오라일리 자동차 실적: 프로 및 DIY 부문의 견고한 성장이 견고한 분기 실적을 뒷받침했지만 주가는 비싸다.

투자 의견

미국 전역에 6,000개 이상의 매장을 보유한 O'Reilly Automotive는 고도로 세분화된 자동차 애프터마켓에서 확고한 입지를 자랑합니다. 이 소매업체는 2008년 CSK 인수를 통해 애프터마켓의 DIY 부문에서 입지를 크게 확장했으며, 현재 AutoZone에 이어 두 번째로 DIY 시장에서 두 자릿수의 낮은 점유율을 차지하고 있는 것으로 추정됩니다. 온라인 채널과 다각화된 소매업체와의 치열한 경쟁에도 불구하고 오라일리의 가치 제안은 지식이 풍부한 직원과 풍부한 제품 가용성에 기반을 두고 있습니다. 대부분의 비순정 자동차 부품 소매업체와 달리 O'Reilly의 직원은 차량 진단, 특정 차량의 제조사 및 모델에 맞는 부품 주문, 부품의 기능 테스트 등을 고객에게 지원합니다. 자동차 수리는 재량권이 없고 경우에 따라 시간에 민감한 경우가 많기 때문에 소비자들은 오라일리 직원이 제공하는 전문성을 높이 평가하는 것으로 보입니다. 또한, 허브 앤 스포크 공급망 모델과 우호적인 공급업체 관계를 통해 현지화된 유통 역량을 갖추고 있습니다. 따라서 시간에 민감한 소비자 수요를 충족하기 위해 현지 매장 기반 전체에 제품을 신속하게 배포할 수 있습니다. 오라일리의 고객 서비스 및 편의성 수준은 모방하기 어렵고 고객에게 가치 있는 것으로 평가되며, 이를 통해 오라일리는 지속적으로 50%가 넘는 총 마진을 달성할 수 있었습니다. 오라일리는 또한 자동차 애프터마켓의 전문 서비스 부문에서도 한 자릿수 이상의 높은 시장 점유율을 차지하고 있는 것으로 추정되는 확고한 위치를 점하고 있습니다. DIY 소비자와 마찬가지로 전문 서비스 제공업체는 일반적으로 최저 가격보다 제품 가용성과 빠른 배송 시간을 중요하게 생각합니다. 허브 앤 스포크 공급망 모델이 확립되어 있고 경쟁 환경이 고도로 세분화되어 있는 상황에서, 우리는 오라일리의 현지화된 유통 규모가 전문 고객층에 서비스를 제공하고 소규모 경쟁사로부터 시장 점유율을 지속적으로 확보할 수 있는 적절한 위치에 있다고 생각합니다.

📈 상승론자 의견

• 오라일리의 유통 네트워크와 공급업체 관계는 모방하기 어렵고 제품 가용성과 관련하여 지속적인 우위를 점할 수 있습니다.
• 자동차 부품의 수요 변동성은 다른 소매 카테고리에 비해 미미한 편이며 비재량적 특성으로 인해 거시 경제 상황에 덜 민감하게 반응하는 경향이 있습니다.
• 애프터마켓 자동차 부품 산업은 여전히 매우 세분화되어 있어 오라일리는 기존 유통망을 활용하여 소규모 경쟁업체로부터 시장 점유율을 확보할 수 있는 충분한 기회를 제공합니다.

📉 하락론자 의견

• 경쟁 온라인 채널은 순수 자동차 부품 소매업체보다 비용 오버헤드가 적은 경우가 많기 때문에 오라일리보다 낮은 가격을 책정할 수 있습니다.
• 전기 자동차는 기존 동력 차량에 비해 움직이는 부품 수가 적기 때문에 전기 자동차 보급은 자동차 부품 수요에 위협이 됩니다.
• 멕시코에서 사업을 확장하려는 O'Reilly의 계획은 아직 초기 단계이고 신뢰할 수 있는 브랜드 이름이 국제적으로 통용되지 않을 수 있기 때문에 불확실성이 있습니다.