<오픈엣지테크놀로지> 반도체 IP 이제 시작이다

안녕하세요. 웰쓰빌더입니다.
오늘 소개해드릴 기업은 오픈엣지테크놀로지입니다.

저는 기업에 투자할 때 여러 중요한
투자 모먼트가 있다고 생각하는데,
'실적이 나오지 않던 기업이 본격 실적이
나올 때'가 무섭다고 생각합니다.

이 기업은 22년 9월에 상장해서
23년 초까지 주가도 떨어지며 헤매다가
생성형 AI 이슈로 주가가 한 번 탄력을 받고
현재는 상장 이후 '분기 첫 흑자전환' 이슈로
주가가 탄력을 받았습니다.회사의 실적을 보면 적자 폭이
엄청납니다.
그래도 눈에 띄는 것은 매출액이
서서히 좋아지고 있다는 뜻인데요.

오픈엣지테크놀로지에서 잠정 공시한
실적을 보면 매출액이 전기 대비해서
무려 597%나 늘어났으며
영업이익의 경우에는 흑자로
전환했습니다.

당기순이익도 흑자전환했는데요.
어떤 회사인지 자세히 알아보겠습니다.

오픈엣지테크놀로지는 반도체 설계자산(IP)
회사입니다.

반도체 소재, 부품, 장비사나 파운드리에 대해서는
들어봤을텐데 IP는 무엇인지 궁금할 수 있습니다.

반도체 IP란 쉽게 이야기 해서
반도체 디바이스, 칩 안에서 구현되기 위해
미리 정의된 기능 블록을 말합니다. 

칩 내에서 주요 기능을 담당하고 있는
회로를 블록 단위로 개발해서
칩 설계를 용이하게 하며
라이센스 방식 등을 통해서 팹리스에
공급을 하고 있습니다. 

팹리스(반도체 설계를 전문적으로 하는 회사),
디자인하우스(팹리스와 파운드리 사이
가교 역할을 하는 회사)의 앞 단에서
이들 기업에게 IP를 설계해주고
완성 업체에서 나오는 비용에서
라이센스 수수료와 러닝로열티를
가져가는 사업을 말합니다.

반도체 IP가 중요한 이유는 간단합니다.

반도체 미세화 뿐만 아니라
요즘 성능 높은 칩들이 요구가 되면서
이 집적도를 설계 능력이
제대로 따라가질 못하고 있습니다.

게다가 경쟁이 치열한 상황에서
반도체 IP를 활용한다면
AI 반도체를 포함해서 SoC(집약적 반도체)의
개발 기간 단축과 비용 절감과 함께
개발 실패의 위험을 줄일 수 있습니다.

반도체 IP 기업 중 1등 기업인
ARM은 주가가 약 40% 이상 폭등했습니다. 

추정치를 넘는 매출, 이익을 거뒀는데
분기 매출만 하더라도 무려 1.1조 입니다.
엄청나다고 할 수 있습니다.

반도체 IP 시장의 구조를 보면
현재 20개 기업이 과점을 하고 있습니다.
아직 규모 자체는 작아 보일 수 있어도
점점 고성능 칩들이 요구될수록
이들 기업의 중요도는 높아집니다.

ARM이 대표적인 1등 기업이며
그 뒤로 시놉시스, 케이던스 등이 있습니다.

반도체 주요 기능 블록들을 설계하고 있습니다. 

아직 반도체 IP 시장에서 오픈엣지의
매출은 다소 아쉽지만 이번 실적 발표에서
대폭 개선되고 있습니다.
ARM 또한 마찬가지이며 산업이 전반적으로
성장하고 있습니다.

반도체 IP 시장의 성장 규모를 보더라도
2020~25년 CAGR(연평균 성장률)이 무려 17%입니다.

우리나라에서 IP 기업에 투자하고 싶다면
오픈엣지테크놀로지나
칩스앤미디어가 있습니다.

참고로 칩스앤미디어는 영상 처리로
비디오 코덱 반도체 IP 개발 기업입니다. 

그렇다면 해외에도 IP기업이 있지만
오픈엣지에 관심을 가져야 하는 이유는
단순합니다.

국내에서 IP 기업은 딱 2개 기업이 있고
이 중에서 오픈엣지테크놀로지에
매매가 더 몰리는 구조라는 점.

그리고 오픈엣지네느 글로벌 유일로
AI 반도체 통합 IP 솔루션을
공급할 수 있는 업체입니다.

AI 반도체의 핵심이라고 할 수 있는
NPU IP와 모든 반도체의 등뼈(중추) 역할을 하는
메모리 시스템 IP를
동시에 공급할 수 있는 회사입니다.

AI 반도체 IP 시장의 빈 공간을
잘 타게팅해서 특수를 누리고 있습니다.
글로벌 주요 경쟁사들이 커버할 수 없는
부분에서 역량을 집중하고 이를 통해
시장 점유율을 늘리고 있습니다. 
*참고로 케이던스, 시놉시스는
TSMC 5나노 이하 선단 공정에 집중 하고 있음. 

업계 내에서도 상당한 기술력을 차지하고 있고
국내 기업이지만 향후 성장성면에서도
아쉬울 게 없는 기업이라고 생각합니다.

이런 상황에서 본격 흑자전환을
이뤄냈다는 점은 투자자로 하여금
ARM과 같은 놀라움을 자아내고 있습니다. 

AI 반도체 통합 IP 솔루션의 선점 효과를
극대화하기 위해서 다양한 IP를
개발하고 있습니다.

AI 시대가 개화하면서 당연히
IP 기업에 대한 중요성이
높아지고 있는 상황이다.

자연스럽게 오픈엣지테크놀로지의
중요성은 커질 수 밖에 없다.

급성장이 예상되는 고부가가치 차세대
반도체 기술도 선도하고 있음. 

이미 파트너십도 빵빵한 기업이라
현재가 아닌 미래가 기대되는 기업이다.

2023년은 라이센스 매출의 성장으로
전년 대비 89%나 연간 매출액이 늘고
4분기 실적도 사상 최대 매출액을 달성했다.

24년 기 확보한 IP 제품 경쟁력을 바탕으로
고성장이 기대된다.

물론 현재 벨류는 다소 부담스러울 수 있으나
일부 주가 조정을 받더라도
향후 성장할 수 있는 동력이 충분한 기업이라 판단된다.

24년 2월 8일 장마감 기준으로는
시총이 약 5,300억대인데
실적이 나오지 않는 기업이라
다소 부담스러울 수 있어도
한국의 테마성으로 몰리는 투자자들을
생각하면 어디로 튈 지도 모른다.

저는 일부 조정 이후에 1분기, 2분기
실적 등이 나오면서 더 성장하지 않을까 생각 든다.

23년 4분기 실적이 역대급 실적이라
24년 1분기엔 이에 비슷한 실적이
나오진 않을 수도 있을 것이라고도 보지만
장기적으로 연간 실적은 오르지 않을까
생각이 드는 기업이다.

또한 반도체 시장은 장기적 우상향이다.

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