Alliant Energy 실적: 강력한 경영 실행으로 뒷받침된 매력적인 수요 성장

투자 의견

Alliant Energy는 미주 중서부 지역에서 Wisconsin Power and Light와 Iowa에서 운영되는 Interstate Power and Light라는 두 개의 유틸리티 회사를 운영하고 있습니다. 경영진은 2025-28년 자본 투자 계획을 $11.5억으로 증액했으며, 이는 4년 전 계획의 거의 두 배에 달합니다. 이 증액은 주로 데이터 센터의 전기 수요 증가를 지원하기 위한 것입니다. Alliant는 2024-32년 동안 전기 판매량이 3%-5% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 우리는 이 성장을 지원하기 위한 지속적인 투자가 이어질 것으로 예상합니다. 경영진은 기본 시나리오를 넘어 성장 계획을 계속 수립 중이라고 밝혔습니다. 우리는 회사가 경영진의 연간 수익 성장 목표인 5%~7%의 상단치를 달성할 것으로 전망합니다. Alliant Energy는 현재 2.1기가와트의 피크 수요를 차지하는 3개의 데이터 센터 고객을 보유하고 있으며, 이는 2025년부터 2030년까지 매출 성장의 9%~10%를 지원할 것입니다. 우리는 경영진이 추가 데이터 센터 기회를 계속 탐색할 것으로 예상합니다. 아이오와주에서 Alliant는 시더 래피즈에 대규모 데이터 센터 전기 수요를 보유하고 있습니다. IPL은 재생 에너지 및 신규 천연가스 발전 시설 확장을 계속 진행할 것입니다. WPL은 위스콘신주 비버 댐에 데이터 센터 건설 기회가 있습니다. 회사는 노후화된 석탄 발전 시설 교체 과정에서 재생 에너지에 집중하고 있으며, WPL은 배터리 저장 시설과 결합된 대규모 태양광 에너지 투자를 계획中です. Alliant는 두 개의 건설적인 규제 관할 구역에서 운영되는 이점을 누리고 있습니다. 이 고투자 기간 동안 허용된 수익률에 가까운 수익률을 유지하기 위해 경영진은 규제 지연 감소, 자회사 전반에 걸친 평균 이상의 허용 수익률 확보, 단기 운영 비용 감축을 목표로 노력해 왔습니다. 자회사 WPL은 최근 위스콘신주에서 2026-27년 기간에 대한 신규 요금 인상을 신청했으며, 이는 우리 전망과 일치하는 9.9%의 허용 자본 수익률을 요청했습니다. 우리는 최근 동종 업체들의 결과와 일치하는 건설적인 결정을 기대하며, 이는 모든 이해관계자, 특히 주주들의 이익을 적절히 균형 있게 반영했다고 생각합니다. 미국 송전 회사(American Transmission Co.)는 우리가 광범위한 경쟁 우위를 가진 사업으로 평가하는 기업으로, 통합 결과에서 분리되어 있습니다(지분 16%). 송전 사업은 다른 규제 요금 투자에 비해 더 높은 수익률을 제공합니다.

📈 상승론자 의견

• Alliant의 수익 성장 전망은 재생 에너지 프로젝트와 경제 개발에 대한 규제 지원에 힘입어 탄탄합니다.
• 아이오와와 위스콘신의 규제 당국은 재생 에너지 채택을 적극 지원하며, 유리한 요금 책정을 통해 추가 성장 기회를 제공하고 있습니다.
• 회사는 수익과 자본 투자를 지원하는 건설적인 규제 환경에서 운영되며, 데이터 센터의 에너지 수요 충족을 포함합니다.

📉 하락론자 의견

• Alliant의 공격적인 투자 계획은 규제 위험을 증가시킵니다.
• Alliant의 주요 시장인 아이오와와 위스콘신에서 경제가 둔화되면 고객 및 수요 성장률이 둔화될 수 있습니다.
• 모든 규제 대상 유틸리티 기업과 마찬가지로 금리 상승은 자금 조달 비용을 증가시켜 배당 수익률이 소득 투자자에게 덜 매력적일 수 있습니다.