사로 편입

코미코-믿고-맡기는-코미코

코미코, 믿고 맡기는 코미코

에이직랜드는 국내 유일의 TSMC VCA 멤버 입니다. - 원래 국내 유일의 VCA였던 에이디테크놀로지(ADT)가 2019년 VCA를 탈퇴하면서, 그 자리를 에이직랜드가 들어가게 된 것입니다. - 애플, 테슬라처럼 대기업이 아니라면, TSMC에 반도체 생산을 위탁하기 전 VCA 업체들을 거쳐야 하는 것입니다. VCA 중에서 가장 유명한 기업은 GUC, 알칩(Alchip)이 있습니다. - 그럼 이렇게 생각할 수도 있을 것입니다. "더 많은 업체가

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