마이크로칩: CES 2026은 로봇 공학 전시회로 보이며, 마이크로칩은 그 역할을 수행할 준비가 되어 있습니다.

투자 의견

마이크로칩 테크놀로지는 전기 면도기부터 온도 조절기, 전동 공구 및 그 사이의 모든 유형의 제품에 이르기까지 다양한 일반 전자 기기의 두뇌 역할을 하는 반도체인 마이크로컨트롤러(MCU)의 선도적인 공급업체입니다. 우리는 마이크로칩이 거의 모든 경제 시나리오에서 자유 현금 흐름을 창출하는 능력을 높이 평가합니다. MCU는 기본적으로 입력을 인식하고 프로그램을 실행한 후 출력을 전송합니다. MCU는 종종 온도나 압력과 같은 실제 환경 입력을 처리하는 아날로그 칩과 함께 사용됩니다. 예를 들어, 온도조절기는 현재 온도를 인식하여 MCU에 전달함으로써 난방 장치의 작동 여부를 결정할 수 있게 합니다. MCU와 아날로그 칩 사업은 여러 바람직한 특징을 지닙니다. 두 칩 유형 모두 첨단 설계에 지나치게 의존하지 않아 자본 투자가 상대적으로 낮은 편입니다. 이 칩들은 제품 전체 비용에서 차지하는 비중이 극히 적기 때문에 가격보다는 성능을 기준으로 선택됩니다. 고객 충성도가 높고, 경쟁사 MCU로 전환하려면 최종 제품 전체를 재설계해야 할 수 있어 칩의 수명 주기가 깁니다. 따라서 MCU 및 아날로그 기업들은 높은 마진과 투자 자본 수익률을 유지할 수 있습니다. 마이크로칩의 역사적 강점은 8비트 MCU 부문입니다. 이 칩들은 다양한 단순 전자 제품에 널리 사용되며, 그 결과 마이크로칩은 특정 기술 분야나 고객에 지나치게 노출되지 않는 이점을 누립니다. 마이크로칩은 더 진보된 16비트 및 32비트 MCU에서도 좋은 성과를 거두었으며, 아날로그 칩 사업은 자체 성장과 기존 인수합병을 바탕으로 꾸준히 성장해 왔습니다. 전반적으로 마이크로칩 제품에 대한 건전한 장기적, 구조적 수요가 지속될 것으로 전망됩니다. 점점 더 많은 전자 기기가 '스마트화'되고 인터넷에 연결됨에 따라 마이크로칩의 MCU와 아날로그 칩이 혜택을 볼 것입니다.

📈 상승론자 의견

• 마이크로칩은 수만 개의 최종 고객사에 제품을 공급하므로 특정 고객사나 시장 부문에 지나치게 의존하지 않습니다.
• 마이크로칩은 자동차 및 산업 장비 등 다양한 기기에서 증가하는 처리 능력과 상승하는 칩 콘텐츠를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
• 마이크로칩은 일반적으로 경기 침체기에 임금 삭감 및 사업장 폐쇄를 포함한 대비책을 잘 마련하여 건전한 수익성을 유지해 왔습니다.

📉 하락론자 의견

• 중국 정부는 반도체 제조사 생태계 구축을 추진 중이며, 향후 몇 년 안에 마이크로칩의 경쟁자로 부상할 중국 신생 기업들이 등장할 가능성이 있습니다.
• 마이크로칩은 8비트 MCU 시장 점유율 1위이지만, 16비트 및 32비트 MCU와 아날로그 반도체 분야에서는 다른 몇몇 기업에 뒤처져 있습니다.
• 마이크로칩은 최근 몇 년간 인수 대상 기업들을 통합하는 데 탁월한 성과를 거두었지만, 이를 위해 대차대조표를 활용했습니다.